我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。隨着 2026 年假日季臨近，全球物流巨頭正通過附加費與資產剝離重構業務模式。本文將透過底層商業邏輯，拆解兩大巨頭在供應鏈網絡中的戰略演變與價值鏈重構。
理解 2026 年全球物流與運輸基礎設施行業的關鍵，在於理解其底層的商業模式。在很長一段時間裏，市場將這些巨頭視為提供基礎運力的管道，但實際上，隨着宏觀環境與電商格局的演變，它們正在成為物理世界中的「聚合者」。平台賦能第三方，而聚合者對第三方進行中介化。當運力成為稀缺資源時，控制端到端網絡的企業便掌握了真正的定價權。
聯合包裹 (UPS.US)
這種定價權在聯合包裹（UPS.US）身上體現得淋漓盡致。2026 年 9 月，公司宣佈將在即將到來的假日季大幅提高附加費，以應對包裹量的激增。這意味着當系統面臨壓力時，UPS 能夠直接攫取產業鏈上的超額利潤，這也解釋了為什麼公司在交出 228 億美元的 2026 年第二季度綜合收入後，能自信地上調全年綜合收入指引至約 912 億美元。同時，管理層的重組以及在全球超過 20 億美元的運力投資，都在不斷加固其防範運力商品化的護城河。
聯邦快遞 (FDX.US)
另一邊，聯邦快遞（FDX.US）則提供了一個教科書級別的「解綁」案例。2026 年 7 月，CMA CGM 集團宣佈以 14 億美元的企業價值收購聯邦快遞供應鏈業務。這一剝離低利潤率、重資產業務的舉動，本質上是聯邦快遞向價值鏈上游移動的戰略抉擇。結合其在 9 月發行總計超過 30 億美元的新債券，以及推出「全球貿易導航儀」等數字化動作，這家公司正試圖用數據網絡而非純物理網絡來構建新的聚合優勢。
過去許多人認為物流行業的終局是價格戰，這個觀點現在看來完全是南轅北轍。事實上，在 2026 年的規模壁壘下，這些巨頭正在完成對整個價值鏈的重構，它們不僅沒有被邊緣化，反而將運力變成了最好的籌碼。
本文不構成投資建議。