財報前瞻 | 奈飛最重要的三季度！需要關注哪些指標？

智通財經 APP 獲悉，奈飛 (NFLX.US) 將於 10 月 18 日 (週三) 美股盤後公佈第三季度財報。市場預計奈飛的營收將同比增長 7.7%，至 85.36 億美元;每股收益將同比增長 12.8%，達到 3.50 美元。

該公司的主要盈利指標營業利潤率預計將基本保持在 22.0% 的水平，營業利潤預計將同比增長 19.8%，至 18.9 億美元。

第三季度對奈飛來説是一個重要的季度，因為這將是對其戰略的第一次真正考驗。奈飛計劃通過打擊密碼共享、引入新的付費共享選項和更便宜的廣告訂閲套餐來提振業績。奈飛此前表示，全球有超過 1 億個家庭免費使用奈飛的服務。

奈飛表示，打擊密碼共享和付費共享選項應該會推動 2023 年下半年營收加速增長。

廣告訂閲套餐可能需要更多時間才能真正產生影響。不過，如果奈飛想在競爭激烈的環境中吸引營銷資金，它需要迅速擴大規模，並希望未來廣告營收至少佔其總營收的 10%。廣告訂閲套餐今年可能不會做出實質性貢獻，但有望在 2024 年提供新的動力。

奈飛針對不同的消費羣體進行定價，在美國，每個家庭的價格從 6.99 美元到 19.99 美元不等。這可能會導致每位會員的平均收入在短期內波動，但管理層相信，從中長期來看，這最終將證明是有益的。

奈飛已經停止提供用户數量指引，現在更關注營收、利潤率和利潤。儘管如此，用户數量仍然是一個受到密切關注的指標，用來衡量在其新戰略下需求的表現。華爾街認為，打擊行動將推動第三季度用户增長加快，並預計第四季度將再次加速增長。市場預計奈飛在第三季度將增加 617.5 萬付費用户，使其總數達到 2.445 億的歷史新高。

奈飛有望在第四季度加速增長。華爾街預計奈飛第四季度的營收將達到 88 億美元，同比增長 12%，營業利潤為 12.3 億美元。業績不及預期將意味着，該公司的新戰略進展並不像希望的那樣快。

今年以來，奈飛股價上漲了 26%，表現優於其他流媒體股票。這是因為奈飛不僅是最受歡迎的平台，也是唯一一個盈利的平台。

風險在於，市場對奈飛新戰略的期望過高，尤其是在廣告方面。廣告業務讓市場興奮不已，但奈飛一再表示，這項業務需要時間來建立，可能需要數年時間。打擊密碼共享行為將成為未來幾個季度增長的主要推動力，儘管每位會員的平均收入短期內可能難以改善。

與此同時，奈飛仍面臨多種不利因素，包括家庭預算承壓，市場競爭加劇，內容製作仍然受到好萊塢持續罷工的威脅等。

總體而言，華爾街分析師認為奈飛的新戰略將為其估值提供支撐，對該股的平均目標價為 464.50 美元，較當前水平高出約 25%。