我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。博通（AVGO）股票下跌，因為其五年期信用違約掉期上升了 28 個基點，反映出投資者對公司資產負債表風險的擔憂加劇。這一增幅超過了同行如甲骨文和 SpaceX，主要是由於博通參與了為 Anthropic 提供的 600 億美元人工智能融資方案。分析師警告稱，由於擔保和租賃可能存在 “虛幻槓桿”，在人工智能下行期間可能面臨風險。儘管存在這些信用擔憂，華爾街仍維持強烈買入的共識，目標價為 509.30 美元
人工智能芯片製造商博通（AVGO）的股票今天下跌，因為債券投資者對風險的定價上升。根據《彭博社》的報道，博通 2031 年到期的 5.15% 債券收益率在 8 月份上漲了約 14 個基點。此外，其五年期信用違約掉期（即對博通未能償還債務的保險）也上漲了 28 個基點。這一變動幅度超過了軟件巨頭甲骨文（ORCL）和火箭公司 SpaceX（SPCX）的漲幅。人們的擔憂在於博通正在討論一項超過 600 億美元的人工智能融資計劃。
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擬議的交易將幫助人工智能公司 Anthropic 及其他客户獲得博通芯片的訪問權限。博通可以保證部分高級擔保債務，這將使貸方更願意提供資金。
重要的是，這並不是博通第一次以這種方式使用其資產負債表。今年早些時候，該公司支持了一項 350 億美元的債務計劃。投資公司 Apollo Global Management（APO）和黑石（BX）幫助融資定製的博通人工智能芯片，這些芯片隨後租賃給 Anthropic。
這種結構可以使博通受益，因為客户獲得了更多的融資機會。因此，他們可以購買更多的人工智能基礎設施。然而，風險在於如果出現問題，博通也要對部分融資承擔責任。
債券投資者正在關注博通的隱性人工智能風險
這就是為什麼博通的信用風險開始受到更多關注的原因。Impax 資產管理公司的 Tony Trzcinka 告訴《彭博社》，博通信用違約掉期的增加似乎與其自身的資產負債表關係更大，而不是與對人工智能支出的普遍擔憂有關。
確實，擔憂在於人工智能下行期間可能發生的情況。如果客户在財務上遇到困難，博通最終可能不得不兑現擔保，而其芯片的需求也會減弱。
另外，摩根大通（JPM）的策略師 Tarek Hamid 將這種類型的風險描述為 “幽靈槓桿”。一些義務今天可能不會在公司的資產負債表上表現得像正常債務。然而，租賃可能會產生未來的承諾。購買協議和財務擔保可能會增加更多的風險敞口。
AVGO 股票值得購買嗎？
轉向華爾街，分析師對 AVGO 股票的共識評級為強烈買入，基於過去三個月內的 24 個買入、3 個持有和 0 個賣出，如下圖所示。此外，AVGO 的平均目標價為每股 509.30 美元，意味着 42% 的上漲潛力。（參見 AVGO 股票預測。）