安迪·賈西為亞馬遜股票投資者帶來重大利好

亞馬遜（AMZN +2.94%）一直在投入鉅額資金建設人工智能基礎設施，而投資者一直在等待這些投資能否獲得回報。

首席執行官安迪·賈西剛剛給出了一個相當有力的答案。

在亞馬遜的第三季度財報電話會議期間，賈西透露，亞馬遜網絡服務（AWS）的增長速度接近五年來最快，客户消耗新計算容量的速度幾乎與亞馬遜安裝的速度一樣快。“我們的計劃正在奏效，” 他説。

這對於一家計劃今年投入約 2,200 億美元用於資本支出的公司來説是個令人鼓舞的消息。賈西的發言中還有許多其他值得關注的亮點。

亞馬遜首席執行官安迪·賈西。圖片來源：亞馬遜。

AWS 增長速度前所未有

亞馬遜第三季度營收為 2,019 億美元，較一年前增長 12%。營業利潤增長 61% 至 281 億美元，使公司營業利潤率達到創紀錄的 13.9%。

AWS 是真正的亮點。該雲計算業務產生營收 460 億美元，同比增長 39.3%。這是連續第六個季度加速增長，使 AWS 的年化營收運行率約為 1,840 億美元。

該業務的盈利能力日益增強。AWS 營業利潤達到 178 億美元，較一年前的 114 億美元增長 55%。

賈西告訴分析師，AWS 大約每 14 秒就安裝一台 AI 加速器。“客户正在瘋狂搶購，” 他説。“我們的核心計算和存儲收入以幾年來最快的速度增長。”

這是一個重要的區別。亞馬遜並不是簡單地建造巨大的數據中心並希望客户最終會出現。它正在增加產能以滿足現有需求，並且公司擁有合同來證明這一點。

賈西表示，AWS 季度末的未交付訂單高達 5,780 億美元，較一年前實現了三位數的增長。未交付訂單代表與客户承諾相關的未來收入，儘管收入確認的時間取決於亞馬遜何時交付合同約定的服務。

對於擔心人工智能基礎設施支出超前於需求的投資者來説，這是一個有意義的數據。

賈西還表示，AWS 的傳統計算和存儲業務正以幾年來最快的速度增長。因此，雖然人工智能吸引了大部分關注，但亞馬遜現有的雲服務也在推動這一加速增長。

還有另一個令人鼓舞的發展。據賈西稱，即使考慮到與其基礎設施投資相關的更高內存成本和折舊費用，AWS 人工智能業務的盈利能力也在迅速改善。

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納斯達克 · 截至美東時間 11/09/26 下午 4:00

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這很重要，因為亞馬遜不僅需要收入增長來證明其鉅額支出的合理性，還需要這些投資產生誘人的回報。

亞馬遜預計 2026 年的資本支出約為 2,200 億美元，其中大部分用於人工智能基礎設施。即使是對於像亞馬遜這樣規模的公司來説，這也是一個非凡的承諾。

這種影響已經體現在其財務報表中。亞馬遜報告過去 12 個月的自由現金流為負 424 億美元，而一年前為正 148 億美元。該公司產生了大量的經營現金流，但其對物業和設備的投資消耗了更多的資金。

投資者還需要記住，未交付訂單並不保證利潤。亞馬遜必須交付計算服務，承擔相關的運營費用，並獲得足夠的收益以證明其投資的合理性。

賈西相信需求將支持持續擴張。事實上，亞馬遜預計 AWS 營收在 2027 年和 2028 年的增長率都將超過 40%。但這只是管理層的預期，並非 guaranteed 結果。

亞馬遜的第三季度業績提供了投資者一直要求那些在人工智能上大量支出的公司提供的一些東西：證據表明客户實際上正在為額外的計算能力買單。

AWS 營收正在加速增長，營業利潤正在攀升，其未交付訂單表明仍有大量需求等待滿足。

該公司的資本支出仍然是一個合理的擔憂，特別是在自由現金流承壓的情況下。未來的業務積壓並不能消除客户最終可能放緩支出的可能性。

但賈西的評論有力地表明，亞馬遜的人工智能投資正在解決實際需求，而非投機性預期。對於願意接受近期支出壓力的投資者來説，這是繼續對亞馬遜股票保持興趣的一個有力理由。