中信證券：經濟環比增速最弱的時候正在過去
中信證券指出，6 月經濟數據出現回升向好態勢，經濟環比增速最弱的時候正在過去。雖然二季度 GDP 讀數不及預期，但結構上主要分項均發生積極變化。生產端的工業增加值增速和服務業生產指數增速明顯修復，需求端的消費和投資增速出現不同程度改善。向後看，我們認為經濟環比最弱的時候正在過去，下半年 PPI 週期和庫存週期見底回升將帶來企業盈利的改善，伴隨市場風險偏好的提升，服務業的高景氣將帶來居民收入信心的修復，有利因素不斷聚集將帶動經濟運行態勢好轉。預計下一步的政策重點是發揮總量和結構雙重功能，夯實高質量發展的基礎。我們理解中等偏高的經濟增速也是夯實高質量發展的重要條件，我國需要一定水平的經濟增速帶來不斷擴大的增量市場，為高新產業的擴大和傳統產業的轉型提供必要空間，這對應當經濟增速目標面臨挑戰時，更大力度的宏觀政策有出台的必要性。 
