(重複了週五首次發佈的故事。) 劉易斯·克勞斯科夫 (Lewis Krauskopf) 著 路透紐約 10 月 7 日電 - 隨着市場痛苦的下跌持續,投資者正艱難地做出一個艱難的選擇:要麼堅持投資股市,希望股市好轉,要麼在更好的時期到來之前避開股市。 標準普爾 500 指數今年以來下跌了 23%,10 月份的短暫反彈有可能崩潰,此前強勁的美國就業數據支持了美聯儲 (Federal Reserve) 更多懲罰性加息的理由,美聯儲已將抗擊通脹作為首要任務。 隨着市場暴跌,警惕的投資者今年削減了股票持有量,轉而選擇更安全的領域,受到從美國國債到貨幣市場賬户等各種資產收益率上升的吸引。 然而,一些投資者開始擔心,一旦市場好轉,袖手旁觀最終可能會讓他們付出代價。錯過幾天的大漲可能會隨着時間的推移降低整體回報,而之前的市場底部都是狂熱的反彈,回報了那些在股市堅持下來的人。 美國銀行 (Bank Of America) 全球股票交易主管古永鏘 (Glenn Koh) 表示:“這是一種推動和拉動,我是更害怕投資不足,錯過上漲和反彈的機會,還是更害怕做出錯誤的決定。” 歷史表明,對股票投資不足可能導致錯失大幅收益。富國銀行投資研究所 (Wells Fargo Investment Institute) 的一項研究發現,如果投資者錯過了過去 30 年股市表現最好的 20 個交易日,他們的年平均回報率就會從 7.8% 降至 3.2%。 與此同時,根據高盛 (Goldman Sachs) 的研究,股市往往會在觸底後的一個月出現最強勁的漲幅。該公司發現,標準普爾 500 指數 (.SPX) 自 1980 年以來經歷了八個熊市或接近熊市的低谷後,在一個月內的回報率中值為 16%。 Comerica Wealth Management 首席投資官約翰·林奇 (John Lynch) 認為,市場已經消化了許多負面消息,包括對經濟衰退的擔憂。他的公司正在維持其投資組合中一般股票的標準配置。 “從現在起 12-18 個月的上行要比下行的…好得多從現在起三到六個月後。“林奇説。 投資者正在關注下週公佈的美國消費者價格指數報告,以尋找美聯儲已經宣佈的 300 個基點的加息是否抑制了通脹的線索。價格仍居高不下的跡象可能會令市場承壓,進一步削弱留在股市的理由。 許多投資者認為,現在看漲股市還為時過早。估值是一個令人擔憂的問題:標普 500 指數的預期市盈率已從年初的近 22 倍降至約 16 倍,但仍高於 2007-2009 年金融危機陣痛期間約 10 倍的水平。 儘管利潤預期有所減弱,但隨着投資者將潛在的經濟放緩考慮在內,未來幾周利潤可能會進一步下降。從下週開始,當第三季度業績開始大量湧入時,企業前景面臨的挑戰將變得更加明朗。 摩根士丹利策略師本週表示,股市面臨更多下行空間,他們指出盈利方面的不確定性,包括美元走強和歐洲股市疲軟。 “這是大多數公司遇到過的最困難的宏觀預測環境之一,” 他們寫道。 根據 Refinitiv 理柏的數據,在不確定性中,傳統股票型基金已連續 35 周出現資金淨流出。與此同時,美銀全球研究的最新月度調查顯示,基金經理的平均現金餘額增至 20 多年來的最高水平。 Baker Avenue Asset Management 首席策略師 King Lip 説,他的許多投資客户更擔心的是更大的潛在損失,而不是錯過一些潛在的收益。 事實上,該公司的一些客户希望進一步提高他們的現金頭寸 -- 儘管許多人現在以現金形式持有投資組合的 5% 至 10%,而他們更典型的配置是較低的個位數。 “現在的討論不是關於錯過反彈本身,而是要抓住另外 20% 到 30% 的下跌空間,” Lip 説。“這就是我們的客户現在擔心的問題。” 錯過市場最好的日子