特斯拉的投資者表示，儘管存在與 SpaceX 合併的可能性，但在當前價格下，對 TSLA 的興趣仍然不高
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Gary Black，未來基金的管理合夥人，預計今年 SpaceX 與特斯拉合併的可能性很高，但由於對估值的擔憂，他對 TSLA 股票的興趣不大。他估計特斯拉的市盈率大約在 195-200 倍，認為儘管可能存在協同效應和約 20% 的溢價報價，但現有股東在交易完成之前面臨顯著的稀釋和價值損失風險。因此，Black 對特斯拉當前的價格保持謹慎態度
The Future Fund 的管理合夥人 Gary Black 認為，SpaceX (SPCX) 和特斯拉 (TSLA) 在今年合併的可能性很高，但他對 TSLA 股票在當前估值下保持謹慎。Black 預計 SpaceX 可能會以大約 20% 的溢價提出全股票收購特斯拉的報價，理由是兩家公司之間的協同效應以及 Elon Musk 對兩者的領導。
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雖然特斯拉在電動車、機器人和太陽能電池板領域處於領先地位，但 SpaceX 的業務組合更廣泛，涵蓋了太空探索、衞星通信和人工智能。
在上市後，SpaceX 的估值急劇上升，使其比特斯拉更具價值。SpaceX 目前的市值約為 1.90 萬億美元，而特斯拉為 1.35 萬億美元。鑑於估值差距，Black 認為 SpaceX 可能會尋求收購特斯拉。
為什麼 Black 預計會有合併
Black 認為特斯拉與 SpaceX 的結合可以使 Musk 的角色更輕鬆，同時在兩家公司之間創造戰略協同效應。然而，他預計許多現有的特斯拉股東在交易宣佈後會立即出售股票，而不是等待六到十二個月以完成合並。
根據 Black 的説法，特斯拉股東在全股票交易中可能面臨大約 50% 的稀釋。他認為他們所獲得的 SpaceX 股票在合併完成之前可能會貶值，從而降低特斯拉投資者的交易價值。
Black 還指出，儘管他認為潛在收購的可能性很高，但特斯拉的表現仍低於納斯達克 100 指數。
為什麼 Black 對特斯拉保持謹慎
儘管預計可能會被收購，Black 表示他對特斯拉當前價格的 "興趣不高"，主要是由於估值問題。
他估計特斯拉的交易價格約為 195 倍 2026 年的收益，同時預計長期每股收益增長約為 35%。在另一篇文章中，他提到的估值約為 200 倍收益和 25% 的長期增長。Black 認為，即使有強勁的預期增長，特斯拉當前的估值使得今天購買 TSLA 股票的投資者難以獲得可觀的回報。
Black 認為投資者應該區分他們對特斯拉產品的熱情和其股票的估值。對於特斯拉投資者來説，潛在的 SpaceX 合併可能提供一個重要的催化劑，但他的觀點突顯了一個重要風險：交易公告並不一定意味着現有股東會立即受益。溢價、潛在稀釋以及 SpaceX 股票價格的變化都可能影響特斯拉股東最終獲得的價值。
特斯拉是買入、持有還是賣出？
在 TipRanks 上，TSLA 的共識評級為持有，基於 10 個買入、15 個持有和 3 個賣出評級。特斯拉的平均目標價格為 377.43 美元，意味着從當前水平有 11.2% 的上漲潛力。今年迄今，特斯拉股票已下跌 24.6%。