(重複,不做任何更改) 大衞·蘭德爾著 路透紐約 7 月 21 日電 - 美國股市下週將面臨一個潛在的拐點,因預計美聯儲 (Fed) 將在其數十年來最激進的貨幣政策緊縮週期中進行最後一次加息。 年初,許多投資者預計利率上升將導致經濟衰退,在 2022 年 S 大幅下跌後,經濟衰退將進一步打擊股市。相反,事實證明,儘管美聯儲在抗擊通脹方面取得了進展,但美國經濟仍具有彈性 -- 許多人認為,這是一種理想的 “金髮女孩情景”,將支撐股市。S 標準普爾 500 指數今年迄今上漲了近 19%,週四收於 4,534.87 點,僅比 2022 年 1 月創下的歷史高點低約 6%。 儘管投資者普遍預計美聯儲將在 7 月 26 日的會議上加息 25 個基點,但許多人也希望看到政策制定者更有信心的跡象,表明通脹將繼續降温,消除美聯儲進一步提高借貸成本的必要性,並支持最近幾周幫助提振股市的理論。 “市場的很大一部分仍是宏觀驅動的,通脹仍占主導地位。美聯儲下週的所作所為和所説的將是至關重要的,“Advisors Asset Management 首席投資官 Cliff Corso 表示。 對良性宏觀經濟背景和美聯儲收緊政策結束的預期,促使一些分析師修正了對今年股市將達到多高水平的看法。 瑞士信貸 (Credit Suisse) 的喬納森·戈盧布週二將 S 指數的年終目標從 4,050 點上調至 4,700 點,理由是經濟前景走強,以及對科技和通信服務行業盈利強勁的預期。 本月早些時候,Fundstrat Global Advisors 的湯姆·李 (Tom Lee) 將年底目標上調至 4,825 點,而雅爾德尼研究公司 (Yardeni Research) 的埃德·亞德尼預計,S 指數未來 18 個月將達到 5,400 點。 與此同時,美國全國主動投資經理協會 (National Association Of Active Investment Manager) 追蹤的一項指標顯示,選股者對股票的敞口達到 2021 年 11 月以來的最高水平,當時距離美聯儲開始加息週期還有幾個月。 嘉信理財首席投資策略師利茲·安·桑德斯表示:“看跌的投資者不得不投降。”“我們看到了通脹下降、經濟數據具有彈性、消費者信心增強以及美元下跌的基本背景,這是一個相當好的上漲秘訣。” 美國銀行財富管理公司 (U.S.Bank Wealth Management) 首席投資長弗裏德曼 (Eric Freedman) 最近幾個月增持了股票,並越來越看好科技行業,因為他預計,隨着經濟保持彈性,公司的收益將有所改善。 他説:“消費者得益於就業市場吃緊和一些穩健的實際工資增長,同時我們在通脹方面也看到了一些實質性的進展。” 與此同時,對經濟衰退的預測正在變得不那麼可怕 -- 人們認為,今年年初的衰退幾乎是板上釘釘的事情。 高盛 (Goldman Sachs) 週一將未來 12 個月美國經濟開始衰退的可能性從早先預測的 25% 下調至 20%,認為通脹放緩可能會為美聯儲在不引發經濟低迷的情況下降息開闢道路。上個月,該行將 S 指數的年終目標從 4,000 點上調至 4,500 點。 然而,許多策略師仍持悲觀態度,擔心正在進行的財報季出現缺口,導致通脹持久度出人意料。 北方信託 (Northern Trust) 高級投資組合經理蘇尼塔·托馬斯 (Sunitha Thomas) 認為,事實將證明通脹將比預期更頑固,並在近幾個月削減了對股票的敞口。 “我們一直在告訴客户,由於一些非常好的原因,市場運行得非常好,但現在是再平衡的好時機,” 她説。 估值上升是另一個令人擔憂的問題,S 指數目前的預期市盈率為 20.8 倍,而今年年初的預期市盈率約為 16 倍。 然而,蔡崇信首席投資官蔡崇信並不擔心買入估值過高的股票。他今年在自己的投資組合中增加了八家公司,包括指數提供商 MSCI Inc(MSCI.N) 和動物保健公司 Zoetis Inc(ZTS.N),他認為這些公司在市場的上漲過程中被忽視了。 “很難找到被嚴重高估的名字,” 他説。 美國股市的跌宕起伏