<h3 style="text-align: center">1</h3><h3 style="text-align: center">“抄題神器” 能否跳出泥潭</h3>3 月 26 日晚間，是教育行業的投資者不會忘卻的一天。截止 26 日美股收盤，跟誰學（GSX）股價暴跌 41.56%，市值剩下 99 億美元。新東方（EDU）跌 11.12%，好未來（TAL ）跌 7.44%，一起教育科技（YQ）跌 12.36%。多隻教育類中概股的滑鐵盧，與坊間傳聞教育部近期牽頭起草的《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》有關。具體措施包括，校外工作聚焦 “三限”，即限培訓機構數量、限時間、限價格。同時，規範校外培訓機構，進一步提高校外培訓機構設置標準，原則上不再審批新的面向中小學生的線下學科類校外培訓機構。與此同時，“扭轉機構在家長們心中的形象”，也是監管 “重拳出擊” 的重要原因，傳聞尚未被確認，但是資本市場通常會先跌為敬。誰也沒有想到，準備在今年加大火力繼續大幹一場的在線教育突然被政策扼住了咽喉，偃旗息鼓之下，誰能在政策落地之前，搶灘上市成了在線教育重要的轉折點。在這一大背景下，彭博社援引知情人士稱，作業幫已從 YY 母公司歡聚時代集團聘請其CFO 金秉出任公司首席財務官，這一高調的舉動不免讓人懷疑是正在籌備上市的信號。儘管該公司對上市表示不予置評，但結合之前作業幫計劃赴美上市的 IPO 傳聞，這家在線教育獨角獸依然引起了不少媒體和投資者的關注。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/b0e786c0fac4b84168597b32030e9509.jpg?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/b0e786c0fac4b84168597b32030e9509.jpg"/>圖片來源：網絡作業幫，2014 年在百度內部孵化上線。定位於在線教育，以及拍題問答教學等。同時，依靠百度搜索的導流，作業幫迅速積累了用户，2015 年，其活躍用户便佔據市場第一。同年，作業幫正式從百度拆分出去，成立小船出海教育科技有限公司。在 CEO 侯建斌的帶領下，作業幫開啓了它的 “開掛” 之路。比如，作業幫累積的活躍用户一直保持在第一梯隊，目前，作業幫累計激活用户已經突破了 8 億，月活躍用户超過 1.7 億，國內用户規模最大的 K12 在線教育平台。再看付費學員，作業幫直播課 2020 年秋季付費課學員總人次突破 1000 萬，創下行業紀錄，2020 年秋季正價班學員人次超 220 萬，規模持續領跑行業，過去三年增長超 24 倍。作為教育公司，他的核心資產很明顯是 “人 ” 的建設，人是成為隱藏在背後的盈利主力軍，資本偏好擁有大量流量的公司。故此，作業幫先後也獲得了不少頂級 VC 拋來的 “橄欖枝”。包括紅杉資本、君聯資本、襄禾資本、紀源資本，H Capital、Tiger Global Management、泰合資本、高盛等國內外知名投資機構投資的 8 輪融資。最近一次，作業幫的融資在 2020 年年底宣佈完成了 E 輪 7.5 億美元的融資，最新估值大約為 110 億美元。以當前的估值，也可以在美國近十家教育類中概股中排名第三。不過反觀來看，作業幫作為該行業的領頭羊，儘管，當下融資力道強勁，但是作為頭部機構也不乏面對體量大、估值高，如果想要再獲得融資難度將會加大的困境。除了面對融資，還有當下政策對它部分業務的衝擊。風雨已欲來，但作者相信作業幫有能力去 “應付” 難關。但細品產品的定位，用户聲音顯然比資本要大的多。比如，其引以為傲的 “拍照搜題題” 被家長們譽為 “抄作業神器”。各家長也感嘆 “自從孩子用了作業幫後，作業都能做對，考試就是不及格”。媽媽再也不用擔心我的學習了，畢竟拍個照，答案就出來了，人總歸是有惰性的，拍個照就能搜出答案，肯定不再會動腦子思考問題了。