我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。本文比較了作為 AI 芯片股的博通和邁威爾科技，結論是博通是更好的買入選擇。兩家公司都在為 Alphabet 和亞馬遜等超大規模數據中心運營商提供定製 ASIC 芯片方面處於領先地位。博通以預計 60% 的市場份額和強勁的營收指引佔據主導地位，而邁威爾科技雖提供靈活的服務但面臨競爭。儘管邁威爾科技的股價近期表現優異，但博通在以太網解決方案方面的領導地位及其更優越的財務前景使其成為更受青睞的投資標的
博通（AVGO +1.58%）和邁威爾科技（MRVL +4.51%）是定製芯片和數據中心網絡市場的領導者。兩家公司都乘着 AI 基礎設施建設的浪潮，但在我看來，在這兩隻股票中，博通顯然是今日更值得買入的 AI 股票。
定製芯片與網絡連接
科技行業在 AI 基礎設施上的支出巨大，且仍在持續增長。雖然雲計算提供商已經展示了其投資帶來的強勁回報，但這些公司和其他超大規模數據中心運營商（大型數據中心的所有者）仍在尋求進一步降低成本，以獲得更好的回報。事實上，Alphabet 曾表示，對於圍繞其自有定製 AI 芯片構建的服務器，這些 AI 投資收回前期成本所需的時間從兩年縮短至一年，減少了一半。因此，許多超大規模數據中心運營商希望開發自己的定製 AI 芯片以幫助降低成本，這並不令人意外。
據半導體行業網站 Tom's Hardware 稱，今年定製 AI 芯片的出貨量預計將增長近 45%。雖然英偉達的圖形處理器 (GPU) 繼續主導數據中心市場，但預計到 2026 年，定製芯片的市場份額將達到近 28%。
超大規模數據中心運營商在開發定製 AI 芯片時通常求助的兩家公司是博通和邁威爾科技。兩家公司都是專用集成電路 (ASIC) 技術的領導者。ASIC 是硬連線芯片，旨在處理特定類型的工作負載。雖然它們的靈活性不如可編程 GPU，但它們能很好地執行其狹窄的功能，並且從長遠來看往往更便宜、更節能。
展開
NASDAQ: AVGO
博通
高級功能
Moneyball Superscore
90/100
今日變動
(1.58%) $5.53
當前價格
$355.10
關鍵數據點
市值
$1.7T 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或非交易的雙類股。隱含市值可能會有所不同。
當日區間
$354.00 - $361.86
52 周區間
$289.96 - $495.00
成交量
273.4K
平均成交量
22.7M
毛利率
66.54%
股息收益率
0.73%
博通和邁威爾科技的切入點在於，它們提供一些知識產權和服務，將客户的設計和想法轉化為可大規模製造的物理芯片。博通是 AI ASIC 設計領域的領導者，Counterpoint Research 預測其將在 2026 年保持 60% 的市場份額。該公司以高昂的價格提供優質服務，而其業績也證明了這一點。
博通幫助 Alphabet 開發了備受推崇的張量處理單元 (TPU)，這些芯片將在不久的將來成為其最大的增長驅動力。雖然 Alphabet 仍將是一個主要客户，但 Anthropic 將成為博通最大的客户，因為這三家公司已達成協議，由 Anthropic 直接從博通購買 Alphabet 的 TPU。
與此同時，Alphabet 正在開發新的 TPU，包括用於訓練和 推理 的特定版本，而聯發科也參與了一些設計工作。博通還幫助 OpenAI、Meta Platforms 等公司開發定製芯片。公司指引顯示，其 ASIC 營收在未來兩個財年每年都將翻倍，並在 2028 財年達到 2300 億美元。
圖片來源：The Motley Fool。
邁威爾科技提供更靈活的按需 ASIC 服務。其最大客户是亞馬遜，它還幫助微軟開發了新的 Maia 芯片。然而，據信在台灣半導體公司 AIchip 的競爭下，它已失去亞馬遜未來幾代 Trainium 芯片的主導地位。
不過，邁威爾科技確實取得了一項重大勝利，它與 Alphabet 達成協議，在其 TPU 架構中提供多種組件，包括 AI 推理加速器、存儲控制器和網絡接口控制器。公司預計，在 2027 財年下半年至 2028 財年，其定製芯片業務將大幅加速增長。因此，邁威爾科技預測，其數據中心業務在 2028 財年將飆升 60%，其中定製芯片業務將增長一倍以上。
展開
NASDAQ: MRVL
邁威爾科技
高級功能
Moneyball Superscore
87/100
今日變動
(4.51%) $11.37
當前價格
$263.27
關鍵數據點
市值
$231B 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或非交易的雙類股。隱含市值可能會有所不同。
當日區間
$256.88 - $264.39
52 周區間
$70.69 - $329.88
成交量
301.7K
平均成交量
23.3M
毛利率
51.42%
股息收益率
0.09%
除了定製芯片的機會外，博通和邁威爾科技在網絡領域也都實力雄厚。博通憑藉其 Tomahawk 和 Jericho 芯片組，在 AI 數據中心以太網解決方案領域處於領先地位。與此同時，邁威爾科技在其連接業務方面表現出色。該公司是光互連領域的領導者，隨着數據中心開發商從銅線轉向光纖（提供更高的帶寬和更低的能源成本等優勢），這一市場開始蓬勃發展。
結論
今年，邁威爾科技的股價表現遠超博通。其漲幅超過 200%，而博通在經歷波動後僅上漲 3%。這種差異導致兩隻股票的估值大相徑庭。博通的 遠期市盈率 (P/E) 為其 2027 財年（截至 2027 年 10 月）預估值的 18 倍，以及 2028 財年預估值的 11.5 倍。邁威爾科技的遠期市盈率為其 2028 財年（截至 2028 年 1 月）預估值的 37.5 倍，以及 2029 財年預估值的 25 倍。
這兩隻 半導體股票 作為投資都具有潛力，但鑑於其增長勢頭、細分市場的領導地位以及極低的股價，博通擁有更大的上行空間。