木頭姐：強美元 “危害全球並終將反噬美國”，最終迫使 “美聯儲轉向”

隨着美元持續飆升，幾乎所有資產都在跌，從股市到大宗商品一片哀嚎遍野。 深受科技股暴跌之痛的木頭姐 Cathie Wood 週二再發推文批美聯儲，稱美聯儲為遏制通脹而大幅加息的行為是過激的，隨之而來的美元飆升對世界其它地區造成了毀滅性的影響，並將反噬美國的競爭力，最終迫使美聯儲轉向。 木頭姐認為，美債收益率曲線倒掛程度達到 1980 年代以來所未見的程度，美聯儲加息激進程度超過了 “沃爾克加息週期”： 10 年期美債收益率為 3.75%，而兩年期美債收益率則為 4.25%，2 年-10 年美債收益率曲線倒掛程度達到 50 個基點，自 80 年代以來，美國貨幣政策從未如此激進。 木頭姐例舉了更多數據，來論證鮑威爾加息的激進程度： 在木頭姐看來，當前政策比 80 年代更激進，當時為了抑制惡性通脹，沃爾克將聯邦基金利率從 10% 提高了兩倍至 20%；如今，鮑威爾和他的團隊將利率從 0.25% 提高到 3.25%，提高了 13 倍。 在沃爾克的領導下，長期美債收益率增長了 1.6 倍，從 10% 增至 16%，而鮑威爾領導下則是 7.4 倍，從 0.5% 增至了 3.7%。避險情緒正在重創除現金以外的所有資產，但美聯儲似乎正專注於再加息 100 多個基點。 與此同時，木頭姐表示，商品承壓下行，通縮力量正在醖釀，並強調美聯儲正在加息問題上 “犯錯”。 Refiniti 的 CRB 商品指數顯示，商品價格自 2008 年年中達到峯值以來下降了約 42%，自今年早些時候的峯值下降大約 19%。自 2008 年初以來，貿易加權美元指數上漲了 58%，而大宗商品價格上漲往往最終會導致通縮。 1970 年代那輪通脹持續了 15 年之久，而目前的這輪疫情、供應衝擊帶來的通脹只持續了 15 個月，但鮑威爾正在揮舞着比 “沃爾克大錘” 威力大 13 倍大錘重擊通脹，這是在犯錯誤。 此前，木頭姐指出，如果未來三到六個月出現重大政策轉向，她不會感到意外。這次她提到，日本等國拋售美元可能是 “貨幣寬鬆” 即將到來的首個跡象。 上週，日本等國紛紛拋售美元，以保護本國貨幣免受 “美元拋物線走勢” 的影響。換句話説，他們通過向金融體系注入更多美元，來減緩所謂的 “美元本位制” 的影響。 美元升值對全球經濟可能造成毀滅性的影響，進而反過來打擊美國自身的競爭力、就業和經濟活動，迫使美聯儲轉向。 值得一提的是，不同於市場的主流觀點，木頭姐一直認為，眼下應該擔心的不是通脹，而是通縮。木頭姐也曾多次對美聯儲的政策提出異議，指出美聯儲大幅加息是在犯錯。 從木頭姐的投資立場來看，美聯儲加息無疑是一個重大利空，她所青睞的科技股的估值正承受巨大壓力。ARK 旗艦基金今年迄今已經下跌了 68%，是同期納斯達克 100 指數 25% 跌幅的兩倍多。