分析師警告稱：“避免購買特斯拉股票”。以下是他預測特斯拉股價可能下跌 92% 的原因

特斯拉（TSLA）股票再次面臨 GLJ Research 分析師戈登·約翰遜的警告。他重申了賣出評級和 24.86 美元的目標價，認為特斯拉的估值過於依賴其 Robotaxi 和 FSD 計劃。該目標價意味着從當前水平來看，約有 92% 的下行空間。

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TSLQ：為特斯拉的空頭頭寸而設

這一呼籲是在特斯拉第二季度業績公佈後發出的。約翰遜表示：“第二季度表現糟糕，” 並指出 1.4% 的營業利潤率、負 11 億美元的自由現金流和 20.4% 的能源毛利率。今年特斯拉股價下跌了 24.55%，而標準普爾 500 指數（SPX）則上漲了 13.14%。

然而，約翰遜更大的擔憂是投資者為特斯拉的未來支付了多少。

約翰遜對特斯拉的 Robotaxi 計劃表示擔憂

約翰遜認為，特斯拉的 Robotaxi 故事尚未得到公司 FSD 表現的支持。他引用了跟蹤數據，顯示 FSD v14 在 HW4 上大約每 40 英里就會 disengage。他的數據覆蓋了 865 輛汽車，其中過去一週有 18 輛處於活躍狀態。

他還指出，在過去 12 個月中，NHTSA 的報告中記錄了 22 起碰撞事件。約翰遜表示，這些數據引發了關於特斯拉的自動駕駛技術是否準備好迎合投資者所賦予的估值的質疑。

這一擔憂同樣適用於 Cybercab。約翰遜預計特斯拉計劃中的奧斯丁活動將引起關注，但他並不認為這證明該產品已準備好廣泛使用。

約翰遜質疑特斯拉的未來估值

約翰遜還質疑特斯拉對其未來業務的估值。他引用管理層對 Optimus（特斯拉的人形機器人業務）約 20 萬億美元的估計，以及對自主駕駛和其他業務約 5 萬億美元的估計。

與此同時，他指出有報道稱特斯拉可能在一年內成為 SpaceX 的一部分，估值在 1.3 萬億到 1.6 萬億美元之間。約翰遜認為這些數字難以調和。

他預計 FSD 將在 2026 年下半年繼續對特斯拉股票施加重大壓力。他的目標價 24.86 美元使得股票遠低於當前水平。

特斯拉是買入、持有還是賣出？

在 TipRanks 上，TSLA 的共識評級為持有，基於 10 個買入、15 個持有和 3 個賣出評級。特斯拉的平均目標價為 377.43 美元，意味着從當前水平來看有 11.2% 的上漲潛力。