我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。DBS 集團研究指出，隨着新加坡房地產投資信託基金（S-REITs）相較於當地銀行的股息收益率優勢達到多年高點，市場正在轉向 S-REITs。預計較低的 SORA 利率和積極的租金回升將支持下半年的分配，2026 財年的每單位分配收益（DPU）增長預計為 3%。DBS 看好辦公領域，因其空置率低且租金上漲，將凱德綜合商業信託等列為首選，同時指出利率不確定性是一個主要風險
較低的 SORA、租金增長和再融資節省可能會支持下半年的分配。
根據大華銀行集團研究，房地產投資信託基金可能會吸引投資者的重新關注，因為它們的股息收益優勢超過本地銀行，達到了多年來的最高水平。
S-REITs 在 8 月份提供的平均分配收益率約為 6.2%，而新加坡銀行的收益率約為 4%。
由此產生的 2.2 個百分點的利差超過了 2022 年至 2024 年加息週期期間的水平，可能會鼓勵投資者重新迴歸 REITs。
大華銀行表示，目前的運營環境與早期加息週期不同，因為三個月的複合 SORA 已從 3.7% 的峯值降至約 1.1% 至 1.2%。
較低的基準利率可能會減少再融資費用，因為 REITs 將以前在高峰利率附近獲得的債務進行置換。大華銀行估計，在某些情況下，節省的費用可能達到兩個百分點。
該研究機構表示，其覆蓋的 41% 的 S-REITs 在上半年交出了超出預期的業績，得益於積極的租金回升、高入住率和較低的借款成本。
辦公、零售和工業物業的租金回升通常在 8% 到 10% 之間。
大華銀行預計下半年的每單位分配增長將加速至約 3%，小型和中型 REITs 的增長預計為 4%，而大型 REITs 的增長僅為 1%。
對於 2026 財年，大華銀行預測平均每單位分配增長約為 3%。結合該行業的分配收益率，預計 S-REITs 的總回報約為 8.3%。
該研究機構將辦公物業列為其首選物業細分市場，其次是工業、零售和酒店。
它表示，新加坡的辦公市場仍然受到有限新供應和對高質量建築需求的支持。核心 CBD A 級空置率在第二季度創下歷史低點 3.3%，而租金已連續第六個季度上漲。
大華銀行首選的 S-REITs 包括凱德綜合商業信託、凱德安盛 REIT、Mapletree 物流信託、Suntec REIT、Parkway Life REIT、Centurion 住宿 REIT、Lendlease 全球商業 REIT 和 NTT DC REIT。
然而，長期利率的不確定性仍然是估值的風險。一些 REITs 還面臨來自海外物業的貢獻減弱和由於新加坡元走強而產生的外匯壓力。