Stem (STEM) 2026 年第二季度財報電話會議：創紀錄的利潤率和重申的業績指引

關鍵要點

• 2026 年第二季度收入同比下降 12%，降至 3400 萬美元，主要是由於電池硬件轉售收入從 500 萬美元下降至 30 萬美元。
• 非公認會計原則（Non-GAAP）毛利率達到創紀錄的 55%，而一年前為 49%，因為收入結構轉向了更高毛利的軟件、服務和邊緣硬件。
• 調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 600 萬美元，標誌着連續第五個正季度。經營現金流從 2025 年第二季度的負 2100 萬美元改善至正 300 萬美元。
• PowerTrack 軟件收入同比增長 11%，達到 1100 萬美元，而 PowerTrack 年度經常性收入（ARR）增長 13%，達到 4280 萬美元。
• 訂單量環比增長 39%，達到 3700 萬美元。合同積壓增長 18%，達到 2700 萬美元，PowerTrack EMS 的訂單現已覆蓋六個國家和三個大洲。
• Stem 重申了 2026 年全年的所有指導，並表示調整後的 EBITDA 和非 GAAP 毛利率正朝着各自範圍的高端發展。

關鍵財務數據

指標	2026 年第二季度	變化 / 背景
總收入	3400 萬美元	同比下降 12%，前一年為 3800 萬美元
軟件、服務和邊緣硬件收入	3300 萬美元	同比增長 1%，不包括電池硬件轉售
PowerTrack 軟件收入	1100 萬美元	同比增長 11%
邊緣硬件收入	1500 萬美元	同比增長 22%
管理服務收入	600 萬美元	同比下降 34%，與強勁的 2025 年第二季度比較
項目和專業服務收入	200 萬美元	同比下降 6%
電池硬件轉售收入	30 萬美元	從 2025 年第二季度的 500 萬美元下降
GAAP 毛利率	41%	較一年前的 33% 上升
非 GAAP 毛利率	55%	創紀錄水平；較 49% 上升
調整後的 EBITDA	600 萬美元	18% 毛利率；公司報告同比增長 63%
經營現金流	300 萬美元	從 2025 年第二季度的負 2100 萬美元和 2026 年第一季度的負 800 萬美元改善
現金及現金等價物	3840 萬美元	較 2026 年第一季度末的 3660 萬美元上升

Stem 通過其市場股票計劃在本季度籌集了約 600 萬美元，平均股價約為 9.75 美元。

業務和運營表現

PowerTrack 仍然是主要的軟件增長驅動因素。其年度經常性收入（ARR）環比增長 3%，同比增長 13%，達到 4280 萬美元。總 ARR 環比增長 2%，達到 6240 萬美元，而合同年度經常性收入（CARR）增長 3%，達到 6900 萬美元。

管理下的太陽能運營資產環比增長 2%，達到 38.3 吉瓦。管理下的儲能運營資產增長 6%，達到 1.8 吉瓦時，隨着 PowerTrack EMS 項目上線。

訂單量達到 3700 萬美元，較 2026 年第一季度增長 39%，較 2025 年第二季度增長約 7%。合同積壓從上個季度的 2300 萬美元增加到 2700 萬美元。

Stem 通過智利的 Granja Solar 項目將 PowerTrack EMS 擴展到拉丁美洲。該平台將控制一個 420 MWh 的電池儲能系統，添加到現有的 135 MW 太陽能設施中。在匈牙利，PowerTrack EMS 被選中用於兩個 80 MWh 的電池系統，這些系統將添加到兩個現有的 60 MW 太陽能站點。

公司表示，PowerTrack EMS 現在在六個國家和三個大洲有訂單。其在德國的 Everyray 項目已投入運營。Stem 還繼續將 raicoon 的自動故障檢測和事件管理技術集成到 PowerTrack 中，並預計將在第三季度結果中提供更實質性的更新。

Stem 的人工智能服務產品 AIONA 於 6 月推出。管理層表示正在與客户進行討論和研討會，最初集中在現有客户上。針對數據中心開發商和運營商的潛在產品開發也在進行中。

