11 月 2 日週三，在美聯儲議息會議後，美聯儲主席鮑威爾召開記者會。在記者會上，鮑威爾就美國當前的通脹、美聯儲的政策、美國宏觀經濟、勞動力市場、房地產市場和全球市場等議題發表了看法。<h2 style="margin-left: 0px" id="jmh2cl35x">短期通脹預期上升令人擔憂，美聯儲將加息至限制性水平，歷史警告不要太早放鬆</h2>鮑威爾強調，美聯儲堅決致力於降低通貨膨脹，強烈承諾將壓低美國通脹至 2% 這一目標。他認為，當前美國商品和服務領域的物價上漲壓力仍然突出。鮑威爾説，美聯儲將 “有目的性地” 調整利率至有效的限制性，並稱美聯儲可能需要在一段時間內採取限制性的政策立場。鮑威爾稱，最快將在 12 月放慢加息步伐，但是終端利率可能會高於 9 月時美聯儲的預期。當時美聯儲的終端利率預期值中位數為 4.6%。鮑威爾説：<blockquote>我們認為，持續的加息將是適當的，以使利率水平達到足夠的限制性。政策的全面效果需要時間才能生效，尤其是對通脹的影響。在某個時候，放慢加息速度將是合適的。</blockquote>鮑威爾強調，短期通脹預期上升 “非常令人擔憂”：<blockquote>當前，長期通脹預期已經回落，但是短期通脹預期上升，這可能影響到工資。美聯儲沒有一個明確的方法來知道通脹何時變得根深蒂固，這就是為什麼我們需要控制通脹的原因。</blockquote>鮑威爾説：<blockquote>關於終端利率，我們需要它有足夠的限制性，這是現在的重要問題。當前，有很多不確定性，這就是為什麼我們會考慮到政策的滯後性和累計緊縮水平。加息速度現在變得不那麼重要了。現在仍有必要繼續加息，我們的主要關注點是保持利率的限制性水平，美聯儲並沒有過度加息。</blockquote>關於加息幅度，鮑威爾稱，美聯儲將繼續逐次會議就加息做出決定：<blockquote>我們需要看到通脹率明顯下降，我們也將關注所有其他金融狀況。通脹下降不是我們放緩加息步伐的唯一條件，我們將通過評估金融狀況、數據和政策滯後性來確定限制性水平。</blockquote>鮑威爾承認，當前美國金融狀況明顯收緊。但他再次強調，歷史強烈警告不要過早放鬆政策：<blockquote>我們正在以歷史上最快的速度迅速調整利率，我們將保持政策方針，直到工作完成。我們希望確保我們不會犯緊縮程度不夠或過早退出緊縮政策的錯誤。我們在這次會議上討論了加息步伐的問題，我們不覺得加息速度太快了。到目前為止，這是一個很好且成功的計劃。我們現在關注的是需要把利率提高到什麼水平。我要傳達的信息是，在美聯儲達到足夠的利率水平之前，我們還有一段路要走。</blockquote>關於不少華爾街人士批評美聯儲激進加息並沒有考慮到政策滯後性帶來的問題時，鮑威爾稱，儘管以前人們認為政策滯後性是長期和多變的，但最新文獻指出，政策的影響滯後時間縮短：<blockquote>很多經濟學家認為，一旦金融狀況發生變化，影響會比以前更快。金融狀況在美聯儲加息政策行動之前就已經有了反應，非常不確定滯後效應要多久才能對經濟產生影響。</blockquote>如果出現美聯儲政策失誤， 出現過度緊縮怎麼辦？鮑威爾回應稱：<blockquote>如果我們過度緊縮，我們有能力使用強大的工具來支持經濟活動。我們需要有力而深思熟慮地使用我們的工具。但是，如果緊縮力度不夠，一兩年之後大家就會意識到通脹沒有得到控制。</blockquote><h2 style="margin-left: 0px" id="n4a3kkfpa">美國勞動力市場依然過熱</h2>關於勞動力市場，鮑威爾稱，如果沒有價格穩定，美國勞動力市場將無法持續強勁。鮑威爾稱，當前美國勞動力市場非常強勁，就業人口增速穩健，薪資增速仍然偏高，勞動力市場繼續失衡。鮑威爾稱，職位空缺指標現在變得異乎尋常的重要。當前美國的薪資問題喜憂參半；工資對通貨膨脹有影響，反之亦然；工資不是高通脹的主要原因；並未看到薪資和物價螺旋上升，他希望薪資能可持續地上漲。