我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。三星電子宣佈了一項價值 90-110 萬億韓元的大規模股東回報計劃，其中包括 30 萬億韓元的股息和股票回購。這一舉措是在競爭對手 SK 海力士宣佈 40 萬億韓元回購計劃之後推出的。此舉旨在平衡股東價值與再投資，利用來自人工智能需求的強勁盈利能力，儘管近期股票波動和競爭擔憂依然存在
作者：朱爾斯·裏默
韓國最大的公司宣佈了一項價值 100 萬億韓元的回購計劃
關於三星迴購的傳聞在消息確認前的幾天內在市場上流傳。
就在 SK 海力士宣佈一項價值 40 萬億韓元（287 億美元）的股票回購計劃幾天後，其在韓國的競爭對手三星電子宣佈了一項更大規模的計劃，預計價值在 90 萬億至 110 萬億韓元之間。這包括第三季度的 30 萬億韓元現金分紅，以及股票回購和註銷。
儘管該計劃是在首爾交易結束後發佈的，但在 SK 海力士（KR:000660）週三宣佈後，關於該提案的報道在過去幾天內廣泛傳播。在 7 月份宣佈出色的第二季度財報後，三星的首席財務官樸洵哲承諾公司將 “很快分享一個計劃，以找到最大化股東價值與未來增長再投資之間的最佳平衡。”
這是韓國公司有史以來最大的回購計劃，管理層在新聞稿中表示，計劃遵循之前的承諾，在三年內將 50% 的自由現金流返還給股東。
近年來，隨着人工智能資本支出的激增，三星（KR:005930）的盈利能力經歷了爆炸式增長，內存芯片的需求遠超供應。根據 FactSet 編制的估計，預計到 2026 年，淨收入將比 2025 年增長超過七倍。
自 2025 年春季創紀錄的韓國市場反彈以來，三星的股票享受了驚人的回報，今年上漲了 118%。
然而，對於人工智能資本支出的可持續性以及在 CXMT（CN:688825）等中國競爭對手面前是否能夠保持利潤率的懷疑，削弱了夏季的漲幅，7 月份的波動使其股票在四周內下跌近 40%。
此外，過度投機，許多是以極高的槓桿進行的，導致了那段時間的劇烈拋售。
儘管過去 12 個月股價上漲了四倍，但三星的盈利共識顯著上調，使得該股票在市盈率倍數上相對便宜，僅以 2026 年預估的 5 倍交易。
關於內存芯片價格超級週期能持續多久的擔憂部分得到了緩解，本週宣佈的 15% 的價格上漲以及與合作伙伴如 Anthropic 簽署的長期協議就是例證。
股東們希望這些發展能夠平滑三星盈利模式中的一些週期性波動，並可能導致更好的評級。美國半導體股票如美光（MU）和閃迪（SNDK）的市盈率倍數均在 22 倍左右。改善評級的目標部分是 SK 海力士（SKHY）在 7 月份在納斯達克上市其存託憑證的原因之一，並且有報道稱三星也在探索這一選項。
在倫敦交易的週五早晨，三星的全球存託憑證上漲 0.58%，報 4850 美元，而 SK 海力士的 ADR 在美國盤前交易中上漲 2.5%，報 167.11 美元。
-朱爾斯·裏默
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（完）道瓊斯新聞社
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