劉易斯·克勞斯科夫 (Lewis Krauskopf) 著 路透 12 月 16 日電 - 美國銀行股在 12 月遭遇重創,因對預期中的經濟衰退和利潤率走弱的擔憂削弱了銀行業的吸引力。 標準普爾 500 銀行指數 (.SPXBK) 本月已下跌約 11%,而同期大盤指數 (.SPX) 的跌幅為 5.5%。受衝擊最大的是美國銀行 (Bank of America,BAC.N) 的股票,本月已下跌 16%。富國銀行 (Wells Fargo&Co) 的股價下跌了約 14%,摩根大通 (JPMorgan Chase&Co) 的股價跌幅超過 6%。 最近幾周,隨着投資者越來越擔心美聯儲 (Fed) 40 年來最激進的貨幣政策收緊 -- 旨在降低通脹 -- 也將阻礙增長,對經濟的悲觀跡象已悄悄蔓延至資產價格 與價格走勢相反的美國國債收益率最近跌至三個月低點,表明對經濟增長的擔憂可能正在推動投資者買入債券。其他人則指出,能源類股從近期高點下跌了約 12%,表明投資者可能正在考慮經濟放緩的因素。 銀行面臨着潛在的雙重打擊:儘管經濟衰退可能會損害貸款增長並增加信貸損失,但如果銀行支付的存款利息侵蝕了從貸款中賺取的利息,更高的利率可能會縮小利潤率。 裁員進一步暗示了銀行預計將面臨的壓力:一位知情人士週五告訴路透社,高盛 (Goldman Sachs) 正計劃裁員數千人,以應對艱難的經濟環境。路透社是近幾個月來最新一家裁員的全球銀行。 Miller Tabak 首席市場策略師 Matt Maley 稱,“銀行股在經濟衰退中表現不佳,越來越多的投資者擔心經濟硬着陸.” 儘管銀行股今年全年的交易與標準普爾 500 指數大體一致,但最近幾周它們的下跌速度加快,標準普爾 500 銀行指數在 2022 年下跌了 24% 以上。標準普爾 500 指數今年迄今下跌了 19%,創下 2008 年以來的最大年度百分比跌幅。 Greenwood Capital 首席投資官沃爾特·託德表示:“在我看來,銀行最近的表現證明,人們對 2023 年的經濟前景越來越擔憂。” 對經濟放緩的預期導致託德的公司在今年早些時候出售了部分銀行股票。 利潤率是投資者關注的一個潛在麻煩。在加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 追蹤的 20 家銀行中,利率上升導致淨息差在第三季度擴大至三年來的最大平均利差。淨息差衡量的是一家銀行從貸款和固定收益證券中獲得的收益與存款的收益率之比。 加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital Markets) 分析師傑拉德·卡西迪 (Gerard Cassidy) 表示,最近銀行股的疲軟部分反映了對淨息差將在明年見頂的預期,以及對 “由於預計 2023 年經濟放緩,我們將看到信貸損失撥備增加” 的擔憂。 這種壓力的程度將在下個月銀行公佈第四季度收益時變得更加清晰。據路透社 (Reuters) 本週報道,向埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 提供 130 億美元貸款以收購 Twitter 的一些銀行,正準備在本季度計入貸款損失,這可能是該集團的另一個潛在絆腳石。 下週將公佈樓市和消費者信心數據,投資者將進一步瞭解美國經濟的健康狀況。 當然,對於那些相信經濟將保持穩定的投資者來説,銀行的折扣股可能會被證明是有吸引力的。 根據 Refinitiv Datastream 的數據,標準普爾 500 銀行指數的預期市盈率約為 9 倍,低於 12 倍的長期平均市盈率,遠低於整體標準普爾 500 指數約 17 倍的市盈率。 Baker Avenue Wealth Management 首席策略師 King Lip 説,他的公司最近買入了銀行股,相信對美國經濟增長的任何打擊都可能是温和的。 我們的觀點是,經濟應該能夠避免 2023 年的嚴重衰退…“利普説。“這應該會改善銀行的投資者情緒。” 銀行股經歷了艱難的 12 月