連日來，人民幣匯率強勢回升，給市場留下深刻 “記憶”。
昨日晚間，在岸、離岸人民幣匯率雙雙收復 7.17 關口，其中，離岸人民幣匯率日內大漲近 400 點。而近一週以來，在岸、離岸人民幣匯率強勢回升近千點，升幅均超過 1%。
關於人民幣匯率，中國人民銀行行長易綱近期在《經濟研究》發表《貨幣政策的自主性、有效性與經濟金融穩定》一文。易綱在文中指出，“近年來人民幣匯率彈性顯著增強，提高了利率調控的自主性，促進了宏觀經濟穩定，經濟基本面穩定又對匯率穩定形成支撐，外匯市場運行更有韌性，利率和匯率之間形成良性互動。”
<h2>“外匯市場運行更有韌性 利率和匯率之間形成良性互動”</h2>
近期，中國人民銀行行長易綱在《經濟研究》發表《貨幣政策的自主性、有效性與經濟金融穩定》一文。易綱在文中指出，利率政策和匯率政策首先要遵循市場經濟規律，這是保持經濟金融穩定運行並從宏觀層面抑制系統性金融風險的關鍵。貨幣政策調控首先要將國內目標放在首位，併為實現國內目標選擇利率等最優政策，其次需創造良好環境，使匯率由市場決定。
易綱表示，中國的貨幣政策在調控中充分考慮時滯等複雜因素，在做好逆週期調節的同時，注重跨週期調節和跨區域平衡，在收緊和放鬆兩個方向都相對審慎、留有餘地，貨幣政策始終運行在正常區間，實際利率與潛在經濟增速大體匹配。
“近年來人民幣匯率彈性顯著增強，提高了利率調控的自主性，促進了宏觀經濟穩定，經濟基本面穩定又對匯率穩定形成支撐，外匯市場運行更有韌性，利率和匯率之間形成良性互動。” 易綱在文中寫道。
<h2>“持續推進利率、匯率市場化 以我為主兼顧內外平衡”</h2>
圍繞下一步，易綱表示，為持續提升貨幣政策自主性和有效性，實現經濟金融長期穩定，應着力做好以下幾方面工作：
一是保持總量適度，堅持實施穩健的貨幣政策，保持貨幣條件與經濟潛在增速和物價基本穩定的要求相匹配。搞好逆週期調節和跨週期調控，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡，把握好貨幣政策調控的力度和節奏，堅持不搞 “大水漫灌”，不超發貨幣，為實體經濟提供更有力、更高質量的支持。
易綱表示，未來我國潛在經濟增速有望保持在合理區間，有條件儘量保持正常的貨幣政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲線形態。發揮好結構性貨幣政策工具的作用，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的金融支持。
二是深化改革，持續推進利率、匯率市場化，以我為主兼顧內外平衡。繼續健全市場化利率形成、調控和傳導機制，完善中央銀行政策利率和利率走廊機制，穩定市場預期，推動降低企業綜合融資成本。
“穩步深化匯率市場化改革，堅持完善以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，堅持底線思維，做好跨境資金流動的監測分析和風險防範，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，更好地發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。” 易綱表示。
三是加強政策協同，持續完善宏觀審慎政策框架，防範化解金融風險。
<h2>美元或至 “強弩之末” 人民幣有望延續回升</h2>
人民幣匯率走勢近期牽動市場神經。
如何看待人民幣匯率後續走勢？專家認為，美元強勢已至 “強弩之末”，而在內外部因素綜合作用下，人民幣匯率有望延續回升。
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）表示，鑑於中國人民銀行自 6 月底以來的人民幣匯率中間價低於市場預期，且美債收益率呈現橫盤跡象，美元對人民幣已見頂於 7.2-7.3 水平，有望在年底前回落至 6.9 水平。
瑞銀 CIO 表示，中國官方媒體近期釋出的論調顯示，政策制定者可能會採取措施支持房地產市場，例如放寬購房和房貸政策，以及降低抵押貸款利率。
“年初至今美元上漲的一個關鍵驅動因素是美國收益率上升（得益於美國經濟增長具韌性），隨着美國經濟增長減速，我們預計這一趨勢將在今年下半年逆轉。” 瑞銀 CIO 説，過去，當美聯儲接近最後一次加息時，美債收益率往往會見頂。美聯儲可能會在未來幾個月結束加息，然後在明年某個時點降息。
中國人民銀行貨幣政策委員會近期召開的 2023 年第二季度例會指出，“綜合施策、穩定預期，堅決防範匯率大起大落風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。
本文作者：馬慜、範子萌，來源：上海證券報，原文標題：《易綱發文！人民幣千點大反攻》<div>風險提示及免責條款</div>
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美元或至 “強弩之末”，人民幣有望延續回升。