“全球資產定價之錨” 又飆升，美股承壓再跌，中概大反彈，亞馬遜財報亮眼蘋果 iPhone 遜色

美國財政部週三確認發債潮來襲：兩年半來首次提高季度期內長債標售規模，且各期限美債發行規模均擴大，8 月到 10 月的本季度內發行約 1 萬億美元債券。 美債海嘯將至，長期美債收益率再度飆升，被稱為 “全球資產定價之錨” 的十年期美國國債收益率連續第三日盤中至少升約 10 個基點，和三十年期美債收益率雙雙再創去年 11 月以來新高。 “全球資產定價之錨” 被撼動，金融市場面臨巨震威脅。本週稍早在交易商普遍預計美國財政部將擴大發債規模時，就有分析認為，隨着美聯儲一年多來持續加息，不斷攀升的美債利率會將私人投資排斥在外，並削弱股票價值。 美股承壓繼續下挫。高通和英飛凌的財報暗示，需求疲軟繼續影響部分芯片企業業績。室温超導概念股又遭打擊。韓國學界初步判斷，論文提及的實現室温超導材料 LK-99 並非超導體。此外，發佈論文的研究團隊背後為私營公司，被指涉嫌捏造合作關係。美國超導（AMSC）連續第二日兩位數大跌。而中概股逆市大反彈，一掃連日回落的頹勢。 週五美國重磅非農就業報告出爐前，週四公司的勞動力市場數據未能留下全線向好的深刻印象：上週首次申請失業救濟人數略超預期回升 6000 人，波動相對較小的四周均值降至四個月來低位，凸顯勞動力需求的韌性；7 月 ISM 非製造業指數顯示，服務企業活動較 6 月擴張超預期放緩，部分受制於就業分項指數增長疲軟，而價格指數升至三個月高位，體現需求的支持。 ISM 數據公佈後，長短期美債收益率均曾收窄升幅，兩年期美債收益率一度轉降；連日創將近一個月來新高的美元指數再度轉跌。美元回落助推非美貨幣反彈。離岸人民幣盤中漲幅擴大到 300 點以上，脱離週二和週三連日所創的一週來低位。 評論稱，7 月上漲後，科技股吃重的納指對美債收益率上行非常敏感。此外，週四美股盤後，兩家科技巨頭蘋果和亞馬遜將公佈二季度財報。一些股票交易者正利用收益率飆升、以及蘋果和亞馬遜財報前的一些緊張情緒，作為鎖定部分利潤的機會。 週四英國央行的行動迅速引起市場反應。英央行如市場所料加息 25 個基點，同時暗示會在較長時間內維持較高利率，即使通脹回落到正常水平，也不會立刻開始降息。英債收益率先刷新日低，後有所回升。英鎊兑美元在英央行決議公佈後迅速刷新一個月來低位，美股盤中隨着美元轉跌，逐步抹平跌幅。評論稱，英央行本輪加息週期中首次承認其貨幣政策是緊縮的，雖然央行對未來加息持開放態度，但分析人士預計，英央行的利率接近峯值。 大宗商品表現不一。據沙特國家通訊社報道，沙特決定，將 100 萬桶/日的自願新增減產行動再延長到 9 月，還稱減產可以延長或是延長且幅度更大。後有報道稱，俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯 9 月會減少出口 30 萬桶/日。國際原油盤中加速反彈，盤中曾漲近 3%，脱離週三所創的一週低位。美元盤中小幅回落，但中長期美債收益率上行繼續打擊黃金，期金繼續跌離週一所創的兩個多月來高位。 三大美股指反彈失利 財報後亞馬遜盤後大漲 10% 蘋果加速下挫 中概本週二度跑贏大盤 三大美國股指繼續集體低開。早盤標普 500 指數曾跌超 0.6%，道瓊斯工業平均指數曾跌約 160 點、跌近 0.5%，納斯達克綜合指數曾跌近 0.7%。納指早盤尾聲時納指轉漲，午盤刷新日高時曾漲超 0.4%，但未到尾盤又轉跌。午盤標普和道指曾轉漲，刷新日高時標普漲超 0.1%、道指漲超 60 點，約一小時後又轉跌。 最終，三大指數連續兩日集體收跌，標普和納指連跌三日，道指兩連跌，跌幅都較週三明顯緩和。週三收跌 1.38% 創 4 月 25 日以來最大跌幅的標普收跌 0.25%，報 4501.89 點，刷新 7 月 12 日以來低位。週三收跌 348.16 點創 7 月 6 日以來最大跌幅的道指收跌 66.63 點，跌幅 0.19%，報 35215.89 點，刷新 7 月 19 日以來低位。週三收跌 2.17% 創 2 月 21 日以來最大日跌幅的納指收跌近 0.1%，報 13959.72 點，連續兩日刷新 7 月 12 日以來收盤低位。 價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 0.28%，兩連跌至一週低位，遠離週一所創的去年 8 月以來高位。