黃金價格預測：黃金回升至 4600 美元，牛市是否迴歸？

TradingKey - 截至 8 月 24 日歐洲交易時段，黃金（XAUUSD）延續了上週的強勁勢頭，日內穩固在 4600 美元以上，最高觸及 4659.92 美元，創下近三個月的新高。上週，黃金價格累計上漲超過 5%，本週市場開盤後多頭繼續主導。近期黃金價格持續上漲的主要驅動因素是美元的持續疲軟以及因美國財政和債務問題引發的避險需求。

美元跌至近三個月低點，支撐黃金；焦點轉向 7 月 PCE 和 Warsh 在傑克遜霍爾的演講

從基本面來看，支撐近期黃金價格持續上漲的核心因素是美元的持續疲軟。在美國財政部此前宣佈擴大國債回購計劃後，市場對美國財政狀況、政府債務以及美元長期購買力的擔憂加劇。美元目前徘徊在多個月低點，使得以美元計價的黃金對海外投資者更便宜，推動了對貴金屬市場的持續資本流入。

近期，美國政府債務規模和長期借貸成本引起了市場的關注。儘管長期美國國債收益率仍處於高位，黃金仍然顯著上漲。ING 認為，美國財政前景的不確定性以及市場對美元購買力的擔憂增強了黃金作為價值儲存的吸引力。

展望未來，影響黃金的最重要因素在於美聯儲。本週三，美國將發佈 7 月 PCE 數據。如果 PCE 繼續顯示通脹降温，將進一步削弱市場對美聯儲進一步加息的預期，可能對美國國債收益率和美元施加壓力，從而支持黃金的持續上漲。相反，如果核心 PCE 顯著高於預期，市場可能會重新提高加息押注，給黃金在快速上漲後帶來壓力。

此外，值得注意的是，在 8 月 28 日（東部時間）週五，美聯儲主席 Kevin Warsh 將在傑克遜霍爾經濟研討會上發表演講。這將是 Warsh 自擔任美聯儲主席以來在傑克遜霍爾的首次重要演講。市場特別關注他如何評估就業放緩、通脹風險以及未來的利率路徑。近期，Warsh 明顯減少了對未來政策的明確指導，因此，這次演講可能成為市場重新校準 9 月和年底利率預期的關鍵時刻。

如果 Warsh 承認經濟增長和就業面臨上升風險，同時淡化進一步加息的必要性，黃金可能會繼續向上突破。然而，如果他強調通脹仍高於 2% 的目標，並明確保留再次加息的可能性，美元和美國國債收益率可能會反彈，黃金可能會經歷顯著的獲利回吐。

黃金價格技術分析

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從黃金價格的日線圖來看，黃金近期表現出明顯且強勁的上升趨勢，短暫突破了 4500 美元和 4600 美元的水平。由於上週的收盤價鞏固在 4600 美元以上，黃金也突破並穩定在 144 日移動平均線之上。這進一步增強了短期的看漲動能，突破了自今年 3 月以來持續的回調階段，暗示黃金可能恢復其長期上升趨勢。

目前，黃金價格在短期內可能維持上升趨勢。第一個上行目標可能是測試 5 月反彈高點 4773.53 美元，隨後是 4800 美元水平。如果黃金穩定在 4800 美元以上，將進一步測試 4890-4900 美元的阻力區間。

在下行方面，需關注的主要支撐位是 4600 美元。如果這一水平無法維持，黃金價格可能會測試 4 小時圖上的 20 期簡單移動平均線支撐。若跌破 SMA20，黃金可能進一步回調至約 4450 美元。

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