智通財經 APP 獲悉,谷歌母公司 Alphabet(GOOGL.US) 面臨一個新問題,即是如何花掉不斷增長的現金儲備。Alphabet 第二季度裁員並努力遏制旗下各個項目虧損之後,創造了近 290 億美元的現金。這使得 Alphabet 擁有約 1,180 億美元的現金和短期有價證券,超過納斯達克 100 指數中除蘋果 (AAPL.US) 外任何一家公司。目前,蘋果公司的現金總額約為 1670 億美元。然而,與計劃通過股票回購和分紅向股東返還大部分現金的蘋果不同,Alphabet 的資本回報策略不太明確,這讓投資者希望能夠獲得更多關於其計劃的細節。Synovus Trust Co.高級投資組合經理 Aniel Morgan 指出,過去我們從未真正面對過 Alphabet 這個問題,因為他們以前沒有像現在這樣頻繁地創造現金流。通常情況下,投資者不喜歡公司囤積大量現金,他們希望這些資金能夠被投資以獲取更好的回報,或者返還給股東。納斯達克 100 中現金生成量最高的三家公司分別是,Alphabet、蘋果和微軟 (MSFT.US),他們在上季度共創造了 840 億美元的現金,這是有史以來非假日時期最大的收入。Alphabet 加大了回購,並於 4 月將回購擴大至 700 億美元。然而,上個季度,該公司只花費了 150 億美元回購自家股票。相比之下,蘋果在過去五個財年,返還給股東的金額幾乎超過了自身創造的 4540 億美元現金多了近 50 億美元。今年 7 月,Alphabet 宣佈首席財務官 Ruth Porat 將調任為新設立的總裁兼首席投資官職位。Alphabet 不像蘋果和微軟那樣支付股息。與去年同意斥資 690 億美元收購遊戲製造商動視暴雪 (ATVI.US) 的微軟相比,Alphabet 一直迴避大規模收購。即使Alphabet高管們有意願進行併購交易,但是由於監管審查的加強,公司可能無法完成大規模收購。例如,微軟收購動視的道路一直不順利,亞馬遜收購 Roomba 製造商 iRobot 仍然受到監管機構的調查。CFRA Research 的高級股票分析師 Angelo Zino 表示,在當前監管環境下,要像微軟一樣大張旗鼓地進行大規模收購可能很困難。Alphabet 更有可能繼續進行在非常小的規模上進行增量式交易。Aniel Morgan 認為,Alphabet 可能更明智地進行更多戰略性投資,就像微軟與 ChatGPT 所有者 OpenAI 所做的那樣。這將立即提高股東價值,並幫助該公司在傳統上不擅長的行業獲得認可。但目前來説,股票回購似乎是大型科技公司向股東返還現金的最受歡迎的工具Zino 表示:“雖然 Alphabet 可以考慮發放少量股息,但我們認為他們更有可能堅持回購的方式。股息可能會讓人感覺增長機會可能不那麼強勁。” 在過去的十年裏,蘋果公司啓動了華爾街最大規模的股票回購計劃,導致其流通股顯著下降。該公司在過去 12 個月內回購了超過 800 億美元的股票,是美國公司中回購次數最多的企業。