科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 0.11%，連跌三日，刷新週三跌 2.21% 所創的 7 月 12 日以來低位。 三大美股指午盤都曾轉漲，但最終收跌 標普 500 各大板塊中，週四只有漲近 1% 的能源、漲超 0.3% 的特斯拉所在板塊非必需消費品，以及漲不足 0.1% 的金融三個收漲。跌超 2% 的公用事業領跌，房產跌超 1%，其他板塊跌不足 0.65%。 週三集體至少收跌超 1% 的龍頭科技股大多反彈，力挺主要股指盤中曾轉漲。週二和週三均跌超 2%、跌至 6 月 27 日以來低位的特斯拉收漲近 2.1%。 FAANMG 六大科技股中，週三連跌兩日至一週來低位的亞馬遜收漲近 0.6%，盤後公佈的二季度業績和指引均優於預期，股價迅速拉昇，盤後漲漲幅達 10%；奈飛收漲 0.3%，未繼續跌離週一所創的 7 月 19 日以來高位；週三連跌兩日至 7 月 25 日以來低位的谷歌母公司 Alphabet 收漲不足 0.1%、而 Facebook 母公司 Meta 收跌近 0.4%，連跌兩日至一週來低位；微軟收跌近 0.3%，連跌兩日至 6 月 8 日以來低位；蘋果收跌逾 0.7%，連跌三日至 7 月 14 日以來低位。盤後蘋果公佈的總營收和 EPS 盈利高於預期，但主力產品 iPhone 的營收低於預期，蘋果股價先小幅上漲，後迅速轉跌，盤後曾跌超 3%。 蘋果公佈財報後股價盤後曾跌超 3% 週三大跌的芯片股總體繼續下挫，週三收跌約 3.8% 的費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收跌近 0.1% 和 0.3%。收盤時 AMD 漲超 3%，英特爾和美光科技漲超 1%，英偉達漲近 0.6%，而週三盤後公佈二季度營收超預期下降 23%、三季度指引也遜於預期、繼續加速下滑的高通盤中跌超 10%，收跌 8.2%；博通和安森美收跌約 0.8%。 週三集體大跌的 AI 概念股大多繼續下挫，繼續跑輸大盤。SoundHound.ai（SOUN）跌超 2%，C3.ai（AI）、Palantir（PLTR）、Adobe（ADBE）跌超 1%，而 BigBear.ai（BBAI）漲超 1%。 總體連跌兩日的熱門中概股強勁反彈，繼週一之後本週第二日跑贏大盤。早盤納斯達克金龍中國指數（HXC）盤中漲超 4%，收漲 3.5%，開始接近週一所創的近半年高位。個股中，收盤時 B 站漲約 9%，老虎證券漲超 8%，蔚來汽車漲超 6%，拼多多漲超 5%，理想汽車漲超 4%，京東、小鵬汽車漲超 3%，阿里巴巴、百度、騰訊粉單漲超 2%。 連日齊跌的銀行股指數反彈。週三連跌兩日至 7 月 18 日以來低位的銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲近 0.7%；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲 0.8%，開始靠近週一刷新的 3 月 9 日以來高位，週三連跌三日至 7 月 25 日以來低位的地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收漲近 0.9%。 大銀行多數上漲，美國銀行漲 0.7% 領跑，而摩根士丹利和花旗跌 0.2%。地區銀行中，阿萊恩斯西部銀行（WAL）漲超 3%， Zions Bancorporation（ZION）漲超 2%，Keycorp（KEY）漲超 1%，而西太平洋合眾銀行（PACW）跌 0.2%。 波動較大的個股中，週三收跌近 29% 的美國超導（AMSC）收跌 16.2%，勢將在週二大漲 60% 後連續第二日大跌收官；二季度營收低於預期且三季度指引疲軟的在線旅遊公司 Expedia（EXPE）收跌 16.4%；二季度盈利優於預期但下調業績指引的電商 Etsy（ETSY）收跌 13.7%；二季度 EPS 盈利符合預期、但二季度營業利潤率低於預期的支付公司 PayPal（PYPL）收跌 12.3%%；二季度運營資金同比下降約 3.8% 的地產 REIT 巨頭 Simon Property Group（SPG）收跌 4.6%；上調全年核心利潤指引的外賣配送公司 DoorDash（DASH）盤中曾漲超 4%，尾盤轉跌，收跌 0.6%。 