生成式 AI 的爆火,令投資者們除台積電外,也押注了另一芯片製造商三星,但後者在應對這一挑戰時,可能難以追上前者台積電的步伐。 據里昂證券,今年以來,外國投資者已經購買了價值超過 80 億美元的三星股票,這是三星自 2000 年以來獲得的最大外國投資者的買入。 在創紀錄的買入下,三星的股價以今年以來已經大漲近 30%。而本輪 AI 熱潮中最大的贏家英偉達,今年以來股價暴漲 200%。 然而,與股價昂揚表現不符的是,三星今年一季度的營業利潤暴跌 95%,僅有約 4.79 億美元。 除了電子產品需求減退外,三星方面解釋,利潤下降的一部分原因是該公司在芯片業務上花費了 74 億美元,該公司正在擴大其位於首爾以南 40 公里平澤市和美國德克薩斯州的芯片工廠的生產。 今年第一季度,三星電子的資本支出為 10.7 萬億韓元(約合 82.4 億美元),創下了歷年一季度的最高紀錄。 三星稱,計劃在未來 20 年,通過與政府合作,實施一項價值 2300 億美元的計劃,在韓國建立一個芯片製造的 “巨型集羣(megacluster)”。 里昂證券高級分析師 Sanjeev Rana 指出,在內存芯片價格不斷下跌、大部分芯片商宣佈削減投資時,三星是唯一一家宣佈投資增加產量的大型內存芯片商。 但應當注意的是,在三星宣佈其宏大計劃時,這一韓國芯片商與其主要對手台積電之間的差距正在擴大。 超越 or 被超越? 一個事實是,台積電在全球範圍內的份額正不斷增長,而三星原有的客户卻在不斷流失。 今年 5 月,三星半導體部門總裁 Kyung Kye-hyun 在與大學生的一次談話中承認,該公司 “落後” 台積電最多兩年。緊接着,他誓言三星的內存芯片將在 2028 年成為 AI 超級計算機的 “核心”: 我們可以在五年內超越台積電。 然而,據市場研究機構 Counterpoint Research,台積電約佔全球代工業務總收入的 60%,而三星僅佔 13%,這一差距自 2021 年以來一直在擴大,包括英偉達在內的一些三星客户已將業務轉移到台積電。 此外,三星存儲芯片的另一競爭對手 SK 海力士,在去年也獲得了英偉達的親睞,後者佔據着約 50% 的高帶寬內存(HBM)市場市場份額,而三星的份額為 40%。 SK 海力士的股價今年上漲了 50% 以上,超過了三星的漲幅。 儘管三星表示,已經開始向 “關鍵客户” 提供足以與 SK 海力士競爭的 HBM,並表示下一代將於今年推出,但分析師仍認為,三星尚未能完全彌補在這一技術領域的落後。 Arete Research 分析師 Nam Hyung Kim 在今年 2 月份的一篇報告中寫到: 三星在 HBM 技術方面的落後,可能是更廣泛問題的一個徵兆。美光在 DRAM 和 NAND 閃存方面的技術也超越了三星。 三星的問題是,他們總是想做大。他們花了這麼多錢,但他們不再是技術的領導者了。