我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息在花旗集團將目標價格從 575 美元大幅上調至 800 美元后，超威半導體（Advanced Micro Devices, AMD）股價上漲。花旗集團認為，代理式人工智能（agentic AI）可能比傳統聊天機器人引發更大規模的計算需求浪潮。就在投資者爭論人工智能基礎設施繁榮還能加速多久之際，這一觀點為 AMD 帶來了來自華爾街的又一重大認可。
花旗集團分析師阿蒂夫·馬利克（Atif Malik）重申 “買入” 評級，並表示，由於全天候運行的 AI 代理會產生更繁重的工作負載，到 2030 年 CPU 市場規模可能達到 3000 億美元。
馬利克寫道：“隨着 Muse、Dots、Instinct、GrokBot 和 GeminiSpark 等多個個人 AI 代理的推出，我們更新了 CPU 模型。從根本上看，我們認為與傳統聊天機器人相比，代理式人工智能可能成為推動計算需求呈數量級增長的動力。”
這種區別至關重要，因為 AI 代理可以持續運行、執行多步驟任務，併產生遠比僅在用户提交提示時才響應的系統更多的推理活動。
這一論斷提出之際，AMD 的數據中心業務已在加速增長。第二季度，受 EPYC 處理器和 Instinct MI350 GPU 的驅動，數據中心收入同比增長 107% 至 67 億美元，而總收入則增長 50% 至 115 億美元。AMD 預計第三季度收入約為 130 億美元（上下浮動 3 億美元），這意味着中值增長率約為 41%。
花旗集團的框架還突顯了代理式人工智能基礎設施的潛在規模。馬利克估計，Meta 的 Muse 若有 1 億日活躍用户，可能需要大約 20 萬至 39 萬個 Blackwell 級 GPU。
投資者要點
800 美元的目標價格取決於代理式人工智能能否帶來持續的計算增長，而非短暫的基建激增。投資者應關注 AMD 的數據中心收入、EPYC 服務器市場份額的增長、Instinct GPU 的部署情況以及毛利率。
最有力的確認信號將是數據中心收入持續實現三位數或接近三位數的增長，同時 AI 代理在企業和個人消費者中得到更廣泛的採用。
風險在於，代理式人工智能的使用規模擴張速度可能慢於預期，客户利用現有硬件的效率提高，或者英偉達保持足夠的加速器主導地位從而限制 AMD 的市場份額增長。AMD 的第三季度業績將成為檢驗當前需求是否與日益激進的預期保持同步的下一個重大考驗。