管理層指導

Stem 重申了 2026 年全年的所有指導：

指標	2026 財年指導	管理層評論
總收入	1.4 億–1.9 億美元	電池硬件轉售時機是主要變動因素
軟件、服務和邊緣硬件收入	1.3 億–1.5 億美元	部署速度將決定範圍內的表現
電池硬件轉售收入	最高 4000 萬美元	預計將集中在下半年，並趨向於範圍的低端
非 GAAP 毛利率	40%–50%	預計接近高端，因為預計電池轉售比例較低
調整後的 EBITDA	1000 萬–1500 萬美元	正在朝高端發展
經營現金流	0–1000 萬美元	管理層預計隨着下半年賬單和收入的增加而改善
年末 ARR	6500 萬–7000 萬美元	重申

管理層預計下半年電池硬件轉售收入的增加將降低報告的毛利率和 EBITDA 毛利率百分比。電池硬件的預期毛利率約為 10%–11%，而 PowerTrack 約為 75%，邊緣硬件約為 45%–47%。

風險和關注點

• 全年收入對電池硬件轉售的時機和數量以及軟件、服務和邊緣硬件部署的速度仍然敏感。
• 下半年低毛利電池硬件的比例增加可能會降低毛利率和調整後的 EBITDA 毛利率百分比，即使增加了毛利利潤。
• 分析師對影響進口逆變器和太陽能模塊關税的美國政策變化提出了質疑。管理層表示尚未看到對 Stem 的商業和工業或公用事業規模項目的影響。
• 國際和公用事業規模的擴展仍然是管理層 2027 年增長計劃的核心，使項目執行和客户採納成為重要的運營因素。

分析師問答亮點

管理層將邊緣硬件 22% 的同比增長歸因於擴展到公用事業規模項目，這些項目在項目配置中需要更大比例的邊緣硬件。

關於盈利能力，首席財務官布萊恩·穆斯費爾特表示，預計下半年 EBITDA 的隱含適度反映了收入結構而非運營疲軟。預計更高的電池硬件轉售活動將降低利潤率百分比。

對於混合項目，管理層解釋説，現有的 PowerTrack PPC 客户在安裝存儲時可以增加一個單獨的 PowerTrack EMS 軟件合同。因此，這些部署可以產生額外的年度經常性收入以及服務和邊緣硬件收入。

關於地理擴張，首席執行官阿倫·納拉亞南指出智利和哥倫比亞是 Stem 在拉丁美洲的關注市場。公司還計劃利用其柏林辦公室支持進一步的歐洲擴張。

完整的財報電話會議記錄

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完整的財報電話會議記錄

管理層發言

主持人

歡迎大家參加 Stem, Inc. 2026 年第二季度業績電話會議。[主持人指示] 提醒一下，本次會議正在錄音。

現在我很高興地介紹您的主持人，投資者關係負責人艾琳·裏德。

艾琳·裏德

謝謝你，主持人。歡迎參加 Stem 的 2026 年第二季度財報電話會議。我是投資者關係負責人艾琳·裏德。在我們開始之前，請注意，我們今天將要發表的一些聲明是前瞻性的。這些聲明涉及的風險和不確定性可能導致我們的結果與這些聲明中預測的結果有實質性差異。有關更多信息，請參閲我們最新的 10-Q、10-K 及其他 SEC 文件和補充材料，這些材料可以在公司的投資者關係網站上找到。

我們今天的評論還包括非 GAAP 財務指標。有關更多詳細信息和與最直接可比的 GAAP 財務指標的對賬，請參閲我們 2026 年第二季度財報和補充材料，這些材料可在我們的投資者關係網站上找到。

阿倫·納拉亞南首席執行官和布萊恩·穆斯費爾特首席財務官將以準備好的發言開始今天的電話會議，然後我們將進行問答環節。

現在，我將電話交給阿倫。

阿倫·納拉亞南

謝謝你，艾琳。大家下午好，感謝大家今天的參與。在我們第一季度的電話會議上，我告訴過你們，我們將展示我們的軟件中心轉型旨在實現的目標。2026 年過了一半，我很高興看到這一轉型在業績中顯現出證據。第二季度標誌着我們連續第五個季度實現正向調整 EBITDA。我們的非 GAAP 毛利率保持在創紀錄水平，並且我們在 PowerTrack 平台上看到了顯著的商業勢頭。我們在拉丁美洲實現了新的市場進入，獲得了 PowerTrack EMS 的行業認可，並繼續擴展我們的產品能力。鑑於這一進展，我們今天重申 2026 年的全年指導，布萊恩將在電話會議後面詳細介紹。

