隨着通脹飆升，美聯儲加快收緊貨幣政策，近期美股行情正走向暗淡。更加糟糕的是，超過 2 萬億美元期權將在今天到期，投資者們無論如何都輕鬆不起來。
據高盛分析師 Rocky Fishman 估計，在今天到期的 2.1 萬億美元到期的期權合約中，約 4950 億美元的個股期權合約、9800 億美元與標普 500 指數相關的期權合約以及 1700 億美元與追蹤標普 500 指數表現的道富 (State Street) 基金期權合約都將於本週四（也就是今天）到期。
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期權一般不會在四月的星期四到期，本週五美股因耶穌受難日休市，因此本週交易日提前結束。
根據過去一年的經驗，大規模期權交易到期總是會引起市場波動。
去年，標普 500 指數 6 月 18 日（當月第三個週五）創下當月最大跌幅；在 7 月 16 日（當月第三個週五）至 19 日的兩個交易日內下跌了 2.3%；8 月 17 日和 18 日出現當月最大跌幅，當月 20 日是第三個週五；在 9 月 17 日（當月第三個週五）至 21 日的兩個交易日內更是下跌了 2.6%，當月 17 日是每季度一次的金融衍生品到期日，也被稱之為 “四巫日”。
同樣在今年 2 月 28 日，超過 2 萬億美元期權到期的首個交易日，標普 500 指數走低，第二個交易日繼續下挫 1.6%。而四月以來，標普 500 指數只有 4 個交易日出現上漲，總體趨勢是下行的。
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期權到期還不是最糟糕的，根據全球最大的網絡交易券商之一的 Interactive Brokers LLC 首席策略師 Steve Sosnick 的説法，美股還將同時遭遇財報季以及税收申報的衝擊。據瞭解，美國人每年的納税申報最後期限為 4 月 18 日。
<h2>市場的樂觀情緒正在磨滅</h2>
隨着美國貨幣和財政支持的力度減弱，市場的樂觀情緒正在磨滅，投資者一直在放緩腳步。
美國銀行的一項調查顯示，基金經理對全球經濟增長的樂觀情緒正處於創紀錄低點。自 2008 年以來的最大規模預測則顯示，美國將進入一個增長放緩、通脹依然高企的滯脹期。該行策略師表示，市場人氣 “不佳”。基金經理仍持 “逢高拋售” 的觀點，認為之前的拋售只是 “開胃菜”。
同時，其他行也正在降低他們的樂觀態度。摩根大通的策略市 Marko Kolanovic 曾是堅定的看漲者，但現在表示，此前增持股票的投資者現在應該回吐股票，並將部分資金轉向投資政府債券。投資管理公司 Truist Advisory Services 的 Keith Lerner 則將股市的投資評級從 “有吸引力” 降至 “中性”。
個股期權交易也表現出類似的謹慎態度。
芝加哥期權交易所 (Cboe) 單股看跌和看漲期權的 20 日均值成交量比已從四個月低點上升，這意味着，對沖股價下跌的交易增多。
與此同時，衡量標普 500 期權價格的 Cboe 波動率指數本月也出現大幅波動，最低的點位為 18.6，而最高上探至 24.37。
量化投資管理公司 AlphaSimplex 首席研究策略師 Katy Kaminski 在接受彭博採訪時表示：“鑑於地緣政治上的不確定性和供應鏈瓶頸，我認為目前不是一個輕鬆的時刻，尤其是對股市而言。例如，通貨膨脹有比預期更高的攀升空間。有觀點認為一切都將會恢復正常，而我認為這可能需要一段時間。”
<h2>市場動盪加劇 看跌期權交易量增加</h2>
期權交易量爆炸式增長是後疫情時代的常態。
雖然看漲期權合約曾經是散户投資者最喜歡的對沖工具，但現在，在市場動盪加劇的情況下，對看跌期權的需求一直在增長。與道富銀行追蹤標普 500 指數的 ETF 和 iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF 相關的看跌期權合約價格已開始再次上漲。
據彭博報道，金融服務公司 Susquehanna International Group 衍生品策略師 Chris Murphy 表示，當然，與過去兩年的短線交易熱潮相比，現在的期權合約對單個股票的影響可能會小一些。那些在 1 月和 2 月市場拋售時期買入的看跌期權投資者，現在可能已經脱手，這可能會減弱期權到期對市場走勢的影響。
他的團隊表示，在本週四將有 8500 萬份與美股公司相關的期權合約到期，較上年同期減少 8%。單隻股票期權合同到期量則同比下跌 12%。Murphy 對此表示：“與去年相比，我們看到市場目前與 Meme 股相關的期權交易減少了很多，這是主要原因。”
與此同時，指數和 ETF 的期權合約較上年同期分別上漲了 7% 和 3%。他表示：“這可能是來自投資者對宏觀環境的更多關注和更多對沖。”

根據過去一年的經驗，大規模期權交易到期總是會引起美股市場波動。

2 萬億美元期權即將到期！今夜美股不平靜？