我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。摩根大通預測，2026 年下半年中國券商的盈利將同比增長 17%，這得益於機構業務的增長和對科技 IPO 的政策支持。該行將中信證券評級上調至 “增持”，將東方財富評級下調至 “中性”，並將中金公司和中信證券視為首選，因其強大的科技融資管道。摩根大通預計，持續的盈利修正將推動估值重新評級，傾向於綜合性券商而非以零售為主的券商
摩根大通發佈了一份研究報告，預計大陸中國券商將進入一個更加差異化的市場格局。由於 A 股日均成交額（ADT）和融資餘額的下降，零售業務增長放緩，而機構業務在更強的需求、政策支持和更加多元化的業務組合的推動下繼續加速。該行將中信證券（06030.HK）的 H 股評級從 “中性” 上調至 “增持”，並將東方財富（300059.SZ）的 A 股評級從 “增持” 下調至 “中性”。
報告指出，政策支持如對科創板和創業板的改革將支持科技創新企業的融資，帶來科技 IPO 和相關資本市場活動的持續上市。這將有利於券商的投資銀行業務、IPO 基石投資和上市前投資收益。該行預計中金公司（03908.HK）和中信證券（06030.HK）將因其強大的項目管道和在科技融資方面的執行記錄而成為結構性受益者，成為該行業的首選。
摩根大通預測中國券商的收益將在 2026 年下半年同比增長約 17%。其 2026 年的預測比市場共識高出 12 個百分點。該行預計收益預測的持續上調將成為券商股票估值重新評級的關鍵催化劑。該行更傾向於領先的綜合性券商，而非專注於零售的券商，因為前者在捕捉機構業務復甦和由科創板驅動的股本市場週期方面更具優勢。
該行最新的中國券商 H 股投資評級和目標價格如下：
股票 | 投資評級 | 目標價（港元）
中金公司（03908.HK）-0.820 (-3.853%) 空頭頭寸 $20.20M; 比率 8.573% | 增持 |HKD30
中信證券（06030.HK）-0.600 (-2.244%) 空頭頭寸 $25.45M; 比率 13.858% | 中性->增持 |HKD29.6->HKD34.4
中國銀河證券（06099.HK）-0.370 (-2.458%) 空頭頭寸 $3.53M; 比率 8.748% | 增持 |HKD17.2->HKD20.5
廣發證券（01776.HK）-0.290 (-1.674%) 空頭頭寸 $13.15M; 比率 18.934% | 增持 |HKD20.3->HKD24.2
海通證券（06886.HK）-0.050 (-0.294%) 空頭頭寸 $9.25M; 比率 10.972% | 增持 |HKD19.8->HKD23.6
中信建投（06881.HK）-0.205 (-2.697%) 空頭頭寸 $2.62M; 比率 4.187% | 增持 |HKD10.8
國泰君安（02611.HK）-0.100 (-0.697%) 空頭頭寸 $15.67M; 比率 30.154% | 中性 |HKD13.7->HKD16.3
（廣告/數據）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-08-17 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）