現在讓我轉向我們 2026 年的三個關鍵優先事項的更新。我們的首要任務是推動運營槓桿，確保我們在 2025 年所做的結構性改進得以持續。我們在第二季度實現了創紀錄的非 GAAP 毛利率。與第一季度一樣，這主要是由於收入結構顯著偏向軟件、服務和邊緣硬件，而電池硬件轉售在本季度保持相對較低。由於我們在上半年幾乎沒有來自電池硬件轉售的收入，我們的非 GAAP 毛利率趨勢高於指導範圍的上限。我們預計將保持在 40% 到 50% 的指導範圍的上限。我們預計在下半年會有更多的電池硬件轉售收入。

在運營費用方面，我們繼續以嚴謹的態度管理成本，並通過使用人工智能推動效率。現金運營費用保持平穩，較 2025 年第二季度有所下降。我們正在證明這些運營費用水平是可持續的。改善的毛利率和低運營費用推動了第二季度 600 萬美元的調整 EBITDA，比 2025 年第二季度增長 63%，是 2026 年第一季度的兩倍多。2026 年上半年，調整 EBITDA 為 800 萬美元，而 2025 年上半年為負 100 萬美元。這清楚地證明了我們一直在努力實現的拐點。本季度的運營現金流達到了盈虧平衡，達到 30 萬美元，較上季度改善 900 萬美元，較 2025 年第二季度改善 2200 萬美元。由於我們預計賬單和收入將在下半年繼續增長，我們預計這一指標將繼續改善。

第二個優先事項是加強核心 PowerTrack 平台。在本季度，我們新增了大約 0.8 吉瓦的太陽能資產管理，這推動了 PowerTrack 年度經常性收入的 3% 順序增長。在第二季度，我們還推出了一些產品改進，包括帶有暗模式的更新用户體驗、應用內反饋工具和鍵盤快捷鍵。這些都是我們的運營商和資產管理者在日常工作中重視的變化，併為進一步的產品增強奠定了基礎。客户對 PowerTrack Sage 的採用情況仍然強勁，反映在各類組織的日常使用中。

正如我們上個季度所討論的，我們平台投資戰略的一個關鍵部分是嚴謹的自建或收購方法。在收購方面，我們繼續推進與 raicoon 的整合，這是我們在四月收購的自動故障檢測和事件管理技術。該技術的整合進展良好，我們的開發和銷售團隊正在研究如何最好地將這一新能力打包併發布給客户。我們預計將在第三季度的電話會議中分享更實質性的更新。

第三個也是最後一個戰略重點是為 2027 年及以後的加速增長奠定基礎。這意味着要擴展到公用事業規模的部署，推進我們的國際佈局，並解鎖新的市場機會。從公用事業規模的擴展開始，季度預訂量環比增長近 15%（注：40%）。我們通過智利的 Granja Solar 項目將 PowerTrack EMS 引入拉丁美洲，該項目將作為一個 420 兆瓦時電池儲能系統的主要控制系統，添加到現有的 135 兆瓦太陽能設施中。這正是驗證我們 EMS 產品商業前景的混合公用事業規模項目。我們看到在拉丁美洲進一步推廣這一交付模式的真實潛力。

