市場的 “鬼故事”：“大類資產定價之錨” 正式突破，2007 年來第一次，全球最大資管説 “還沒完”

“全球資產定價之錨” 創 16 年新高！

週一，美國 10 年期國債收益率收盤價正式突破 4.5%，為 2007 年以來首次。

如期暫停加息後，美聯儲官員再次放鷹，稱未來加息或將不止一次，2024 年降息幅度亦或將低於此前預期。市場重新評估未來經濟增長和通貨膨脹的風險，推高債券收益率。

隨着市場鷹派預期重燃，全球最大資產管理公司貝萊德 (BlackRock) 也認為，十年美債收益率可能會進一步走高。

週一，貝萊德在報告中表示，金融市場正逐漸認同利率可能會維持在高位的觀點，而動盪的宏觀體制正給 “央行政策和未來風險帶來不確定性”。

貝萊德投資研究所所長 Jean Boivin 帶領的團隊寫道：

市場正在接受我們的觀點，即利率將保持在高位，現在甚至超過了我們對歐洲利率的預期。

長期債券收益率不斷上升表明，市場正在適應宏觀和市場波動性加大的新體制下的風險。

貝萊德表示，未來 6 至 12 個月的策略觀點是繼續減持美國和歐洲股市，同時繼續減持長期美債：

我們認為，（當前股市）盈利預期沒有反映出我們預期的宏觀損害。

在收益率攀升之際，我們長期持有的美國長期國債空頭令我們受益良多。我們更喜歡短期國債，因為它的收益與高質量信貸相當，但沒有相同的信貸或利率風險。

受美債收益率影響，美元指數週一升破 106，刷新去年 11 月底以來的十個月最高，此前已連漲十週。

不只是美國，歐洲的長期國債收益率也在週一跳升。歐洲央行行長拉加彼時重申，只要有需要，借貸成本就會維持在高位。

英國央行上週宣佈暫停加息，但仍為未來加息留下空間，稱 “在足夠長的時間內保持足夠的限制”，以使通脹達到目標。如果通脹持續存在，需要進一步收緊貨幣政策。

10 年期德債收益率週一最高漲 6 個基點徘徊 2.80%，創 2011 年下旬以來的十二年最高。

長端英債收益率漲超 10 個基點，兩年期收益率一度創逾三個月新低。