我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。作為主要的內存芯片製造商，SK 海力士因其在高帶寬內存（HBM）市場的主導地位而備受關注，該市場對人工智能數據中心至關重要。與美光和閃迪等同業不同，SK 海力士控制了超過一半的 HBM 市場，併為英偉達的 GPU 生產關鍵芯片。該公司最近在美國上市，相對於其收益而言估值較低。分析師強調其強勁的增長預測、在 DRAM 和 NAND 領域的多元化佈局，以及相較於競爭對手作為更安全的長期投資潛力的優勢
過去，內存芯片市場是一個週期性行業，每隔幾年就會經歷繁榮與蕭條的循環。但在過去幾年裏，生成式人工智能市場的快速增長導致對新內存芯片的需求持續超過供應。
人工智能市場的一個主要瓶頸是高帶寬內存（HBM）芯片的供應。如果沒有 HBM 芯片，數據中心 GPU 無法在數據中心高效處理人工智能工作負載，而 HBM 芯片僅由少數幾家內存芯片製造商生產。那些數據中心還需要將數據存儲在高速固態硬盤（SSD）上，這些硬盤使用 NAND（閃存）芯片，而不是較舊的基於盤片的硬盤驅動器（HDD）。
圖片來源：Getty Images。
這就是為什麼隨着人工智能市場的擴張，HBM 芯片的主要生產商美光（MU-1.49%）和 SSD 領域的領導者閃迪（SNDK-0.80%）的股價飆升的原因。
在過去三年裏，美光的股價上漲了 1,400%。自 2025 年 2 月 24 日從西部數據（WDC-0.70%）分拆以來，閃迪的股價飆升了 4,420%。相對於其遠期收益而言，這兩隻股票看起來仍然出奇地便宜（假設人工智能繁榮持續），但還有另一家內存芯片製造商你不應該忽視：SK 海力士（SKHY-0.50%）。
為什麼 SK 海力士值得更多關注？
總部位於韓國的 SK 海力士是僅次於三星的全球第二大 DRAM 和 NAND 內存芯片生產商。它成立於 1983 年（當時名為現代電子），於 1996 年在韓國上市，但直到 2026 年 7 月 10 日首次公開募股（IPO）才在美國上市。
在美國，SK 海力士以每股美國存託憑證（ADS）149 美元的價格上市。如今，其股價交易在約 170 美元左右。
展開
納斯達克：SKHY
SK 海力士
今日變動
(-0.50%) $-0.85
當前價格
$169.65
關鍵數據點
市值
$1.2T 市值僅使用已發行流通股計算。不包括未上市、私有或非交易的雙類股。隱含市值可能會有所不同。
當日區間
$169.21 - $173.30
52 周區間
$124.80 - $199.87
成交量
430 萬
平均成交量
2,830 萬
毛利率
75.63%
在其美國上市之前，SK 海力士的韓國股價今年迄今已經上漲了兩倍多。其美國股票的散户和機構積累也導致其初始交易價格相對於其韓國股票存在溢價，後者購買起來要困難得多。
但如今，SK 海力士的股票交易價格僅為明年收益的五倍。美光和閃迪的交易價格分別為遠期收益的六倍和七倍。雖然 SK 海力士的增長速度不如其較小的競爭對手美光快，但其增長速度遠快於閃迪。
| 收入增長預測 | 當前財年 | 下一財年 |
|---|---|---|
| SK 海力士 | 254% | 54% |
| 美光 | 256% | 106% |
| 閃迪 | 143% | 19% |
數據來源：Marketscreener。
得益於 2021 年底向 HBM3 芯片的早期轉型，SK 海力士還控制了超過一半的 HBM 市場，並且生產了支持英偉達（NVDA-0.21%）頂級數據中心 GPU 的過半數當前代 HBM4 芯片。這種規模使 SK 海力士比通常分別控制 25%-40% 和 5%-20% HBM 市場的三星和美光處於更有利的地位，能夠向數據中心運營商推出其最新的 HBM4E 和 HBM5 芯片。
在 NAND 市場，SK 海力士正在加大高容量四層單元（QLC）企業級 SSD 的生產，以存儲人工智能代理可以快速訪問的海量數據。通過將這些 SSD 與其 HBM 芯片捆綁銷售，它可以作為人工智能基礎設施升級的 “一站式商店” 鎖定更多客户，並在這兩個市場中擴大其相對於競爭對手的護城河。
為什麼現在值得買入 SK 海力士？
SK 海力士的規模和多元化使其成為比美光更安全的長期投資選擇，美光雖然多元化程度良好，但在 DRAM、HBM 和 NAND 內存市場中仍處於劣勢；也優於純粹依賴 NAND 芯片的閃迪。從 2025 年到 2028 年，分析師預計其每股收益（EPS）將以 107% 的複合年增長率（CAGR）增長——因此，如果它被重新估值為高增長股票，它具有巨大的上行潛力。