我們在匈牙利又增加了一項新的預訂，像 Solarmarkt Group 一樣，與 EPC 合作伙伴 Pannonwatt 一起，選擇 PowerTrack EMS 作為兩個新增的 80 兆瓦時電池系統的集成能源管理、發電廠控制和 SCADA 平台，這兩個系統將被添加到兩個現有的 60 兆瓦太陽能站點。對於這些現有的太陽能資產，已經有一個 PowerTrack PPC 在運作。因此，這又是我們在混合化方面增長雄心的另一個證明，隨着電廠的發展，我們將逐步深化我們的控制和軟件產品。完全混合化資產的商業運營預計將在 2026 年秋季開始。總的來説，PowerTrack EMS 現在在六個國家和三個大洲擁有預訂。首批初始預訂已經開始上線，我們在德國的 Everyray 項目於三月宣佈，現在已經上線。

除了商業進展，我們還獲得了對 PowerTrack EMS 產品的外部認可。我很自豪地分享，PowerTrack EMS 在 2026 年獲得了 The smarter E AWARD，在智能集成能源類別中獲獎，由 Solar Promotion International 和 Freiburg Management and Marketing International 在 The smarter E Europe Conference 上認可。智能集成能源類別特別強調創新和推進清潔能源系統的集成、管理和性能的技術。這是對我們所構建的創新平台的有意義的外部驗證。

與 Nuvation Energy 的聯合營銷協議和合作夥伴關係也繼續為需要國內控制的項目提供選擇。我們與 Nuvation 的技術和銷售團隊密切合作，並在七月底共同在蒙特利爾的 IEEE 電力與能源協會大會上進行了演講。最後，關於新的市場機會。我們在六月正式推出了 AIONA，我們的 AI 服務產品。我們目前正在與潛在客户進行對話，並舉辦研討會，幫助他們識別 AI 在日常運營中可以產生最大影響的地方，首先關注我們的現有客户羣。隨着這些合作的進展，我們將分享關於 AIONA 客户吸引力的實質性更新。

我們還在繼續探索我們在能源優化軟件和深厚能源市場專業知識方面的優勢如何支持數據中心開發商和運營商。該產品的開發正在進行中。進入 2026 年的兩個季度，我們正在有條不紊地執行，並交付我們年初承諾的結果，我對我們團隊在這一勢頭上繼續發展的能力充滿信心。

那麼，我將把電話轉給 Brian。

Brian Musfeldt

謝謝，Arun，大家下午好。讓我們來看看結果。第二季度的總收入為 3400 萬美元，同比下降 12%，低於去年的 3800 萬美元。幾乎所有的下降都來自於電池硬件轉售收入，第二季度為 30 萬美元，而 2025 年第二季度為 500 萬美元。排除電池硬件轉售後，軟件、服務和邊緣硬件的收入為 3300 萬美元，同比增長 1%。在這其中，收入結構發生了顯著變化。PowerTrack 軟件收入同比增長 11%，達到 1100 萬美元，反映出我們核心商業和工業太陽能監測業務的持續強勁。

邊緣硬件同比增長 22%，達到 1500 萬美元，項目和專業服務收入為 200 萬美元，同比下降 6%。管理服務收入為 600 萬美元，同比下降 34%，與 2025 年第二季度異常強勁的表現相比，當時我們在一個季度內上線了大約 100 兆瓦時的電量。

第二季度的 GAAP 毛利率為 41%，而 2025 年第二季度為 33%。非 GAAP 毛利率達到創紀錄的 55%，高於 2025 年第二季度的 49%，這得益於我們產品結構向更高毛利的軟件、服務和邊緣硬件的持續轉變，而較少依賴於低毛利的電池硬件轉售。考慮到上半年的收入結構，非 GAAP 毛利率一直高於我們 40% 到 50% 的指導範圍。由於我們預計下半年會有更多的電池硬件轉售收入，我們預計全年毛利率將回升至該範圍的上限。GAAP 運營費用同比和環比均有所下降。現金運營費用環比持平，同比下降 11%，因為我們繼續有條不紊地管理成本，同時在目標增長領域進行有意識的投資。

2026 年第二季度標誌着我們連續第五個季度實現正向調整後 EBITDA，達到 600 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率為 18%。調整後 EBITDA 較 2025 年第二季度的 400 萬美元增長了 63%。第二季度的運營現金流為正 300,000 美元，而 2025 年第二季度為負 2100 萬美元，2026 年第一季度為負 800 萬美元，較 2026 年第一季度環比改善了近 900 萬美元。這一改善反映了高毛利賬單和收入流入業務的好處。我們預計在今年剩餘時間內將繼續改善。

