7 月 11 日晚間,藥明康德發佈 2022 年上半年業績預告,公司 22H1 營收 177.56 億元,同比增長 68.52%,超預此前公司公告 63%-65% 的區間上限;淨利潤 46.36 億元,同比增長 73.29%,扣非淨利潤 38.50 億元,同比增長 81.00%;經調整 Non-IFRS 歸母淨利潤 43.01 億元,同比增長 75.68%。 華爾街見聞·見智研究(公眾號:見智研究 Pro)認為,公司二季度營收超越此前公告預期上限,顯示出公司在上海疫情背景下產能業務調配的優勢,並且在上海疫情緩解後快速恢復生產進度的能力。 同時可以看到,頭部 CXO 公司業績仍然保持着高速增長,一方面由於新冠訂單的影響,另一方面也是更重要的,在資本寒冬當中,訂單向頭部 CXO 公司集中的趨勢也更為明顯,隨着連續兩年新增產能的落地,頭部 CXO 公司業績能見度仍然處於高位。此外,隨着公司訂單漏斗的推進,商業化訂單將帶來相對體量更大的營收來源。 從經營上來看,藥明康德上半年經調整 Non-IFRS 歸母淨利潤同比增長 75.68%,超越同期營收增速的 68.52%,也顯示出了公司經營效率不斷提升的趨勢。 從市場角度來看,藥明康德對外投資的公允價值變動和投資收益,較去年同期減少約人民幣 16 億元,這同步印證了過去一年醫藥市場,尤其是創新藥市場的資本寒冬,無論是一級還是二級市場都經歷了估值下降,融資困難的情況。見智研究(公眾號:見智研究 Pro)在文章《Biotech 再融資開啓,紓解現金流壓力已迫在眉睫 | 見智研究》中提到,近期醫藥行業在二級市場轉暖,部分現金流吃緊的公司將會開啓再融資,擁有優質產品的公司將率先走出寒冬。 綜上:藥明康德的業績也預示着上半年頭部 CXO 業績仍然處於高位,且能見度依然較高。 風險提示及免責條款 市場有風險,投資需謹慎。本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資,責任自負。