疫情期間美國發展最迅猛的二手車經銷商 Carvana 破產擔憂加劇，股價盤中暴跌 40%

12 月 7 日週三，在疫情期間備受歡迎的美國二手車經銷商 Carvana 的股價在週三上午的交易中一度暴跌超過 40%，此前有媒體報道稱，這家陷入困境的在線二手車零售商的最大債權人簽署了一項協議，約束他們在與該公司的談判中共同行動。 據媒體報道，該協議包括 Apollo Global Management 和 Pacific Investment Management 等債權人，他們持有 Carvana 約 40 億美元的無擔保債務，約佔未償債務總額的 70%，該協議將持續至少三個月。 此類債權人協議被視為簡化新融資或債務重組談判的一種方式。近年來，這類協議幫助防止了使其他債務重組複雜化的債權人糾紛。 Carvana 淡化了這筆交易表明對破產的擔憂加劇的跡象，理由是該公司處於有意義且有流動性的賽道。 在債權人交易之後，Wedbush 分析師 Seth Basham 週三表示，Carvana 破產的可能性越來越大，並將其股票評級從中性下調至表現不佳，並將其目標價從 9 美元下調至 1 美元。 摩根大通的分析師 Rajat Gupta 週三認為，債權人交易表明 Carvana“可能已經開始與債券持有人進行債務重組談判”，但 “立刻申請破產保護的可能性似乎很低。” Rajat Gupta 稱： 我們相信 Carvana 通過短期融資能夠獲得足夠的緩衝堅持到 2023 年底，而如果出現嚴重的經濟衰退，該公司的破產可能會提前一兩個季度到來。 Carvana 股票自 2017 年上市以來首次跌破每股 5 美元后，於週三上午短暫停牌。停牌解除後，該股一度跌破每股 4 美元。 在去年 8 月 10 日創下 376.83 美元的歷史盤中高點後，Carvana 的股價今年已暴跌約 98%。 自從 Carvana 上個月公佈了令人失望的三季度報告並給出黯淡的業績預測以來，該公司已經收到了一連串的分析師降級。 該公司的業績在新冠疫情期間呈指數級增長，因為消費者轉向在線購買而不是訪問線下經銷商。 但 Carvana 並沒有足夠的車輛來滿足消費者需求的激增，也沒有足夠的設施和員工來處理它庫存的車輛。Carvana 一再通過融資和借貸來彌補其虧損和增長計劃，包括今年早些時候以 22 億美元的全現金從 KAR Global 手中收購 Adesa 的美國實物拍賣業務。 上週，美國銀行將 Carvana 的評級下調至中性，稱該公司在努力扭虧為盈之際急需更多流動性。美銀分析師 Nat Schindler 表示，該公司 “可能會在 2023 年底耗盡現金，目前還沒有跡象表明可能會注入現金。” 上個月，摩根士丹利取消了對該股的評級和目標價。該行分析師 Adam Jonas 指出，二手車市場惡化、公司債務和動盪的融資環境導致了這一變化。 他還表示，該公司的股票價值可能低至 1 美元。