美股面臨多重壓力 分析師稱還有一個新麻煩

美國股市正面臨多重壓力，而現在又有一個新的問題，系統性趨勢追蹤基金正在削減其風險敞口，這可能會在未來幾周內給市場帶來更大的下行壓力。

智通財經 APP 獲悉，根據高盛的分析師估算，商品交易顧問 (CTA，即一種通常活躍於期貨市場的趨勢追蹤對沖基金)，上週拋售了大約 400 億美元的美國股票。根據高盛的數據，這是有史以來 CTA 拋售速度最快的一次。

高盛團隊預計來自系統性基金的拋售壓力將在未來幾天內減少，但並非所有人都這樣認為。

瑞銀的一個團隊在上週末發佈的一份説明中表示，他們預計未來兩週內還會有 200 億至 300 億美元的 CTA 拋售。根據其數據，這將使系統性基金自去年 11 月以來首次淨空倉股票。

瑞銀團隊表示：“CTA 現在對股票持中立態度，從現在開始更有可能出售而不是購買。”

標普 500 指數在 9 月份結束的季度中下跌了 3.6%，這是一年來的首次季度性下跌。自 10 月初以來，股市一直在下滑，該指數又下跌了 0.5%。自 7 月 31 日該指數記錄了今年最高收盤價以來，標普 500 指數已經下跌了近 7.5%。

三大指數在週三上漲，因美國國債收益率的下降為股市帶來了喘息機會。本週早些時候，10 年期美債和 30 年期美債的收益率觸及 16 年來的最高水平，收益率的上升給股市帶來了壓力。

債券收益率的上升可能會增加企業的借款成本，從而對經濟增長產生壓力，同時也使美國股票估值相對於投資者變得不那麼有吸引力。

據道瓊斯市場數據，本週早些時候，美國股票風險溢價 (衡量股票與債券相比的預期風險調整後回報的指標) 跌至 20 多年來的最低水平，略低於 0.9。

這意味着，至少從理論上講，投資者預期從股票獲得的回報與債券相比看起來並不那麼有利。投資者還認為巨頭科技股的估值過高，以及對美聯儲對利率 “higher for longer” 的計劃，這幫助推動了近期的拋售。