美國通脹創兩年以來新低，預示着通脹週期的尾聲，但核心通脹頑固依然是一個問題。
7 月 9 日，《華爾街日報》有 “新美聯儲通訊社” 之稱的記者 Nick Timiraos 撰文指出，隨着降低通脹的努力僅剩 “最後一英里”，這一進展可能會有所停滯，因為只有經濟衰退才能真正使核心通脹減速。
早些時候，美國勞工統計局的數據顯示，美國 5 月 CPI 同比上升 4%，連續第 11 次下降，為 2021 年 3 月以來最小同比漲幅。同時，核心 CPI 同比上升 5.3%，低於前值 5.5%，並創 2021 年 11 月以來最低，但仍然高於預期 5.2%。
Timiraos 認為，住房和二手車的通脹的下降將有助於改善通脹，但是，如果經濟繼續增長，想要把通脹率從目前的水平進一步降至美聯儲 2% 的目標將很困難，這可能會迫使美聯儲在就業市場走弱之前保持緊縮的貨幣政策：
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與通脹率從 9% 降至 3% 至 4% 相比，如果經濟活動保持穩定，最後一英里降至 2% 可能會更加棘手。
瑞銀預計，核心個人消費支出通脹率今年將降至 3.3%，明年降至 1.6%，但前提是經濟在今年晚些時候陷入衰退。
到目前為止，還沒有任何跡象。
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Timiraos 指出，在過去的兩年裏，許多預測者認為，隨着特殊商品價格上漲的逆轉，核心通脹會下降，但他們之後卻發現，其他通脹又出現了：
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就像打地鼠一樣。
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他認為，造成核心通脹頑固的主因之一是工資通脹，即仍然緊張的勞動力市場給工資帶來上行壓力：
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5 月份，每一名失業者對應 1.6 個空缺職位，低於去年的峯值 2 個，但高於疫情前普遍存在的 1.2 個，這表明勞動力供需之間的不平衡仍在繼續。
6 月份平均時薪較 5 月份增長 0.4%，過去三個月的年化增長率為 4.7%，高於美聯儲官員認為與 2% 的通脹率相適應的水平。
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Timiraos 表示，火熱的就業市場為降低通脹帶來了困難：
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如果經濟不放緩，工資增長可能會保持在高位，從而支持對商品和服務的更強勁需求，進而提振對勞動力的需求。
如果消費者對自己的工作感到安全，他們就會繼續消費，從而使降低通貨膨脹變得更加困難。
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就業市場難降温，造就核心通脹頑固。

新美聯儲通訊社：美國通脹，越往後越難降