而二季度營收高於預期、EPS 意外盈利、並未如預期虧損的燒烤設備製造商 Traeger（COOK）盤中曾漲超 50%，收漲 42%；二季度營收遠超預期、EPS 虧損遠低於預期的電動汽車充電網運營商 EVgo（EVGO）一度漲 40%，收漲 21.7%；二季度虧損低於預期的光伏股 Sunrun（RUN）盤中漲超 10%，收漲 7.6%；二季度盈利和收入均高於預期的家庭清潔用品製造商高樂氏（CLX）收漲 9%。 歐股方面，週四公佈的 7 月歐元區綜合 PMI 降至八個月來低位，連續兩個月陷入 50 以下的收縮區間，且低於初值，令市場更擔心歐元區企業活動收縮惡化，加之部分企業業績不佳。泛歐股指連跌三日，不過跌勢較週三明顯緩和。歐洲斯托克 600 指數收盤跌幅不到週三的一半，在週三創 7 月 18 日以來新低後，又刷新 7 月 17 日以來收盤低位。 主要歐洲國家股指週四繼續齊跌，跌幅都較跌超 1% 的週三緩和。德股和西股分別連跌四日和五日，德股繼續跌離上週五所創的收盤歷史高位，英法意股連跌三日。 各板塊中，科技跌超 1.7% 領跌，受累於德國芯片巨頭英飛凌重挫 9.3%，該司因 PC 和智能手機需求疲軟而公佈的四季度營收指引低於預期。公用事業、電信、醫療、化工、食品板塊也都跌逾 1%。而得益於原油反彈的油氣板塊漲近 0.8%；季度盈利優於預期的法國第三大上市銀行法國興業銀行漲 3.5%，支持銀行板塊逆市收漲逾 0.7%；週三跌近 2.7% 領跌的礦業股所在板塊基礎資源小幅收漲 0.1%。 十年期美債收益率升超 10 個基點 和三十年期收益率再創九個月新高 歐洲國債價格漲跌各異，英國央行宣佈決議後先都刷新日低，後逐步回升，部分轉升。 到債市尾盤時，英國 10 年期基準國債收益率收報 4.46%，日內升 7 個基點，英央行宣佈加息後先曾下破 4.40% 刷新日低，後迅速轉升；2 年期英債收益率收報 4.92%，日內降 3 個基點，英央行加息後先曾下破 4.85%，後收窄多數降幅；基準 10 年期德國國債收益率收報 2.60%，日內升 7 個基點，英央行宣佈加息後曾下破 2.54% 刷新日低；2 年期德債收益率收報 2.99%，基本持平週三水平，英央行加息後曾下破 2.97%。 美國 10 年期基準國債收益率週四保持升勢，美股早盤曾逼近 4.20%，連續兩日創去年 11 月以來新高，日內升近 12 個基點，連續三日盤中至少升約 10 個基點，到債市尾盤時約為 4.18%，日內升幅略超過 10 個基點，連升四日。 30 年期美債收益率在美股早盤升破 4.32%，連續三日創去年 11 月以來新高，債市尾盤時約為 4.29%，保持超過 10 個基點的日內升幅。 30 年期美債收益率盤中曾接近去年 10 月末的高位 在美國 ISM 數據發佈前，對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率曾升破 4.92% 刷新日高，向上週四升破 4.95% 所創的 7 月 10 日以來高位靠近，日內升近 5 個基點，ISM 數據發佈後加速回吐升幅，美股早盤曾轉降，刷新日低時下破 4.86%，日內降近 2 個基點，午盤有所回升，到債市尾盤時約為 4.88%，日內升不足 1 個基點，在週三止步兩日連升後反彈。 長短期美債的收益率盤中走勢背離。5 年和 30 年期美債收益率曲線在美股早盤曾結束倒掛狀態，早盤息差達到 +2.472 個基點，為 6 月 13 日以來首次結束收益率曲線倒掛，到美股尾盤時息差為-0.072 個基點。 5 年與 30 年期美債收益率曲線盤中一度結束倒掛 美元指數連創近四周新高後轉跌 離岸人民幣一度接近 7.17、漲超 300 點 追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在週四亞市和歐股盤中曾不止一次短線轉跌，歐市盤初曾漲破 102.80，在連續兩日創 7 月 10 日以來盤中新高後，又連續兩日刷新 7 月 7 日以來高位，日內漲超 0.2%，美股早盤 ISM 數據公佈後再度轉跌，午盤曾跌破 102.40 刷新日低，日內跌 0.2%。 到週四美股收盤時，美元指數接近 102.50，日內跌不足 0.1%，止步三連漲；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數午盤轉漲，美股收盤時微漲不足 0.1%，繼續刷新 7 月 6 日以來高位，連漲四日。 