劉易斯·克勞斯科普夫和薩奇布·伊克巴爾·艾哈邁德 路透紐約 9 月 29 日電- 飆升的債券收益率正在擾亂美國股市,一些投資者擔心,科技和成長型巨頭公司估值豐厚的股票可能是另一個薄弱環節。 蘋果 (Apple)、微軟 (Microsoft)、Alphabet(GOOGL.O)、亞馬遜 (Amazon)、英偉達 (NVDA.O)、特斯拉 (TSLA.O) 和 Meta Platform(META.O) 這七隻巨型股今年引領大盤走高。截至週二,這些股票佔 S S 2023 年總回報的 80% 以上。 投資者認為,許多股票是人工智能進步的主要受益者。今年早些時候,大型銀行強勁的資產負債表和商業模式也吸引了那些在地區性銀行業動盪動搖金融體系時尋求避險的人。 然而,它們不斷上漲的股價推高了估值,一些投資者表示,如果不斷攀升的債券收益率繼續給股市帶來壓力,這些巨型股票可能會變得脆弱。根據 LSEG Datastream 的數據,根據未來 12 個月的盈利預期,所謂的七隻股票的平均市盈率為 31.8 倍。這遠遠超過了 S 和 S 的市盈率 18.1%。 投資者説,鑑於 S 指數的總權重為 27%,大型股的疲軟可能會進一步拖累大盤指數,目前該指數較 7 月份的高點下跌了 6.6%。今年到目前為止,S 標準普爾 500 指數上漲了 11% 以上。 當大型科技股開始下跌時,…指數下跌,“Miller Tabak 首席市場策略師馬特·馬利説。然後,人們變得緊張起來,拋售他們的共同基金或 ETF,以及…整件事都像滾雪球一樣滾雪球。 最近的股票拋售已經打擊了一些巨型股,市值最大的蘋果公司自 7 月下旬以來下跌了約 13%。雄心勃勃的英偉達在 9 月份下跌了近 12%。蘋果今年仍上漲了 32%,英偉達上漲了近 200%。 來自收益率的壓力 對利率預期敏感、被視為無風險的美國國債收益率上升,給股市帶來了更多的投資競爭,同時提高了企業和家庭的借貸成本。 美國基準 10 年期國債收益率接近約 16 年來的最高水平,原因是市場擔心美聯儲將把利率維持在當前水平的時間長於此前的預期。 科技公司和成長型公司的股票往往在未來幾年有顯著的預期利潤增長,當收益率上升時,它們的股價往往會受到特別嚴重的打擊,因為它們未來的預期收益被更嚴重地貼現。 Northwest Mutual Wealth Management Co.高級投資組合經理 Matt Stucky 表示:“因為 (巨型股) 的估值更高,這只是意味着它們將對實際利率的變化更加敏感.” 期權市場顯示,投資者的擔憂加劇。根據期權分析服務公司 Trade Alert 的數據,跟蹤 Nasdaq-100 的 Invesco QQQ ETF(QQQ.O) 的 30 天隱含波動率最近攀升至 22 天,為 4 月中旬以來的最高水平。QQQ.O 是交易員預期股價在短期內波動的指標。 儘管如此,策略師們指出,科技股隱含波動率的上升並不比大盤更大。Susquehanna Financial Group 衍生品策略聯席主管克里斯·墨菲 (Chris Murphy) 表示,如果市場從現在開始加速下跌,這種自滿情緒使科技股容易受到波動性增加的影響。 誠然,在 S S 指數最近的下跌中,一些大盤股表現相對較好,包括 Alphabet,該公司股價自 7 月下旬以來僅小幅下跌。 納斯達克 100 指數 (.NDX) 自 7 月下旬以來與 S 指數的跌幅基本一致,今年以來該指數仍上漲約 35%。從高點下跌了 7%。 投資者還看到了大盤股的其他風險。 位於新澤西州的 Cherry Lane Investments 合夥人裏克·梅克勒表示,本週美國針對亞馬遜提起的反壟斷訴訟為 “巨型計算機領域帶來了新的擔憂”。 Cozad Asset Management 的投資組合經理 J·布萊恩特·埃文斯 (J.Bryant Evans) 表示,儘管對人工智能應用程序使用增加的樂觀情緒今年提振了科技股,但對利潤的最終提振仍存在一些疑問。 “人工智能的全部承諾還沒有…尚未取得成果。“埃文斯説。