我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Robinhood 首席投資官 Stephanie Guild 認為，人工智能熱潮將繼續推動股票上漲，原因是強勁的盈利增長預期和市場的懷疑態度。然而，她警告稱，人工智能公司對資本的強烈需求和政府借貸可能會使 10 年期國債收益率超過 5%，這可能通過提高成本和降低估值來破壞這一反彈。Guild 預計市場波動性將增加，伴隨更快的拋物線式波動和崩盤
Robinhood Market (NASDAQ: HOOD) 首席信息官 Stephanie Guild 表示，人工智能的繁榮可能會繼續推動股票創下新高，但其對資本的巨大需求正在對這一反彈構成新的威脅：10 年期國債收益率超過 5%。
在週五接受 Bloomberg 採訪時，Guild 表示，最大的科技公司正在資助一場 “智能擴展”，這加速了市場的發展，同時與華盛頓競爭日益昂貴的資本。
為什麼 Guild 認為股票可以繼續上漲
當被問及股票是否能繼續從歷史高位上漲時，Guild 表示：“我同意這一點。”
Guild 認為，投資者仍未完全相信人工智能支出繁榮。她表示，2026 年的盈利增長預期已經翻倍，而標準普爾 500 指數的估值倍數下降，2027 年的預期幾乎沒有變化。
她以 Applied Materials Inc. (NASDAQ: AMAT) 為例。
儘管超出華爾街預期，這家芯片設備製造商週五開盤時仍預計下跌，因為投資者繼續質疑鉅額的人工智能資本支出是否能產生足夠的回報。
“我認為這些擔憂是合理的，” Guild 説。“我認為這種懷疑使市場能夠繼續上漲。”
人工智能的資本需求可能成為問題
人工智能的繁榮本身需要大量資本，Guild 表示，這種需求正與華盛頓自身的借貸需求日益衝突。
Bloomberg 主播 Guy Johnson 指出，人工智能公司正在發行債務，主要科技公司正在增加融資活動，而美國政府仍有大量債務待出售。
Guild 表示，資本競爭是國債收益率上升的一個原因。儘管需求強勁，週四的 30 年期國債拍賣以自 2001 年以來的最高收益率成交。
“一個重大風險是，你可能會看到 10 年期國債收益率超過 5%，” 她説。她補充道，這一水平的利率可能會使估值保持較低，並減緩人工智能建設的速度。
這就是她展望的核心悖論。推動反彈的行業可能需要如此多的資金，以至於推高了其所需資金的成本。
預計更快的繁榮和更快的崩潰
Guild 將最近的情境意識崩潰與 1998 年的長期資本管理公司相提並論，稱這一事件是市場清算的洗牌，而不是更糟糕的預兆。
她指出，在長期資本管理公司之後，股票又上漲了 35%，然後才迎來了互聯網泡沫的破裂。
她預計現代週期將更快，出現 “拋物線式的上漲” 和 “快速崩潰”，並指出 2022 年是一個例子，熊市復甦在幾個月內而不是幾年內開始。
她表示，普通投資者可能需要 “更習慣於更高的波動性。”
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