美聯儲警告更長期高利率後,隔夜美聯儲官員再放鷹,美元上演狂歡創 6 個月新高,美股心態再次被拉崩。 ICE 美元指數(DXY)週五全天基本保持漲勢,日內收漲 0.2% 報 105.60,為 3 月初以來最高水平。美元指數已連漲十週,連續三週創 2014 年以來最長連漲周。 美股三大指數連續第四日集體收跌,標普、納指刷新三個多月來新低,道指刷新兩個月來新低。本週以來,標普累跌 2.93%,納指累跌 3.62%,納斯達克 100 累跌 3.3%,均創硅谷銀行倒閉當週以來最大周跌幅。 債市延續疲態,十年期美債收益率亞市盤中一度刷新十六年高位,但在歐美股市交易時段開始回落,日內下降 6 個基點。 在更長期高息的前景下,今年以來由 AI 和股神推高的市場情緒已經發生了急劇逆轉。 “市場對美聯儲反應極為負面。更長期高息的政策顯然已經確立,我們進入了一個新時代,”Janus Henderson 投資公司的投資組合經理 James Briggs 表示。 鷹派預期升温,看漲情緒急劇逆轉 對沖基金已經注意到近期的下行風險,高盛衍生品大師 Brian Garrett 在隔夜發佈的報告中表示,根據最新的高盛主要經紀數據,看漲情緒已經發生了急劇逆轉,美國股市的淨敞口從今年以來的高點急劇下降。 而且,更重要的是,鑑於近期空頭頭寸激增,高盛大宗經紀團隊表示,“痛苦交易” 現在更加嚴重,因為空頭擠壓現在只是 “時間” 問題,而不是 “是否” 問題。 美聯儲週三決定維持利率不變符合預期,但上調了明後兩年利率預期、釋放要將高利率保持更久的鷹派信號。緊接着,美聯儲官員又放鷹聲:理事鮑曼和波士頓聯儲主席柯林斯都稱,如果經濟數據不配合,美聯儲仍可能繼續加息,鮑曼暗示可能加不止一次。 另外,一些市場參與者警告,長期高利率持續會產生寒蟬效應,對經濟造成衝擊,進一步使股市更加脆弱。 “這是一種不穩定的狀況,” 美國共同基金巨頭先鋒集團全球首席經濟學家 Joseph Davis 表示。 他表示,從歷史上看,通脹通常都是以經濟增長放緩作為代價來打敗的,“不需要做出利弊權衡降低通脹,這幾乎沒有先例。” AI 和股神信仰崩塌,中概股強勢反彈 在這種極度悲觀的情緒影響下,美國今年兩大熱門板塊——科技股和建築股——本週全面下挫。 特斯拉收跌 4.2%,連跌三日並刷新 9 月 8 日以來收盤低位,在連漲四周後本週累跌 10.8%,悉數回吐上週的漲幅。 FAANMG 六大科技股中,亞馬遜收小幅收跌 0.2%,全周累跌約 8%;谷歌母公司 Alphabet 收跌近 0.2%,全周累跌 5.2%,微軟和奈飛分別收跌 0.8% 和 1.1%,本週分別累跌 4% 和 4.3%。蘋果本週也小幅走低。 AI 概念股大多繼續下跌,隔夜收盤時 C3.ai、SoundHound.ai、BigBear.ai 跌超 4%,Adobe 跌近 0.2%,而 Palantir 漲 0.9%。Vanda Research 指出,流入 AI 概念股的投資資金繼續下降,散户對微軟、英偉達、Palantir 等 AI 概念股的興趣都在減少。 要知道,美股今年兩位數的漲幅主要是生成式 AI 投資熱潮帶來的,現在 AI 板塊的估值已經到達了令人瞠目結舌的水平,隨着利率水平的攀升,懷疑情緒開始爆發。一旦 AI 信念完全崩塌,年內美股大盤將全面崩塌。 Research Affiliates 股票策略首席投資官 Que Nguyen 表示:“較高的資本成本不利於股票估值。” “也就是説,大型科技公司是獨特的公司,槓桿率低,現金流充裕,經濟護城河寬廣,這些特徵證明其估值高於平均水平。但到了某個時候,絕對和相對估值就不能再擴大了,幾大科技巨頭可能正在接近這一點。” 建築股釋放熄火信號,住宅建築股指數 S&P 1500 Homebuilding Index 本週累計跌幅達 4%。股神巴菲特青睞的建築股中,美國最大住宅建築商 DR Horton 本週累跌 4%,建築商 Lennar 和 NVR 分別累跌超過 1% 和 3%。 伯克希爾哈撒韋此前披露的監管文件顯示,該公司增持了美國最大住宅建築商 DR Horton。今年六月,巴菲特還買入了另外兩家建築商 Lennar 和 NVR。“股神加持” 使美國地產股無懼高息大幅飆升。然而隨着美聯儲敲響更長期高息警鐘,“股神信仰” 開始崩塌,9 月初建築股迎來了第一波拋售。 在隔夜的一片哀嚎聲中,中概股卻走出了獨立行情。 納斯達克金龍中國指數(HXC)收漲約 2.9%,脱離連跌五日所創的 7 月 6 日以來收盤低位。個股中,B 站收漲超 5%,網易漲超 5%,阿里巴巴漲近 5%,拼多多、老虎證券漲超 4%,愛奇藝漲近 4%,騰訊粉單、百度、小鵬汽車漲超 3%,理想汽車漲超 2%,京東漲 2%,蔚來汽車漲近 1%。