他認為，還沒有看到勞動力市場真正疲軟的跡象：<blockquote>我們一直在尋找勞動力市場逐漸復甦和經濟放緩的跡象，但目前這些跡象還不明顯。</blockquote>鮑威爾稱，私營部門工資數據中出現了一絲曙光，但更廣泛來看，美國勞動力市場依然過熱。鮑威爾對美國勞動力市場軟着陸依然抱有希望：<blockquote>我們確實認為勞動力市場可以在不進行大規模裁員的情況下降温。</blockquote><h2 style="margin-left: 0px" id="lnm1hruj">房地產市場並沒有明顯風險</h2>在談到美國房地產市場時，鮑威爾稱，當前，高利率已經顯著影響住房市場，房地產市場活動正在下降，不過美國家庭資產負債表依然強勁。鮑威爾稱：<blockquote>房地產市場需要恢復平衡，從金融穩定的角度來看，我們還沒有看到房地產相關證券的信貸產品承銷情況不佳。所以這是一種非常不同的情況，房地產市場沒有明顯的金融穩定風險。</blockquote><h2 style="margin-left: 0px" id="x139wv2xhs">如果美國抗擊通脹失敗，全球經濟形勢不會變好</h2>在談到美國宏觀經濟時，鮑威爾表示，高度關注高通脹給經濟增長帶來的風險。他説，諸多指標暗示美國經濟將在四季度温和增長。鮑威爾稱：<blockquote>幾十年來，價格穩定都給美國經濟帶來了益處。通過美聯儲的行動，可以幫助穩定長期通脹預期。我們需要使用我們的工具來控制通貨膨脹，美國物價穩定對全球經濟是好事。</blockquote>鮑威爾稱，美國經濟軟着陸的可能性依然存在，不過窗口變窄了：<blockquote>消費支出仍在温和增長，需求將得到消費和儲蓄的有力支持，財政困境並沒有像我們之前預想的那樣顯露出來，失業人數也比以往少。</blockquote>關於經濟衰退，鮑威爾認為：<blockquote>沒人知道經濟衰退什麼時候到來，沒人知道經濟衰退會多嚴重。但是通脹依然嚴重，這就要求美聯儲的政策更嚴格。</blockquote>在被問及對全球經濟的看法時，鮑威爾稱，全球經濟顯然處於艱難時刻，強勢美元對某些國家構成挑戰：<blockquote>我們將在美聯儲模型中兼顧考慮諸多全球問題。如果美聯儲抗通脹失敗，全球形勢不會變得更好。</blockquote><h2 style="margin-left: 0px" id="ezfvcc0uk">承諾避免美聯儲高官出現道德問題</h2>在談到近期頻頻出現的美聯儲高官醜聞事件時，鮑威爾稱：<blockquote>公眾的信任是美聯儲最重要的資產。當我們的官員犯錯時，我們就冒着破壞這種信任的風險。我們有一個新的道德體系，這是一個非常好的體系。我們昨天再次承諾要以最高標準要求自己，並承諾將來要避免出現道德問題。</blockquote>此外，鮑威爾稱，暫時還沒有獨立監察長辦公室對 Bostic 正在進行的調查的最新信息。<h2 style="margin-left: 0px" id="fdvtjemtv">市場反應</h2>在記者會結束後，兩年期美債收益率漲約 8.0 個基點，在新聞發佈會結束後刷新日高至 4.6280%，脱離 FOMC 一如市場預期地加息 75 個基點之後跌至的日低 4.4328%。現貨黃金跌超 0.5%，刷新日低至 1636.71 美元/盎司，脱離鮑威爾新聞發佈會開始時反彈至的日高 1669.48 美元。ICE 美元指數漲約 0.2%，刷新日高至 111.683，脱離發佈會開始時跌至的日低 110.426。標普 500 指數下跌 2.1%，逼近新聞發佈會期間跌至的日低 3801.50 點，道指下跌超過 400 點跌幅擴大至 1.2%，納指跌 2.9%。

鮑威爾再次強調，希望美聯儲不會犯緊縮程度不夠這種過早退出緊縮政策的錯誤。他強調，通脹不是唯一加息的條件，美聯儲還會評估美國金融狀況，美聯儲的主要關注點是保持利率的限制性水平，並稱美聯儲沒有過度加息。此外，鮑威爾認為，政策滯後性時間明顯縮短，如果過度緊縮，美聯儲有工具應對。

一度點燃 “轉向預期” 美聯儲決議首次暗示 “激進加息” 可能到尾聲