我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Hunter Point Capital 首席執行官 Avi Kalichstein 警告稱，在人工智能熱潮中，投資者可能正在過度建設數據中心，從而面臨回報不佳的風險。雖然這並非系統性威脅，但他建議在基礎設施經濟性方面保持謹慎。此外，人工智能正通過將借款人劃分為免疫型、受衝擊型或受益型羣體，重塑私人信貸評估，進而影響定價和耐久性評估
據 Hunter Point Capital 首席執行官 Avi Kalichstein 稱，人工智能熱潮正推動數據中心前所未有的建設，但投資者可能有些操之過急。
Kalichstein 並不擔心人工智能基礎設施支出的激增會對金融市場構成系統性風險。但他在接受 CNBC《Alts Investing》欄目採訪時表示，他預計一些投資者最終會發現，他們向那些未能產生吸引人回報的數據中心投入了過多資金。
“我感覺有人在某處過度投資於數據中心，而這些投資最終將被證明並非優質投資，” Kalichstein 説。
這一警告之際，人工智能公司及其基礎設施合作伙伴正承諾投入數千億美元用於計算能力。高盛的一份報告指出，今年全球人工智能投資預計將接近 1 萬億美元，推動了對運行日益密集的計算模型所需的數據中心、電力和其他基礎設施的需求。
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然而，對於私募市場投資者而言，快速擴張帶來了一個艱難的承保問題：最終需要多少這樣的容量？
Kalichstein 表示，Hunter Point 對那些無法完全理解其底層經濟性或無法確定哪些資產可能成功的投資一直保持謹慎。
“如果我們真的無法理解，也無法看清未來，我們確實認為” 這需要保持謹慎，他説。他將數據中心與機場等資產進行了對比，在機場資產中，投資者對長期需求有更清晰的看法。
這種不確定性對私人信貸尤為相關，因為貸款人越來越多地暴露於與人工智能投資週期相關的公司和基礎設施之中。
人工智能改變信貸方程式
Kalichstein 表示，由於許多底層業務經理所融資的企業繼續表現良好，私人信貸依然穩固。但人工智能正在改變投資者評估這些借款人的方式。
他表示，經理們正廣泛將其投資組合分為三類：基本不受人工智能影響的企業、其產品或利潤率可能受到顯著衝擊的公司，以及既可能從人工智能中受益又面臨新競爭威脅的企業。
Kalichstein 稱，這種評估正在影響定價以及關於哪些公司具有足夠耐久性以獲得融資的決策。
軟件是這一轉變可能尤為顯著的領域之一。如果人工智能降低了對某些企業產品的需求或給利潤率帶來壓力，那些此前看似具有耐久性的私人信貸借款人可能會面臨更加不確定的未來。
數據中心的問題則有所不同。投資者擔心的不是人工智能是否會創造需求，而是押注需求將有多大——以及最終會落在何處。
私人信貸尚未脱離困境
在私人信貸方面，Kalichstein 表示，儘管機構需求依然強勁，但更廣泛的市場仍在應對來自個人投資者的贖回壓力。
他預計，還需要幾個季度的業績表現，這種壓力才會完全平息。
“我認為我們需要再經過幾個季度的業績表現，才能讓這一切過去，直到達到某種穩定狀態，” 他説。“所以我們還沒有結束。”
圖片：YAKOBCHUK V 攝於 Shutterstock.com
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