7 月 27 日週四，古馳（Gucci）和聖羅蘭（Yves Saint Laurent）的母公司開雲集團發佈了今年二季度和截至 6 月 30 日的上半年財報。
財報公佈後，開雲集團的歐股維持收盤近 3% 的漲幅，美股 ADR 一度由漲近 3% 迅速收窄至平盤位。
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上半年，該集團整體營收 101.4 億歐元，基本符合分析師預期的 101.9 億歐元。同期的同店銷售收入同比增長 2%，市場預期增長 2.86%。
上半年的經常性營業利潤為 27.4 億歐元，較去年同期的 28.2 億歐元小幅下滑，市場預期 27.6 億歐元。營業利潤率從 28.4% 降至 27%，淨利潤為 17.9 億歐元，也不如去年同期的 19.9 億歐元。
在第二季度，該集團的營收同比增長 2% 至 50.6 億歐元，較一季度的 49.7 億歐元有所增長，但遜於分析師預期的 51.5 億歐元；當季同店銷售收入增長 3%，也低於預期的增長 4.46%。
當季包括電商網站在內的集團直營零售網絡收入同比增長 4%，其中亞太地區和日本表現良好，西歐增長穩健，但 “在北美市場銷量下滑”，這與競爭對手、奢侈品巨頭 LVMH 趨勢類似。
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作為貢獻集團收入的主力軍和佔整體利潤三分之二的主要品牌，古馳（Gucci）二季度收入同比 25.1 億歐元，同樣低於預期的 26 億歐元，同比增長 1%，顯著弱於預期的增長 4.23%。
這令古馳上半年收入達 51 億歐元，可比銷售收入增長 1%，直營零售網絡銷售額也增長 1%。但與去年上半年相比，批發收入同比下降了 3%。經常性營業利潤 18 億歐元，營業利潤率 35.3%。
此外，由於集團加大投資力度以支持實力較弱的品牌，古馳上半年的經營性營業利潤下滑 4%，包含去年引發廣告爭議的巴黎世家（Balenciaga）在內，其他品牌營業利潤則驟降了 34%。
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有分析指出，開雲集團二季度銷售額未達市場預期，並在尋求扭轉明星品牌古馳的業務之際，繼續落後於競爭對手。
相比之下，其他奢侈品巨頭在二季度實現了主營業務的兩位數增長，例如規模更大的歐洲市值最高公司 LVMH 的時裝和皮革製品部門（迪奧和路易威登的總部）銷售額增長了 21%。
值得注意的是，開雲集團週四還稱，將以 17 億歐元現金，從卡塔爾投資基金 Mayhoola 手中收購意大利時尚品牌華倫天奴（Valentino）30% 的股份，成為後者重要股東並獲得董事會席位。
公告顯示，開雲集團和 Mayhoola 基金將建立更廣泛的戰略合作伙伴關係，且開雲集團有權在 2028 年之前收購華倫天奴 100% 的股本，也可能導致 Mayhoola 成為開雲集團的股東。
華倫天奴在全球超過 25 個國家擁有 211 家直營店，2022 年收入達 14 億歐元，經常性 EBITDA 盈利為 3.5 億歐元。預計交易於 2023 年底完成，但須獲得相關競爭主管機構的批准。
上週二（7 月 18 日），開雲集團宣佈古馳品牌領導層大換血，以期重振吸引力，曾令其歐股股價跳漲近 7% 創八個月來最大漲幅。
其中，自 2015 年以來執掌古馳的現任首席執行官將於 9 月 23 日離職，並由開雲集團 CEO 的得力副手帕盧斯接棒。古馳的前任創意總監亞歷山德羅·米歇爾（Alessandro Michele）已於去年 11 月離職，新任總監 Sabato de Sarno 計劃今年 9 月在米蘭推出他的首個系列。
花旗集團等分析師普遍看好開雲集團對古馳管理層的變動，認為將改善決策過程並表明古馳轉型的決心。今年開雲集團股價累漲約 11%，落後於競爭對手 LVMH 和愛馬仕逾 25% 的漲幅，同期標普 500 全球奢侈品指數（S&amp;P 500 Global Luxury Index）漲約 22%。

開雲(ADR)

開雲集團上半年業績基本符合預期，經營性營業利潤下滑 3%，營業利潤率和淨利潤同比下跌，直營零售收入在北美下滑。主要品牌古馳二季度尤其遜色，令集團美股一度迅速轉跌。開雲集團不排除 2028 年前完全收購華倫天奴。

古馳母公司開雲集團二季度財報 “熄火”，收購華倫天奴三成股份 | 財報見聞