我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息10 月 29 日，美國雲計算服務提供商股票在盤前交易普遍走弱，ServiceNow（NOW）下跌近 19%，Alphabet（GOOGL）下跌超過 10%，Nebius（NBIS）和 CoreWeave（CRWV）一度均下跌超過 6%，IREN（IREN）和賽富時（CRM）下跌超過 5%，甲骨文（ORCL）一度下跌超過 2%。此次拋售主要由 ServiceNow 和 Alphabet 的財報引發，市場對雲計算增長質量、人工智能資本支出回報以及企業估值的擔憂迅速蔓延至整個板塊。
來源：TradingView
ServiceNow 公佈的第三季度營收為 41.06 億美元，同比增長 20.5%，略高於市場預期，但調整後每股收益僅為 1.00 美元，低於分析師預期的 1.02 美元。更令投資者擔憂的是，該公司預計第四季度當前剩餘履約義務（cRPO）將同比增長 18.5%，低於第三季度的 20.5%，這表明未來一年的收入增長可能放緩。儘管該公司提高了全年訂閲收入和自由現金流利潤率指引，並將 2026 年人工智能年度合同價值目標上調至 17 億美元，但這些利好因素不足以抵消每股收益不及預期和訂單增長降温帶來的壓力。
Alphabet 的財報進一步加劇了市場的謹慎情緒。該公司第三季度營收為 1,275.8 億美元，低於市場預期，廣告收入也未達到華爾街的預期。每股收益為 2.12 美元，受到其持有的 SpaceX 股權約 82 億美元未實現損失的拖累。
與此同時，Alphabet 本季度的資本支出激增至 513.6 億美元，導致自由現金流轉負至-91 億美元，管理層預計 2027 年資本支出將進一步大幅增加。儘管谷歌雲收入同比激增 103% 至 307.1 億美元，但投資者更關注搜索廣告增長的放緩，以及鉅額人工智能投資何時能轉化為穩定的現金回報。
總體而言，在人工智能熱潮的背景下，市場正在重新評估軟件公司的增長前景和估值。隨着人工智能基礎設施支出不斷升級，投資者不僅關注對雲服務和人工智能產品的需求，還更加重視公司能否將技術投資轉化為可持續的收入、利潤和現金流。
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