<p>3 月 16 日，旅遊&amp;民航&amp;影視等後疫情概念集體大漲，國旅聯合、曲江文旅、幸福藍海等紛紛漲停。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.xuangubao.cn/FkjiGiZRTvxdDFYdSDeteyS9Y4-0?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="753" height="197" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.xuangubao.cn/FkjiGiZRTvxdDFYdSDeteyS9Y4-0"/></p>
<p>分析師認為，新冠抗原檢測應用方案印發，動態清零 + 疫苗普及 + 特效藥/口服藥多措並舉，一套 “組合拳” 齊發力，有利於助力線下消費復甦或許是重要影響因素。</p>
<h2><strong>新冠抗原檢測或助力線下消費復甦</strong></h2>
<p>3 月 11 日，國務院應對新型冠狀病毒肺炎疫情聯防聯控機制綜合組印發《新冠病毒抗原檢測應用方案（試行）》。文件提到，社區居民有自我檢測需求的，可通過零售藥店、網絡銷售平台等渠道，自行購買抗原檢測試劑進行自測。</p>
<p>民生證券指出，目前內地多省市出現局部疫情散發，社區居民自行購買抗原試劑自測有利於更安全快捷地完成排查，推廣抗原檢測既能夠讓將硬件設備有限的醫療機構儘可能發揮作用，又能讓疫情管控更加高效精準，最大程度減小對社會日常生產生活的衝擊，有利於推動疫情防控、助力線下消費復甦。</p>
<h2><strong>多措並舉，組合拳齊發力</strong></h2>
<p>事實上，除施行新冠抗原檢測外，目前抗疫其實是一整套組合拳在持續推進。</p>
<p>3 月 9 日，中國醫藥公告稱已與輝瑞公司簽訂協議，將在協議期內（2022 年度）負責輝瑞公司新冠病毒治療藥物 PAXLOVID 在中國大陸市場的商業運營，口服藥引進步伐再度加快。</p>
<p>民生證券表示，動態清零 + 疫苗普及 + 抗原檢測 + 特效藥/口服藥推廣的 “組合拳” 助力下，我國能夠根據疫情形勢動態調整，或有望探索出更適應疫情形勢的抗疫新路徑。</p>
<p>招商證券也認為，隨着完善的分級診療和居家隔離方案以及更加充足的醫療資源，有望逐步放鬆疫情管制措施。在這樣的背景下，酒店餐飲疫情後恢復更快，酒店、餐飲在疫情後格局改善，彈性更強，龍頭受益程度更大。</p>
<p>此外，免税受益於國內旅遊放鬆，以及境外客流的恢復，當前估值處於歷史低位，市場預期較低，下半年進入外延週期，招商表示也可以關注。事實上，近日中國中免公佈了 2022 年 1-2 月的經營數據，收入利潤增長 20% 歸母淨利率 18.3%，利潤率改善超預期。</p>
<h2><strong>旅遊業的乘數效應</strong><strong>被 “點名”</strong></h2>
<p>據財通證券研報，旅遊業在我國經濟中的重要性正持續提升，一來旅遊產業在總經濟體量中的佔比持續提升，二來旅遊產業在乘數效應下，產生的帶動作用和輻射作用表現得越來越突出。</p>
<p>啥是旅遊業的乘數效應？財通證券指出即每一單位的旅遊支出可以撬動大於一單位的總產出增加。</p>
<p>據文化和旅遊部在每年《旅遊市場基本狀況》中公佈的旅遊業對 GDP 的綜合貢獻以及國家統計局每年《旅遊業及相關產業增加值》中公佈的旅遊業直接增加值，我國的旅遊業產出乘數在 2.4 左右；即旅遊業每增加 1 單位產出，將帶來總產出增加 2.4。</p>
<p>財通證券認為，在出口邊際下行風險較大情況下，為了實現今年 GDP 增速 5.5% 的目標，需要進一步釋放內需，今年的《政府工作報告》已經給出對於促進消費擴大內需的較為明晰的政策指引，這時候增加對如旅遊業這種存在顯著乘數效應的行業的消費，就是一種高效擴大內需的手段，看好 2022 年旅遊業的表現。</p>
<p><span style="color: #999"></span></p>
<p><span style="color: #999"></span></p><div>風險提示及免責條款</div>
          <div>
            市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
          </div>

ST聯合

曲江文旅

幸福藍海

<p>3 月 16 日，旅遊&民航&影視等後疫情概念集體大漲，國旅聯合、曲江文旅、幸福藍海等紛紛漲停。</p>

旅遊 + 民航 + 影視，後疫情概念集體大漲，為什麼？