美聯儲理事 Waller：預計通脹率已達峯值，通脹給了加息 50 個基點的基礎

本週公佈的美國 3 月 CPI 同比增 8.5%，為 1981 年 12 月來的最快增速，高於市場的預期 8.4%，也超前值的 7.9%。不斷上升的通脹數據加大了美聯儲今年繼續加息以應對通脹的壓力，也增強了美聯儲將在下個月加息 50 個基點的市場預期。 美東時間 4 月 13 日週三，美聯儲理事 Christopher Waller 表示，通貨膨脹數據很高，但並不令人意外，預計通脹率已達峯值，之後將開始回落，同時，他再次重申支持下個月加息 50 個基點。 我更傾向於採用前負荷的方法。因此，5 月份加息 50 個基點將與此相一致，6 月和 7 月可能會更多。我們希望在今年下半年之前肯定能達到中性以上，我們需要儘快接近中性。 通脹數據給了美聯儲加息 50 個基點的基礎，美聯儲完全能做到在收緊政策的同時不造成經濟衰退。 隨着交易員們消化美聯儲勾畫出的激進的政策正常化路線，包括加息和快速縮減資產負債表，23 萬億美元的美國國債市場剛剛遭遇了歷史上最慘烈的季度跌勢，而且 4 月份迄今又已經下跌超過 1.5％，這也加劇了美聯儲何時會接近所謂的中性利率的風險。 華爾街見聞提及，繼 3 月首度加息 25 個 bp 後，包括主席鮑威爾、“鷹派之王” 布拉德、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲理事 Waller、包括最近舊金山聯儲行長 Mary Daly在內的多位聯儲官員曾表態，如有必要控制通脹，他們願在 5 月 FOMC 會議上提高加息幅度至 50 基點。 目前，隔夜指數掉期的交易員已經將年底聯邦基金利率的預測水平提高到大約 2.2％，而目前的利率目標區間僅為 0.25％-0.5％。美聯儲官員對中性利率的預測區間為 2％-3％，中值為 2.4％。 Waller 認為，美國經濟能承受美聯儲的激進動作，美聯儲將盡其所能遏制通脹，或將在六月、七月有更多動作。 我認為我們將處理通貨膨脹問題，我們已經制定了我們的計劃，所以現在是採取積極行動的好時機，因為經濟可以承受。試圖 “驚嚇” 市場並沒有任何好處。 美聯儲內部對於採取何種程度的行動以遏制通脹還存在一些分歧。比如聯儲理事 Lael Brainard 和芝加哥聯儲主席 Charles Evans 在內的政策制定者最近表示，他們認為讓利率達到中性水平後再評估未來需要採取什麼行動。聖路易斯聯儲主席 James Bullard 表示，利率可以達到中性水平並仍能降低通脹是 "幻想"。 對此，Waller 則表示有信心通脹將開始回落： 我們能做的就是壓低對這些產品的需求，為人們為這些產品支付的價格減輕一些壓力，我們不能生產更多的小麥，我們不能生產更多的半導體，但我們可以影響對這些產品的需求，從而帶來下行壓力，為通貨膨脹減去一些壓力。 昨天，10 年期美債收益率上破 2.8% 創三年新高後轉降收報 2.727%；週三，截止發文，10 年期美債收益率繼續下挫，接近 2.700% 關口。