我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。世邦魏理仕集團（CBRE Group）計劃收購總部位於倫敦的數據中心基礎設施專家 Onnec，交易估值高達 10 億美元。該交易包括 4.6 億英鎊的初始現金支付，以及與增長目標掛鈎的最高 3 億英鎊的潛在盈利支付機制。此次收購將擴展世邦魏理仕在歐洲和亞太地區的關鍵基礎設施服務，增加對人工智能集羣建設至關重要的專業光纖、網絡和部署能力。世邦魏理仕預計，到 2027 年，合併後的關鍵基礎設施服務業務將產生近 70 億美元的收入
世邦魏理仕集團（CBRE Group）計劃收購總部位於倫敦的數據中心基礎設施專家 Onnec，交易估值高達 10 億美元，此舉將擴大其在歐洲和亞太地區的業務範圍。
世邦魏理仕將支付 4.6 億英鎊（約合 6.1 億美元）現金收購 Onnec Group Limited，並設有基於增長目標的多年期盈利支付機制，金額最高可達 3 億英鎊（約合 4 億美元）。雙方於 10 月 20 日公佈了最終協議。
該交易為世邦魏理仕在美國現有的關鍵基礎設施服務業務增加了網絡、光纖和數據中心基礎設施部署能力。Onnec 服務於英國、歐洲大陸和亞太地區的超大規模數據中心運營商。
對於數據中心運營商和 IT 基礎設施買家而言，隨着人工智能集羣增加基礎設施複雜性，此次收購可能會擴大他們獲得專業光纖、網絡和部署服務的渠道。擁有全球佈局的提供商可以幫助超大規模數據中心運營商標準化跨區域的部署，並減少建設、網絡安裝和持續運營之間的交接問題。
“超大規模數據中心的建設現在同時在多個區域展開，瓶頸已從資本轉向執行：即以相同的方式在每個市場按時設計、部署和移交容量，” Dell'Oro Group 研究總監 Alex Cordovil 表示。
Onnec 成立於 1986 年，專門從事網絡、光纖和數據中心基礎設施的設計、部署和維護。公司擁有約 800 名員工。
光纖成為擴容的關鍵路徑
人工智能集羣需要密集的網絡來連接加速器，從而增加了數據中心大廳內所需的光纖基礎設施數量。
“人工智能集羣增加了每個機櫃和每個大廳的光纖數量，因為 GPU 後端網絡的連接密度遠高於傳統計算，” Cordovil 表示。
他表示，佈線和光纖部署現在處於通電和移交容量的關鍵路徑上。部署後糾正安裝錯誤可能代價高昂。
Onnec 為世邦魏理仕提供了專業的技術能力，Cordovil 表示，這種能力很難在短時間內內部構建，同時使公司能夠更早地參與數據中心項目。
此次收購還延伸了世邦魏理仕將基礎設施部署與持續運營相結合的努力。Cordovil 表示，液冷技術、更高的機櫃密度和密集的光纖網絡意味着設計決策直接影響設施的維護方式。
世邦魏理仕一直通過收購擴大其基礎設施服務業務，包括 2025 年收購 Pearce Services。
世邦魏理仕目標基礎設施服務收入達 70 億美元
世邦魏理仕預計，其關鍵基礎設施服務業務（包括 Onnec）在 2027 年將產生近 45 億美元的收入。其其他服務業務，包括項目管理和諮詢服務，預計將貢獻近 25 億美元的基礎設施服務收入，使預測總收入達到近 70 億美元。
該預測不包括世邦魏理仕開發業務中定期的數據中心土地銷售。
“世邦魏理仕正在執行一項明確的戰略，即建立全球基礎設施服務業務，以補充我們的房地產服務業務，” 世邦魏理仕首席運營官 Vikram Kohli 表示。
Onnec 董事長 Barry Horgan 表示，加入世邦魏理仕將為該公司提供更廣闊的平台來擴展其能力，同時保持其以客户為中心的方法。
收購估值取決於增長表現
Cordovil 預計，隨着基礎設施服務公司收購專業能力，以及小型供應商尋求大型平台的資源，行業將進一步整合。他表示，數據中心運營商還應關注供應商集中度，以及集成提供商如何為其服務定價和配置人員。
據世邦魏理仕稱，Onnec 預計在 2027 年將產生約 3.7 億英鎊（約合 4.98 億美元）的收入，以及超過 5,000 萬英鎊（約合 6,700 萬美元）的核心息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）。該公司預計此次收購將立即提高核心每股收益。
4.6 億英鎊的初始收購價格相當於 Onnec 預計 2027 年核心 EBITDA（約 6,700 萬美元）的約 9 倍。如果世邦魏理仕支付全額盈利支付款項，總對價將相當於該預測 EBITDA 的約 15 倍。這些計算基於世邦魏理仕的預測，而非公司披露的倍數。
公告中四捨五入後的 3.7 億英鎊預測收入和超過 5,000 萬英鎊的核心 EBITDA 意味着 EBITDA 利潤率至少約為 13.5%。Cordovil 估計利潤率在 13% 至 14% 之間，並表示對於一家服務企業而言，前期估值顯得謹慎合理。
近期的交易提供了背景參考，但並非直接可比案例。SLB對其收購熱管理設備製造商 Kelvion 的估值為預計 2026 年 EBITDA 的 11 倍（協同效應前），或包含預期常態化協同效應後的 8.5 倍。Vertiv對其收購數據中心機架和機櫃製造商 Great Lakes 的估值為預計 2026 年 EBITDA 的 11.5 倍，包括協同效應和交叉銷售機會。
這兩筆交易均涉及設備製造商而非服務提供商，限制了它們作為直接基準的價值。世邦魏理仕尚未披露 Onnec 盈利支付的具體績效指標或支付公式。
該交易仍需獲得慣例監管批准。世邦魏理仕預計將在 2026 年底左右完成收購。
Shane Snider 是 TechTarget 的高級新聞作家，報道人工智能基礎設施、超大規模數據中心、雲平台以及推動現代計算擴展的電力和能源系統。您可以通過[email protected] 或在LinkedIn 上聯繫 Shane。