智通財經 APP 獲悉,本週三 (9 月 13 日) 美國將公佈 8 月 CPI 數據。對此,華興資本港美股團隊董事總經理、亞洲研究主管陳亞雷表示,目前美國經濟可能已經進入一個轉折點,前期加息的後果逐漸轉移到實體經濟,這次 CPI 數據對市場造成的波動和不確定性更高,建議目前在美股市場以防禦為主。目前市場預期美聯儲 9 月不加息,陳亞雷指出,如果本次 CPI 數據仍然高企,但整體差於預期,市場可能會認為美聯儲本月加息的可能性提高。若 CPI 優於預期,美國經濟軟着陸的可能性就會提升,美聯儲也可能會提前進入降息週期,市場對經濟進行衰退的擔心也會大幅降低,利好股市發展。考慮到近期一些美國經濟數據包括就業、平均工資及消費者信心指數等表現開始轉弱,華興資本預期美國通脹持續下行的趨勢不變,但下行幅度或會收窄,相信在一段時間內將維持在 3% 以上的水平。港股方面,華興資本指出,雖然中央政府逐步釋放刺激政策,但在實體經濟指標例如就業率、零售增長、通脹數位等尚未恢復的情況下,投資者心態仍然謹慎。 從政策發佈到在實體經濟反映出來,中間會有一段時間差,港股正在其中,並處於持續築底。陳亞雷指出,在中國本次的經濟恢復週期中,未來可能會出現利率下行、CPI 逐步修復的趨勢,預計消費品行業會是主要受益板塊。一方面是利率下行刺激消費,在温和通脹的環境中消費品公司具有較強的提價能力,從而增厚利潤;另一方面,目前中國消費品板塊整體估值偏低,投資者持倉熱情處於低位,從估值和資金流向來説未來有較好的上行空間。