在相繼經歷2021 財年和2022 年第一財季的巨大虧損之中，軟銀及其旗下願景基金表現十分慘淡。
長期以來，軟銀賴以成名的願景基金專注投資科技領域，昔日曾乘着科技股東風扶搖直上。然而，隨着美聯儲為遏制通脹，以加息為利器向着風險資產瘋狂掃射，科技股難以重現往日榮光。
因此為了應對低迷行情，軟銀及其願景基金也開始 “轉向”。
今年 5 月，軟銀集團總裁孫正義向投資者承諾：
<blockquote>
軟銀現在到了該採取防禦措施的時候了。
</blockquote>
而在這句話背後，軟銀開始將目光轉向手中的阿里股票。
<h2>通過 “遠期合約” 賣掉半數持倉 籌集 220 億美元</h2>
媒體稱，今年軟銀通過 “預付遠期合約” 出售了所持阿里股票的約三分之一。“預付遠期合約” 是一種衍生品，軟銀以此籌集現金，同時保留繼續持有股份的可能性。
而通過這種方式，軟銀已經將所持阿里股票出售超二分之一，共籌集 220 億美元。
截止 7 月中旬，軟銀手中的阿里持倉已經下降至 23.9%。此舉或將會導致軟銀的持股比例下降至保留董事會席位的門檻以下，並且妨礙軟銀在其財報中合併來自阿里的收入。
傑富瑞分析師 Atul Goyal 表示，阿里巴巴是軟銀的唯一的流動資產，“他們沒有其他任何大型流動資產。”
<h2>是否回購？</h2>
關於之後軟銀是否會對阿里股票進行回購，軟銀強調稱，公司會保留回購阿里股票的權利。
但同時軟銀還補充道，“提前賣掉” 阿里股票可以幫助公司 “預先籌集資金”，同時 “對沖股價下跌”。
軟銀表示，公司已經削減了新投資，並專注於 “在這種不確定的市場環境中增加現金頭寸”。
如果軟銀選擇不回購阿里巴巴的股票，那將標誌着一個時代的結束。
<h2>需要兩年時間完成交割 期間保留投票權</h2>
據相關文件顯示，軟銀今年以遠期合約出售的 2.13 億股阿里持倉，是與高盛、瑞穗和瑞銀等銀行達成的。在大多數情況下，股票要在兩年之後才能完成最終交割。
軟銀將保留股份的投票權直至到期日，並可選擇以現金而非股份來結算合約。
<h2>除了 “賣出”，軟銀還以阿里股票進行股權質押</h2>
媒體估計，軟銀持有的 80% 阿里股份都通過遠期合約進行出售或者作為股權質押的抵押品。
截至今年 3 月底，軟銀已分別質押 1.64 億股阿里股票作為 60 億美元貸款的抵押品。
所籌集的大部分現金均被投資公司的第二個願景基金（Vision Fund 2）。截至 3 月底，該基金已向 250 家公司投資 480 億美元。

阿里巴巴

阿里巴巴-W

軟銀(ADR)

軟銀

對於缺錢的軟銀，其持有的阿里股權正在成為它唯一的 “救命稻草”。

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