我們在第二季度結束時擁有 3840 萬美元的現金及現金等價物，較第一季度末的 3660 萬美元有所增加。我們仍然非常關注我們的資本結構。在本季度，我們靈活地利用了我們的市場銷售計劃，籌集了大約 600 萬美元，平均股票價格約為 9.75 美元，用於一般企業用途。

現在轉向我們的運營指標。第二季度的預訂額為 3700 萬美元，比 2026 年第一季度的 2700 萬美元增長了 39%，比 2025 年第二季度的 3400 萬美元增長了約 7%。截至第二季度末，合同積壓為 2700 萬美元，較第一季度末的 2300 萬美元增長了 18%。CARR 為 6900 萬美元，較第一季度末的 6700 萬美元增長了 3%。ARR 從第一季度末的 6120 萬美元增加 2% 至 6240 萬美元。在其中，PowerTrack 的 ARR 環比增長 3%，同比增長 13% 至 4280 萬美元，管理服務的 ARR 環比基本持平，為 1960 萬美元。太陽能運營的 AUM 環比增長 2%，達到 38.3 吉瓦，儲能運營的 AUM 環比增長 6%，達到 1.8 吉瓦時，主要受 PowerTrack EMS 項目上線的推動。

現在轉向指導。正如 Arun 提到的，我們重申 2026 年全年的指導，涵蓋所有指標。總收入預計在 1.4 億至 1.9 億美元之間，其中軟件、服務和邊緣硬件預計在 1.3 億至 1.5 億美元之間。我們提供的電池硬件轉售指導為最高 4000 萬美元，我們仍然預計這部分收入將在下半年占主導地位，並預計將趨向該範圍的下限。我們預計非 GAAP 毛利率為 40% 至 50%，該範圍受電池硬件轉售的時機和數量驅動。鑑於我們預計電池硬件轉售收入將趨向該範圍的下限，我們預計非 GAAP 毛利率將趨向該範圍的上限。調整後的 EBITDA 保持在 1000 萬至 1500 萬美元之間，我們正在向該範圍的高端發展。我們預計運營現金流為 0 至 1000 萬美元，年末 ARR 為 6500 萬至 7000 萬美元。

現在我將把電話交回給 Arun 進行結束語。

Arun Narayanan

謝謝你，Brian。我想給大家留下本季度的三個關鍵要點。首先，我們的運營槓桿故事持續增強。連續五個季度的調整後 EBITDA 為正，連續第二個季度創下非 GAAP 毛利率記錄，運營現金流持平，所有這些都沒有減少投資。這就是我們告訴你們正在構建的持久性結構性改善。第二，我們的核心平台持續增強。PowerTrack 軟件收入同比增長 11%，我們採取了有序的步驟來擴展我們的平台能力，使 PowerTrack 成為客户更完整的解決方案。第三，我們在將推動我們進入 2027 年及以後的增長計劃上取得了實質性進展。

PowerTrack EMS 現在已在三個大洲獲得預訂。我們在拉丁美洲的新地區與智利的 Copec Granja 太陽能項目合作，同時與匈牙利的 Solarmarkt Group 達成了新的混合化預訂。我們還獲得了 The smarter E AWARD 的行業認可。在 2026 年過半之際，我對我們在年初設定的承諾上取得的進展感到非常滿意。我要感謝我們的客户持續的合作，感謝我們的團隊出色的執行，以及感謝大家的支持和參與。

就此，我將請操作員開放提問環節。

操作員

[操作員説明] 我們的第一個問題來自於 UBS 的 Jon Windham。

問答環節

Jonathan Windham

恭喜你們取得了這個季度的成績。也許我有幾個問題。首先，邊緣硬件似乎在本季度表現非常好，無論是收入同比增長 22%，還是毛利率。對此有什麼看法嗎？

Arun Narayanan

Jonathan，我是 Arun。很高興聽到你的聲音。是的，我們本季度表現良好，隨着我們進入公用事業規模領域，這種組合的變化是自然的。這些項目的配置中，邊緣硬件的比例更高，正是由於這些項目的性質和規模。因此，我認為這與收入組合的變化和我們的增長模式是一致的。

