<div id="readability-page-1"><div><p>繼東風汽車降價打響了 “湖北史上最強購車優惠季” 之後，近期多家合資車企高額補貼的新聞也開始刷屏。</p>
<p>而分析指出，屆於 1、2 月份的合資汽車銷量情況，此舉一方面是為了幫助車企消耗庫存，另一方面本輪促銷也是企業在為國六排放標準車型換代清理庫存。</p>
<h2><strong>最嚴苛排放標準國六 B 實施在即</strong></h2>
<p>我國於 2019 年 7 月 1 日起分階段、分地區逐步推行國六標準，其中國六 a 已於 2021 年 7 月 1 日全面落地，而排放更嚴格的國六 b 標準將於 2023 年 7 月 1 日起全面落地。</p>
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<p>與國六 a 相比，國六 b 的排放標準要求一氧化碳、非甲烷烴、氮氧化合物等進一步減少，其中碳氫化合物、非甲烷總烴較國六 a 降低約 50%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.xuangubao.cn/Fqc4A-wvN_o-cDnf4eSF2FzT3diU?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="808" height="654" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://image.xuangubao.cn/Fqc4A-wvN_o-cDnf4eSF2FzT3diU"/></p>
<p>對此，乘聯會秘書長崔東樹表示：此前使用 “國六 a” 排放標準車型過渡的車企必須在 7 月 1 日前加大庫存清理力度，而放價優惠是最有效的手段之一。</p>
<p>華泰證券認為，國六標準參考了美國加州和歐洲排放標準中較嚴格的部分，大幅收緊了各類污染物的排放限額，嚴格的排放限制將進一步放大龍頭公司的優勢。</p>
<p>分析指出，國六不僅對排放的限值更嚴格，且對監測結果的真實性和可持續性的要求大幅提升，對企業的發動機研發實力提出了更高要求，同時也要求企業具備相當規模效應來攤薄成本。從海外經驗來看，實施更嚴的排放標準後，技術要求提高加速市場集中度提升。</p>
<h2><strong>多個環保材料需求將放量</strong></h2>
<p>據光大證券分析，伴隨着尾氣排放標準的實施，對於機動車及其他相關機械的尾氣排放提出了更高的要求，在尾氣處理系統中所需的車用尿素、蜂窩陶瓷載體等化工產品的市場空間也將進一步打開。</p>
<p>例如，車用尿素溶液為除去尾氣中氮氧化物所用 SCR 技術的必要添加劑，其分解產生的氨氣在催化劑的作用下可與尾氣中的氮氧化物反應生產無害的水和氮氣，預計遠期國內車用尿素年均需求量約為 609-870 萬噸，相較於 2021 年銷量可提升約 113%-204%。</p>
<p>催化劑方面，華泰證券表示，現代三元催化劑對貴金屬的使用非常靈活，氧化鈰和氧化鋯作為氧儲存材料加入到三元催化劑中，氧儲存材料可以通過不同化學條件下的價態轉化來控制發動機中的空燃比，將轉化率維持在較高的水平，國六的實施可能會帶動貴金屬價格上漲。</p>
<p>就上游蜂窩陶瓷載體而言，華創證券指出，其作用為大燃機尾氣後處理系統中承載塗覆催化劑或捕捉顆粒物的主要載體，蜂窩陶瓷遞延需求將在 2023 年放量，看好長期蜂窩陶瓷產業鏈的增量空間及未來 1 年左右的預期反轉趨勢。</p>
<h2><strong>新能源重卡也將受益</strong></h2>
<p>華寶證券分析稱，重卡銷量通常會受到產業政策的短期刺激，排放標準的升級或治超治限的執行往往會刺激銷量實現大增，這説明產業政策是影響重卡銷量波動的關鍵變量。</p>
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<p>分析預測，隨着 “國六 b” 的進一步落實也會對重卡行業銷量產生影響，排放標準的提升會進一步刺激重卡的電動化進程，因此 “國六 b” 的推出也是行業發展的關鍵節點，在政策推動下，新能源重卡的滲透率將進一步提升。</p>
<p>其認為，加上公共領域車輛全面電動化進程的推進，屬於重卡範疇的環衞車輛在 2025 年目標滲透率為 80%，而當下據此目標仍有不小的差距，預測環衞車輛的電動化未來增長空間廣闊，將為重卡電動化帶來額外的增量。</p>

<p>風險提示及免責條款</p>
          <p>市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</p>
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<p>與國六 a 相比，國六 b 的排放標準要求一氧化碳、非甲烷烴、氮氧化合物等進一步減少，其中碳氫化合物、非甲烷總烴較國六 a 降低約 50%。</p>

史上最嚴排放標準將落地，車企降價狂銷也和它有關，影響有多大？