作為 K12 教育的 APP，面對的羣體大多數是中小學生，正處於開發智力、獨立思考的階段，如果這個款產品成為了機械化的 “抄作業 “工具，逃避思考，傳遞不勞而獲的思想，或許這幫的是媽媽們的倒忙。但這款軟件也有正向作用。遇到不會的題，搜索一下確實起到了輔導的作用。這也讓作業幫的核心業務 “拍照搜題” 功能淪為一把雙刃劍。但多少學生有這樣的自制力，也是存疑的。學習 APP 的初衷一定是好的，但作業幫讓用户提供付費意願的同時，是否應該停下腳步多思考，如何讓學生們規範使用，不偏離教育的本質問題。 <h3 style="text-align: center">2</h3><h3 style="text-align: center">融資高光的背後，企業營銷風潮何時停？</h3> 上述提到，作業幫獲得了眾多投資機構的青睞，資金對作業幫的狂熱也彰顯了對行業的看好，艾媒報告認為，未來 3 年在線教育市場規模增速將保持在 19%-24% 之間，且 K12 市場增速比整個在線教育板塊更快，但實際上，融資的多，燒錢的速度也很快。在線教育和眾多互聯網公司相類似，前期基本上就是融資，燒錢，投廣告提高品牌知名度，同時擴大市場佔有率，獲取更大的用户規模，再進行更高一輪的融資。然而，一頓操作猛如虎，當資本盛宴過後，便是一地雞毛。彼時，作業幫似乎也在上演這一幕。作業幫們拼命花錢，又燒出了什麼？牽手女排，席捲近 21 檔影視劇綜藝。據不完全統計，2020 年 “作業幫直播課” 僅網台綜藝節目就贊助超過 21 檔。包括《幸福三重奏》《小歡喜》等影視劇的植入，以及《斗羅大陸》等漫畫作品，還有老牌綜藝《嚮往的生活 4》等等，“砸錢賺吆喝” 階段的作業幫，是提升市場認知度的重要路徑。同時，請中國女排為其代言，堪稱 “霸屏式營銷”。<img src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/9357d3b19827f0a8737be9fa1889f71e.jpg?x-oss-process=style/lg" original-src="https://pub.pbkrs.com/post/2021/gelonghui_article/9357d3b19827f0a8737be9fa1889f71e.jpg"/>圖片來源：網絡而對比傳統教育，很少去打廣告，融資的錢基本上會花在校區擴建、教學服務上，依靠口碑傳播。做教育的行業，前期撒錢有助於獲客，但是還是應該把銀子花在提高產品和服務質量的刀刃上。實際上，花錢買流量，打廣告，獲取用户，但忽略教研投入和產品設計，考驗的不僅僅是企業的實力，更加考驗的是企業對教育的價值觀。但話又説話來，在線教育的狂熱當下已經引起了監管的重視，對於習慣了高舉高打的互聯網行業來説，2021 年官方對在線教育亂象的打擊並監管的加強，正在向在線教育機構明確傳達 “守住教育初心，迴歸教育本質” 的信號。在監管之下，作業幫也處於強敵環伺之中，除了與他&#34;肩並肩 “的猿輔導，對手還可能來自圈外：今日頭條通過收購清北網校，淘寶正式成立教育事業部，快手教育日前宣佈，公開招募教育領域官方認證服務商。此外，北京愛茂，紅頂天、星站、兩顆茶樹、每刻美課等 8 家教育服務機構已經獲得快手教育生態機構認證。 <h3 style="text-align: center">3</h3><h3 style="text-align: center">結束語</h3> 此次倘若成功上市，必定是 “危” 與 “機” 同生並存的。細數過去近幾年，中國教育企業赴美上市的路程，估值已經接近上千億。但也不難發現，美國資本市場對於中過教育企業一直保持偏謹慎的狀態。新東方，好未來幾次被做空機構盯上。但作為國內在線教育的獨角獸，如果此次能夠搶先上市，在二級市場上獲得更加直接的資金支持，同時，也有利於品牌的宣傳，當前，作業幫克服了 “危” 即是 “機”。誰能率先抓住機遇，誰就有望引領下一個在線教育的新趨勢吧。

好未來

高途

互聯網的產品，往往是為了需求而生。但當一個互聯網產品開始替代思考，“不勞而獲” 將成為一種商業模式。

作業幫，究竟幫了誰的忙？