高盛將友邦保險的目標價略微下調至 96 港元，但仍維持買入評級
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。高盛將友邦保險的目標價從 97 港元下調至 96 港元，維持買入評級。此次調整反映了由於來自中國大陸游客的高基數效應，友邦在上半年香港的銷售表現低於預期，儘管本地業務增長強勁。2026-2028 財年的新業務價值（VONB）和賬面價值的預測分別下調了 2-3% 和 5-7%。然而，該券商對長期結構性增長仍持樂觀態度，並預計到 2027 財年將恢復中雙位數的增長
高盛發佈了關於友邦保險（01299.HK）的報告 -0.450 (-0.599%) 空頭頭寸為 6.3983 億美元；比例為 22.852%。其中，2023 年上半年業績顯示，香港的銷售表現未達預期，主要受到內地遊客（MCV）業務高基數的影響，而本地業務則呈現出強勁的增長勢頭。該券商認為高基數的影響已被充分預告，市場近期的關注將轉向第三季度業績，作為投資者評估各種監管公告對客户需求影響的首個數據點。
該券商對 MCV 業務新業務價值（VONB）環比改善感到鼓舞，較第一季度有所提升。然而，由於高基數效應在下半年將變得更加具有挑戰性，該券商下調了銷售預測，並預計香港的 VONB 在 2026 年下半年僅錄得低個位數的增長。該券商強調，香港的結構性增長故事依然完好，預計 VONB 在 2023 年至 2026 年期間的年複合增長率將達到 18%，並預計香港在 2027 財年將恢復中雙位數的增長。
在更新了上半年業績後，高盛修訂了其預測，將 2026-2028 財年的 VONB 預估下調了 2-3%，主要反映出香港銷售疲軟，部分被東南亞市場的強勁勢頭所抵消。同時，由於債券投資組合中的未實現損失，該券商將 2026-2028 財年的賬面價值預測下調了 5% 至 7%。該券商認為近期的股價已反映出 MCV 銷售的結構性干擾，並預計增長放緩將是短暫的。它認為風險回報具有吸引力，將 12 個月目標價從 97 港元下調至 96 港元，同時維持買入評級。
（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 8 月 21 日 16:25。）