我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。閃迪（SNDK）股票在 2026 年飆升了 568%，這得益於人工智能基礎設施的需求和供需失衡。該公司受益於 939 億美元的長期合同收入、強勁的數據中心增長以及與其 Kioxia 合資企業等戰略合作伙伴關係。儘管股價上漲，閃迪的前瞻市盈率為 7，顯著低於行業平均水平，華爾街預計其收益將翻倍。分析師認為，由於需求的保障和改善的商業經濟，估值仍然具有吸引力
在 2025 年 2 月，Western Digital 將 Sandisk（SNDK-0.28%）剝離為一家獨立公司。股票在 Nasdaq 上的交易價格約為 35 美元，而 Sandisk 的股價在過去 18 個月中飆升了驚人的 4300%。僅在 2026 年，Sandisk 的股價就上漲了 568%——使其成為 Nasdaq-100 中表現最好的股票。
公司的快速崛起讓一些投資者懷疑機會是否已經錯過。讓我們探討一下人工智能（AI）內存市場的動態，以更好地理解推動 Sandisk 上漲的因素，並評估這一漲勢是否能夠持續。
圖片來源：The Motley Fool。
為什麼 Sandisk 的股票上漲如此之多？
Sandisk 上漲的核心原因是由於 AI 基礎設施建設引發的供需失衡。像 Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta Platforms 和 Oracle 等超大規模企業在 2026 年單獨預留了超過 7000 億美元的 資本支出（capex）。根據 SemiAnalysis 的研究，預計大型科技公司今年將把 30% 的資本支出預算分配給內存解決方案。
Sandisk 在這筆 AI 支出中處於 NAND 閃存領域的戰略位置。該公司的企業固態硬盤（SSDs）經過優化，適用於 推理工作負載 和數據湖。這推動了 Sandisk 數據中心部門的加速增長，過去一年銷售額增長了 437%，達到了 52 億美元。
展開
NASDAQ: SNDK
Sandisk
今日變動
(-0.28%) $-4.54
當前價格
$1,596.08
關鍵數據點
市值
$234B 市值僅計算已公開交易的流通股，不包括未上市、私有或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。
日內區間
$1570.01 - $1614.06
52 周區間
$46.01 - $2354.39
成交量
7.6M
平均成交量
13.8M
毛利率
71.47%
什麼因素可能推動 Sandisk 股票上漲？
幾個被忽視的因素使 Sandisk 能夠維持勢頭。首先，公司與八家數據中心和邊緣客户簽訂了長期的 “新商業模式” 供應協議。
這些合同的加權平均期限為四年，保證了至少 939 億美元的合同收入，且價格為底價。這覆蓋了公司 2027 財年的一半比特供應和 2028 財年的三分之二。在長期以來以短期合同和週期性定價為特徵的內存行業中，這種可見性是前所未有的。
資本回報進一步強化了看漲的論點。在第四季度，Sandisk 進行了 45 億美元的股票回購，並最近授權了額外的 $155 億美元回購。
我認為最被忽視的催化劑是 Sandisk 與日本內存專家 Kioxia 的合資企業。這一關係幫助 Sandisk 將其資本支出保持在銷售的最低百分比。反過來，公司可以將更多資源用於改善現有芯片架構，而不是花費在額外的製造和工廠上。
現在買 Sandisk 股票還來得及嗎？
華爾街的共識估計預計 Sandisk 在未來一年內將其收益翻倍。Sandisk 的 前瞻市盈率（P/E）約為 7。這與其他領先的芯片股票以及更廣泛的半導體行業平均市盈率 27 相比，折扣幅度很大。
SNDK EPS Diluted (TTM) 數據由 YCharts 提供。
雖然內存股票由於週期性歷史上通常以個位數倍數交易，但 Sandisk 的多年積壓、不斷增長的自由現金流和長期的 AI 順風使其合理化了顯著的重新定價。在這種背景下，當前的估值特徵仍然似乎藴含着對 AI 基礎設施週期將回歸的持續懷疑，但鎖定需求的證據表明情況並非如此。
在我看來，Sandisk 遠未達到完美定價。對公司的投資提供了令人信服的上行潛力，得益於 Sandisk 業務經濟的轉變。