彭博美元現貨指數基本收復 7 月公佈 6 月美國非農就業報告以來的跌幅 非美貨幣中，英鎊兑美元在英國央行宣佈加息後曾跌破 1.2630、接近 1.2620，創 6 月末以來新低，日內跌近 0.7%，美股開盤後持續回升，美股盤中轉漲；日元，美元兑日元在亞市盤中曾接近 143.90，日內漲約 0.4%，刷新 7 月 7 日以來高位，歐美交易時段持續下行，美股早盤曾跌破 142.10 刷新日低，日內跌近 0.9%，後逐步抹平跌幅，美股收盤時幾乎零漲跌；歐元兑美元在歐股早盤曾靠近 1.0910，繼續刷新 7 月 7 日以來低位，美股盤中轉漲，美股午盤曾漲破 1.0960 刷新日高。 離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市盤中曾跌至 7.2089 刷新日低，歐股盤前轉漲後保持漲勢，美股早盤曾接近收復 7.17、刷新日高至 7.1702，日內漲 307 點，脱離週三跌至 7.2128 而連續兩日刷新的 7 月 24 日以來盤中低位。北京時間 8 月 4 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1820 元，較週三紐約尾盤漲 189 點，結束兩日連跌，8 月內首次上漲。 週三回落的加密貨幣盤中轉漲。比特幣（BTC）在歐市盤初曾跌破 2.9 萬美元刷新日低，後持續回升，美股早盤曾漲破 2.94 萬美元刷新日高，較日低迴漲超 400 美元、漲超 1%，美股收盤時處於 2.93 萬美元上方，最近 24 小時漲不足 1%，和週三盤中漲破 3 萬美元所創的 7 月 23 以來高位仍有距離。 原油反彈 漲超 2% 脱離一週低位 國際原油期貨在週四歐股早盤轉漲後保持漲勢，美國 WTI 原油在美股盤前就重上 80 美元關口。美股午盤刷新日高時，美油漲至 81.86 美元，日內漲近 3%，布倫特原油漲至 85.41 美元，日內漲近 2.7%。 最終，連續兩日收跌的原油反彈，抹平週三至少跌約 2% 的跌幅。WTI 9 月原油期貨收漲 2.59%，報 81.55 美元/桶；布倫特 10 月原油期貨收漲 1.94 美元，漲幅 2.33%，報 85.14 美元/桶，和美油均脱離週三刷新的 7 月 26 日以來收盤低位。 週三美股早盤美國能源部（DOE）下屬能源信息署（EIA）公佈，上週美國 EIA 原油庫存環比減少逾 1700 萬桶，創有紀錄以來最大單週降幅，市場預期僅減少 105 萬桶。EIA 數據公佈後，油價曾短線回漲超 1 美元，但此後很快重回跌勢。當時評論稱，美國單週原油庫存劇減不足以支持油價走高，惠譽下調美國評級被視為打擊整個金融市場的負面，而且美債收益率在美國財政部公佈增加發債的詳情後攀升，美債收益率上揚推升了美元，油價也遭美元走強打擊。 週三美國能源部（DOE）公佈上週原油庫存創紀錄劇減，美油當天仍下跌，週四沙特延長新增減產的預期帶動油價反彈 美國汽油和天然氣期貨漲跌不一。NYMEX 9 月汽油期貨收跌 0.4%，報 2.7647 美元/加侖，連跌三日，繼續刷新 7 月 20 日以來收盤低位；連跌三日的 NYMEX 9 月天然氣期貨收漲 3.55%，報 2.5650 美元/百萬英熱單位，走出週三刷新的 6 月 14 日以來收盤低位。 天然氣上漲受益於，週四公佈的上週美國 EIA 天然氣庫存環比增加 140 億立方英尺，增幅低於分析師預期，也低於五年均值，因此庫存相對五年平均水平的盈餘有所減少。 倫錫漲超 2% 走出近四周低位 黃金三連陰 繼續跌離兩個半月高位 倫敦基本金屬期貨自 7 月 28 日以來首次集體收漲。漲超 2% 的倫錫領漲，和倫鉛都止住三日連跌，分別走出將近一個月和一週多來低位。週三跌至逾一週低位的倫銅漲超 1%，和倫鋁都在連跌兩日後反彈。週三大幅回落逾 3% 的倫鋅和倫鎳小幅收漲，倫鋅未能接近週二所創 5 月上旬以來高位，倫鎳暫別週三所創的一週多來低位。 紐約黃金期貨週四全天保持跌勢，美股盤前刷新日低時，主力合約 12 月合約跌至 1964.5 美元，日內跌近 0.6%。 最終，COMEX 12 月黃金期貨收跌 0.31%，報 1968.8 美元/盎司，繼續跌離週一自 5 月 15 日以來首次收盤突破 2000 美元關口所創的 5 月 15 日以來高位，連跌三日，但跌幅繼續較週二收跌 1.51% 所創的 4 月 14 日以來最大跌幅明顯緩和。 週四比特幣反彈，現貨黃金繼續下挫