Jonathan Windham

沒錯。這很完美，因為這將引出我的下一個問題，這是一個更宏觀的問題。顯然，已經宣佈了一些政策變化，無論是 FCC 對進口逆變器的裁決，還是 232 條款太陽能模塊關税。你對這些政策變化可能產生的影響以及如何減輕對美國太陽能項目的影響有什麼看法？

Arun Narayanan

是的，謝謝你。首先，我認為我們看到——我們的項目分佈在多個國家和不同大洲。因此，這些政策變化有些僅限於美國。你提到的特定政策，我們尚未看到對我們的項目產生任何影響，無論是在 C&I 領域還是公用事業規模領域。我們繼續通過保持對這一領域的關注，與客户和合作夥伴合作，為客户提供有效的解決方案。

操作員

我們的下一個問題來自於 ROTH Capital Partners 的 Justin Clare。

Justin Clare

我首先想問一下關於指導方針的問題。當我們查看上半年產生的 EBITDA 時，略超過 800 萬美元，而年度指導範圍為 1000 萬到 1500 萬美元。這意味着下半年 EBITDA 相較於上半年會有適度下降。我想知道是什麼因素可能導致這種下降，或者這樣理解是否正確？此外，考慮到你們今年迄今為止的表現，是否有可能超出這一指導的高端？

Brian Musfeldt

Justin，我是 Brian。謝謝你的提問。是的，我認為如果你查看這些數字，我們確實表示我們認為我們正朝着指導的高端趨勢發展。你説得對，我們在第一季度，或者説第二季度表現非常強勁，使得我們年初至今的 EBITDA 略超過 800 萬美元，已經超過了一半。請記住，我們本季度或上半年來自電池硬件轉售的收入比例非常低，因此這一比例會隨着收入的增加而上升，這將使我們的利潤率略微迴歸正常。這也會對 EBITDA 利潤率施加一些壓力。因此，我認為答案是，我們在這一領域沒有看到任何真正的疲軟，這只是時間和我們的電池硬件轉售的問題。

Justin Clare

明白了。好的。然後類似的問題，關於毛利率的討論。這暗示下半年相較於上半年會有下降。我假設這主要與產品組合有關，因為下半年電池轉售的比例更高，但我想知道在軟件和服務方面，隨着我們進入第三季度和第四季度，是否有任何顯著的利潤率變化？

Brian Musfeldt

是的，謝謝，Justin。沒有，我認為你是對的。我們之所以説毛利率會略微回落，是因為如果你查看我們的第 12 頁和補充材料的附錄，你會看到電池硬件的毛利率預計在 10% 到 11% 之間。因此，當我們將其納入時，自然會降低我們的毛利率百分比，而這些交易通常規模較大，毛利率較低。因此，它將有助於毛利額，但會略微降低毛利率百分比。至於我們的其他產品，沒有，我認為如果你查看那張幻燈片，我們預計將保持該毛利率。PowerTrack 的毛利率約為 75%，邊緣硬件為 45% 到 47%。所以沒有跡象表明我們會看到這些利潤率的下滑。

Justin Clare

明白了。好的。太好了。這很有幫助。然後我對混合項目感到好奇，今天關於匈牙利項目的公告。我想知道你能否比較一下傳統 PowerTrack 太陽能監測合同與包含混合化的合同的經濟性。這是否會實質性地提高你們的年經常性收入或每兆瓦的盈利能力？

Arun Narayanan

我認為我們不會在合同層面上披露這些信息。

Erin Reed

是的，我是 Erin。我可以回答這個問題。因此，當我們進行混合部署時，例如匈牙利的交易，你會看到，這之前是我們的 PowerTrack PPC 客户，因此已經有一個軟件合同在位，隨着他們的混合化，我們正在與 PowerTrack EMS 簽訂另一個軟件合同。因此，是的，這裏有兩個年經常性收入來源，但在這些站點上還有服務和邊緣硬件的部署。

