事件：今日，天風國際知名科技分析師郭明錤發佈 Twitter 稱 Meta 元宇宙智能硬件業務有下滑趨勢。Meta 縮減 2022 年 Oculus 系列頭顯出貨量 40%，從原有預期 1000-1100 萬台下調至 700-800 萬台。此外，Meta 還推遲了所有原定 2024 年後的 AR/MR 項目。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/debeb32e-2614-4ad4-9c94-0666527d41e7.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="593" height="122" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/debeb32e-2614-4ad4-9c94-0666527d41e7.png"/>
見智研究認為本次事件有五大關注點：
<h2>第一、VR 銷量出現嚴重預期差</h2>
在 22 第一季度，VR 銷量首次突破千萬大關，被業內認為是行業爆發的重要拐點，多家券商預測今年行業出貨量將達到 2000 萬台，同比增長 80%，並且再度上調各品牌銷售數量，並且表示出受益於產品的旺盛需求，而利好產業鏈各環節，包括整機代工、光學組件和傳感器等。
然而，根據郭明錤預測，如若 Oculus 出貨量下修至 700-800 萬台，則同比去年的銷量情況則是下滑趨勢（去年銷量約 870 萬台），Oculus 的全市場份額達到八成，對於全球出貨量可謂是有舉足輕重的影響，八成的市佔率如果下調 40% 的出貨量，那麼原本行業高增長的觀點則會被打破，這個預期差進而引發資本對產業鏈中各環節訂單量的擔憂。
<h2>第二、環境變化是需求衰退的主導因素</h2>
VR 行業的爆發的時間點是 2020 年 Quest 2 以 299 美元超高性價帶動市場的需求火爆。這當中的關鍵因素是：發生時間是在疫情初期，由突發因素變化帶動居家娛樂需求提升，同時，Quest 2 作為行業爆款，上市的初衷就是作為同配置產品中以最低售價來獲取市場份額，降低了用户使用門檻，從而提高市場銷量。
但是，現如今原本刺激行業需求的因素髮生了極大的變化，現在全球由疫情所致大範圍居家辦公的情況寥寥無幾，所以由這個因素所帶動的行業需求也勢必會衰退。比如筆記本電腦、電視等可根據見智研究此前的文字進行驗證。
此外，當下關鍵環境因素就是全球通脹的影響。消費者要面對必需品不斷攀升的物價，對於娛樂體驗這種可選消費品的購買慾望也難免下降。
<h2>第三、沒有新品刺激消費，高配版價格昂貴</h2>
Quest 2 上市已經有兩年多的時間，潛在消費羣體在這段時間都已經覆蓋的差不多了，而當下還沒有一款新產品能夠帶來新體驗，從而激發消費者購買需求。對於市場備受期待的蘋果 MR、Quest 3 都紛紛宣佈延期發佈，也必然會影響消費者的熱情。
此外，郭明錤還指出，Meta 還延遲了 2024 年之後的新項目。資本對於行業的技術迭代和發展前景也存在一定的擔憂。
同時，對於高配版 Quest 2 Pro 也更新了詳細參數情況：
<blockquote>
Quest 2 Pro 仍舊會採用 Mini-LED 顯示屏，此前 4 月份發佈的數據顯示是裝配有 2.48’’mini-LED 顯示屏，分辨率為 2160*2160；以及用 2P Pancake 取代 1PFresnel 來顯著改善視覺效果；並且支持 VR&amp;AR 視頻透視；
本次發佈內容中，更重要的是採用了 16 個鏡頭，10 個用於頭戴設備、6 個用於控制器（每個手持配置 3 個）；處理器採用高通 XR2；
配有眼球追蹤、面部識別和 3D 感應技術；價格預計為 799 美元或者更高。
預計大規模量產在今年三季度，上半年預計達到 2 百萬的出貨量。
</blockquote>
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/9968c069-355a-4a7e-9c0f-a2858f3fd720.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="554" height="762" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/9968c069-355a-4a7e-9c0f-a2858f3fd720.png"/>
見智研究認為，高配版 Quest 2 Pro 市場表現可能不會很理想，尤其是價格較 Quest 2 的 299 美金超高性價比來看，售價高出很多。特別是在消費者需求低迷的時期中，更高的價格很難帶來超預期的銷量表現。
<h2>第四、Quest2 滲透率接近 50%，月活幾乎沒有增長</h2>
根據 Steam VR 平台的數據追蹤，截止最新數據 5 月份 VR 用户月活佔比來看，較 4 月環比較上半年低迷的走勢來看，略增長 1.35%，市場佔比達到 3.24%，去年同期為 2.31%。
2021 年作為 VR 快速增長的時間年份，新 VR 用户增長率為 11%，不重複遊戲 VR 增長量達到 22%。全球日活人數達到 6900 萬人，月活為 1.32 億，每月新增購買者達到 3210 萬人，玩家消費比 2020 年增長 27%。
而 2022 年來看，時間幾乎過半，但是今年上半年整體市場增長都不及去年。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/56febfbe-8b97-4ae5-b145-056e062f69ab.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="831" height="483" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/56febfbe-8b97-4ae5-b145-056e062f69ab.png"/>
 值得關注的是，Oculus 2 的用户數幾乎已經停滯增長，本月佔比 47.99%，雖然是自 2021 年 2 月份首次引領市場後的新高，但是環比增長僅有 0.01%，增長動力已經出現不足。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/094464d3-2dd6-4e68-a29b-5a51802ab21d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="754" height="1107" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/094464d3-2dd6-4e68-a29b-5a51802ab21d.png"/>
<h2>第五、產業鏈影響隨遲但到</h2>
VR 產業的發展還處於早期成長階段，產業鏈的敏感度卻非常高。要知道，今年初才宣佈行業迎來爆發拐點，產業鏈需求景氣度拉昇。
這才過了一個季度，行業銷量就面臨嚴重不及預期，而產業鏈中相關業務的影響將會是必然的，雖然在 Q2 中報時不會明顯看到相關公司收入的下挫，那是因為現在的砍單影響的是下半年的出貨量，而下半年又是消費電子出貨量的高峰時期，所以衰退的影響在當下不會很明顯。
但是見智研究認為，將會在年報中體現出 VR 業務量的縮減。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/e596dfe7-feec-4b1b-bac1-315fb3773299.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2280" height="1000" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg.wallstcn.com/e596dfe7-feec-4b1b-bac1-315fb3773299.png"/><div>風險提示及免責條款</div>
 <div>
 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
 </div>

Meta 砍單引發巨震，Qculus 增長進入瓶頸期，VR 關注這五方面