智通財經 APP 獲悉，Arm(ARM.US) 備受期待的首次公開募股 (IPO) 引發了人們的希望，即奄奄一息的新股發行市場將重新煥發生機。然而，華爾街的一羣專業人士則稱，還沒那麼快。 他們表示，過去 18 個月阻礙首次公開發行 (IPO) 市場的所有問題——從激進的美聯儲到全球經濟衰退的威脅——仍然存在。Arm 與其他想要 IPO 的公司不同，後者據的籌資額僅為其所尋求的一小部分。相比之下，Arm 的規模很大，去年的銷售額為 26.8 億美元，淨收入為 5.24 億美元。更重要的是，它進入的在白熱化的人工智能市場賽道。對於其他有希望進行 IPO 的公司來説，軟銀集團支持的 Arm 成功上市將是投資者再次對新股發行持開放態度的一個跡象。不過，其他障礙依然存在。最近美國國債收益率的上漲再次引發了人們的擔憂，即人們長期預測的信貸緊縮將成為現實，並使經濟活動陷入停頓。此外，8 月份股市的下跌也導致人們呼籲要有選擇性，並以資產負債表強勁的公司為目標，但這些公司並不完全是處於後期階段的初創企業的名片。如下圖所示，自去年初以來，美國 IPO 窗口基本關閉。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230824/1692845952937320.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1692845952937320.png" alt="image.png" width="636" height="314" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20230824/1692845952937320.png"/>T. Rowe Price 私募股權主管 David DiPietro 表示:“如果 Arm 進展順利，我只是不認為它會帶來一種讓所有其他公司都能從中受益的快感。這種情緒在更大程度上是由整體市場背景推動的，隨着市場回撤，市場比一個月左右前更加謹慎。”據瞭解，今年在美國交易所通過 IPO 籌集的資金只有 144 億美元，其中企業分拆、面向消費者的公司和 SPAC 佔了新股發行的大部分。然而，Arm 的加入將推動這一數字的上升，這讓人想起 Meta Platforms(META.US) 等上市公司，它們在相對平淡的 2012 年也佔據了很大一部分融資。Arm 的目標是籌集 80 億至 100 億美元，但由於軟銀決定持有該公司更多股份，這一目標可能會降低。儘管如此，預計這將是今年規模最大的 IPO，可能會為那些一直在等待上市的公司打開大門。華爾街預計，在線食品雜貨配送公司 Instacart Inc.、營銷和數據自動化提供商 Klaviyo 以及鞋類製造商 Birkenstock 可能會跟隨 Arm 申請上市。但這些大公司更有能力擺脱潛在的不確定性。圍繞經濟衰退及其對不同行業和企業的影響的擔憂，將使公司專注於今年年底或明年。普華永道 IPO 服務主管 Mike Bellin 將這些籌資 2 億至 4 億美元的公司稱之為 “IPO 市場的核心”。他在電話中表示:“IPO 市場的絕大多數公司與未來幾周可能啓動 IPO 程序的一些公司不屬於同一類別。他們將密切關注這些公司，如果他們交易順利，這將有助於支持他們的流程和時間表，但其中大部分將在 2023 年晚些時候或 2024 年。”總體而言，潛在發行者面臨的是投資者，他們對仍在虧損的發行感到惱火，並希望獲得較最近幾輪融資大幅折扣。據 KKR &amp;amp; Co. Inc.的一項調查顯示，在資產規模超過 10 萬億美元的買方投資者中，有 43% 的投資者希望 IPO 候選公司的股價能比上市公司低 20% 至 30%，這樣他們才會對投資感到放心。最重要的是，2020 年和 2021 年的 IPO 仍處於大幅虧損狀態——the Renaissance IPO ET 已從 2021 年 2 月的峯值下跌了近 60%。

軟銀(ADR)

軟銀

Arm 備受期待的首次公開募股 (IPO) 引發了人們的希望，即奄奄一息的新股發行市場將重新煥發生機。

Arm 能否掀起美股 IPO 熱潮？華爾街潑冷水：早着呢！