Operator

我們已經結束了這一部分的問答環節。現在我想把時間交還給 Erin Reed，進行零售問題的討論。

Erin Reed

謝謝你，運營商。我們這裏有幾個問題。第一個問題是關於指導方針。2026 年的全年收入指導仍然處於相當寬泛的範圍內，還有兩個季度要走。有哪些關鍵因素會使你們朝着該範圍的高端或低端移動？

Arun Narayanan

好的，我是 Arun。我來回答這個問題。電池硬件轉售收入是這個波動的潛在來源。我們預計將處於 4000 萬美元範圍的低端。軟件、服務和邊緣硬件收入的範圍較小，為 1.3 億到 1.5 億美元。部署的速度將決定我們在該範圍內的波動。正如我們之前所説，我們的進展順利，仍然在範圍內，我們非常高興今天能夠重申所有指標的指導。

Erin Reed

謝謝你，Arun。我接下來的問題是關於國際擴張。今天在電話中，我們談到了與 PowerTrack EMS 在拉丁美洲的新交易以及在匈牙利的交易。除了這些之外，還有哪個地區是你最感興趣的，或者你看到下一個真正的機會在哪裏？

Arun Narayanan

再次是 Arun。如果你稍微退後一步，看看我們在本季度所説的內容，Smarter E 獎的獲獎和客户在這些近期交易中的反饋表明，我們確實構建了一個創新的產品，成為我們在這個市場上客户的關鍵解決方案。發生的事情是，PowerTrack EMS 正在成為太陽能資產所有者在嘗試增加儲能和混合化其電廠時的解決方案。此外，PowerTrack EMS 也是非常適合國際部署的產品。

所以這就是我們最終處於這種情況的原因。我們看到 PowerTrack EMS 在本季度進入拉丁美洲。這為我們在拉丁美洲的擴張奠定了基礎，智利和哥倫比亞等關鍵市場在我們的雷達上。正如我們在過去幾個季度所展示的，我們可以看到利用我們在柏林的辦公室，我們能夠在歐洲市場進行擴張。因此，也許更廣泛的答案是，這是我們構建的真正適合市場的產品解決方案，我們希望在客户所在的地方。

Erin Reed

太好了。現在展望 2027 年，當我們展望 2026 年時，你們最關注在 2027 年做對的事情是什麼，以保持這種勢頭？

阿倫·納拉亞南

我們在財報電話會議上多次重申，2027 年的增長是我們關注的重點。我們將通過繼續專注於公用事業規模市場來實現這一目標。這不僅包括美國市場，還包括國際市場。解決方案中的產品包括 PowerTrack EMS、PowerTrack SCADA 以及 PowerTrack PPC 產品。我們今天列出的例子以及其他最近的新聞稿展示了我們的客户如何使用這些不同的產品配置他們的解決方案。成功擴展到這些市場為我們提供了最佳的收入增長機會。

艾琳·裏德

很好。謝謝。我的最後一個問題是問布萊恩。投資者關注的一個關鍵指標是運營現金流。是什麼讓你對 2026 年全年實現正的運營現金流充滿信心？

布萊恩·穆斯費爾特

是的，謝謝。如果你還記得，我們的第一季度通常是賬單和收入最低的季度。因此，我們在第一季度有 800 萬美元的負運營現金流，這主要是由於賬單低以及一些預期的營運資金流出。你可以看到，在第二季度，這方面已經有了顯著改善。我們在這一季度的運營現金流約為 30 萬美元的正值，環比改善約為 9%（即 900 萬美元）。因此，我們預計這一趨勢將在下半年繼續，因為我們的賬單和收入將隨着季節性增長而增長。這就是我們有信心重申我們為今年提供的指導的原因。

艾琳·裏德

很好。謝謝你，布萊恩。這結束了零售投資者的問題。現在我將電話交回給阿倫進行結束語。

阿倫·納拉亞南

感謝大家參加我們的第二季度財報電話會議，我們期待在今年秋季的 2026 年第三季度財報電話會議上與大家再次交流。謝謝大家。

操作員

今天的會議到此結束。您現在可以斷開連接。感謝您的參與。

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