7 月 13 日週四，由於最新發布的美國 6 月 PPI 生產者物價指數，以及昨日發佈的同月 CPI 消費者通脹數據均弱於預期，通脹持續降温顯著抬升了市場對美聯儲加息週期接近尾聲的押注。
美股勢將連漲四日，標普大盤和納指不斷刷新 52 周新高，齊創去年 4 月初以來的 15 個月最高，科技股居多、對利率政策敏感的納指更是連續兩天均漲超 1%，突顯投資者樂觀情緒。
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華爾街主流投行的分析師們也開始陸續扭轉今年以來對美股的悲觀預期，此前他們一直認為美聯儲 1980 年代以來最激進的貨幣緊縮政策勢必拖累經濟增長，甚至 “硬着陸” 陷入衰退。
高盛集團合夥人約翰·弗拉德（John Flood）週三在研報中稱，由於標普 500 指數已經完全收復了美聯儲本輪加息以來的全部跌幅，甚至比 2022 年 3 月開始加息之時還高出了 3%，今年以來，該行多個客户首次詢問：是否認為標普大盤年底前會再創歷史新高，“我認為會的。”
他指出，標普 500 指數曾在 2022 年 1 月創下歷史新高至 4796.56 點，較週三收盤價還有約 7% 的升幅空間。要想再破紀錄，美股需要的條件是經濟增長和企業盈利都持續好於預期。
而由於目前華爾街的共識預期是，本週由銀行股開啓的美股二季度財報季中，企業盈利將下滑 9%，這屬於企業需要跑贏的 “非常低的門檻”，可能會因此進一步提振股市：
<blockquote>
“雖然今年二季度可能標誌着美國企業盈利放緩的低谷，但排除能源板塊的拖累，企業盈利增長已經在 2022 年四季度觸底，恰好與股市的熊市最低點同時發生。因此，今年二季度的市場預期門檻非常低，對股市反而是個積極信號。”
</blockquote>
據 6 月中旬彙編的數據統計，華爾街分析師們平均的標普 500 指數年底目標價較現在下跌約 8%，是至少自 1999 年以來最糟糕的下半年市場前景展望，説明看跌美股尚屬市場主流。
但就連素來以毒舌著稱的金融博客 Zerohedge 都承認，本週發佈的 CPI 通脹數據相當於一枚 “鴿派炸彈”，直接導致美元和美債收益率暴跌，標普 500 指數和納指升至去年 4 月來最高。
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<figcaption>美聯儲本輪加息週期中，標普大盤先抑後揚</figcaption>
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未來，可能會有越來越多的華爾街人士加入上述高盛交易員的陣營，將通脹數據走軟視為股市持續上漲的信號，背後的主要邏輯是美聯儲緊縮政策因此進入最後階段，7月會是最後一次加息。
ZH 撰文稱，就連以立場反覆無常著稱的摩根大通首席全球市場策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）都改變了今年以來看跌美股的觀點，稱 CPI 雖然沒有如一些客户所預期般降至 2% 區間，但繼續支持通貨緊縮正在上演的説法，並足以終結 7 月加息之後的本輪加息週期。
另一位摩根大通交易員兼市場情報主管泰勒（Andrew Tyler）過去幾個月一直看漲美股，新晉發表類似言論稱，美聯儲或利用 8 月 24 至 26 日的傑克遜霍爾年會 “非官方地正式結束加息週期”，這將進一步引燃到年底前的股市等風險資產：
<blockquote>
“總體而言，最新通脹數據支持了市場仍看好經濟和股市的觀點，將此與 7 月美聯儲（加息 25 個基點已經被充分定價）和季節性強勢相結合，7 月股市應該會走高。
8 月和 9 月是季節性疲軟的月份，而第四季度是季節性最強勢的季度。假設鮑威爾會在傑克遜霍爾年會非正式地正式結束加息週期，再結合企業財報利好，都利好於美股。
銀行/信用卡公司財報將揭示有關美國消費者健康的細節，科技股的財報則能讓我們深入瞭解下一步是逐漸走高還是跳空大漲。二季度將是 2024 年結束之前最後一次美國企業盈利下降。”
</blockquote>
由此可見，在財報輕鬆超預期方面，他的觀點與前述高盛集團合夥人的樂觀立場不謀而合。
不過，也有人擔心，就算今年美股表現良好，明年能否延續漲勢猶未可知。
高盛追蹤資金流向的專家交易員魯布納（Scott Rubner）本週稱，CPI 之後股市可能會經歷一個 “爆炸頂”（blow-off top），即在技術位上先是證券價格和交易量急劇而快速上漲，隨後價格會急劇而快速下跌。
他對美股在 7 月剩下的時間內持有樂觀態度，“因為剩餘的宏觀空頭將得到回補，投資者也會從場外觀望重新轉向風險資產”。但從爆炸頂的定義可知，融漲之後帶來的是暴跌，這種爆發走勢也被稱為 “耗盡走勢”，都説明追漲的股市多頭不能掉以輕心。

高盛合夥人稱，今年以來，該行多個客户首次詢問：是否認為標普 500 指數會打破去年 1 月所創的紀錄新高，再結合二季度財報的市場預期 “非常容易被超越”，都給股市多頭打氣。但也有高盛交易員認為，股市或經歷 “爆炸頂”，快速大漲之後還藏着大跌，需要警惕。

通脹數據拋下 “鴿派炸彈”，高盛合夥人預言標普年底前再創新高