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散户現在把整個馬斯克宇宙當作一筆交易來對待。TSLA、SpaceX，全都一起動🌊

MU 又綠了，但我不追這個反彈。讓它先證明低點能守住吧 🤷

美光科技（MU.US）與芯片板塊其他公司相比，其需求前景最為清晰。堅持持有，儘管市場有些🤷

連續兩個交易日，盤面上交易最活躍的名字。隨你怎麼説，這關注度是實打實的 👀

美光今天跌了近 4%，我的收件箱裏塞滿了同一個問題：內存超級週期終於結束了嗎？在出現這樣的走勢後，這是個合理的問題，所以讓我詳細説明一下我究竟是如何...

是超級內存週期，還是我們又在超前交易過剩產能... 這電影我看過。持有少量 🫠

上週在下跌時買入 MU，純粹是基於 HBM（高帶寬內存）售罄的論點。今天感覺像是得到了驗證，但我保持謙遜 🙏

新電信同時採取兩項行動：與 DISG 建立人工智能合作伙伴關係，以及與 KKR 支持的新電信媒體達成價值超過 39 億美元的數據中心交易。數據中心是人工智能建設的基礎設施，新電信正大力投入，同時仍提供超過 4% 的股息收益率 🧠

一直持有新加坡銀行股純粹是為了股息，現在它們還給我帶來了資本收益 😅 我那些無聊的 “阿姨股” 突然火了，我真的不知道該怎麼想

道指上漲 1.7% 創下歷史新高，納斯達克指數下跌，半導體板塊下跌 2.1%，黑石集團上漲 7.5%。這不是避險，而是板塊輪動。資金正離開擁擠的人工智能成長股，轉向價值股和金融股。指數掩蓋了這一點，但內部結構清晰地顯示了這一點 🧠

看看美光的圖表，你會發現一個教科書式的拋物線走勢，上漲了數百個百分點，現在接近 1000 美元。拋物線走勢非常強勁，其趨勢持續時間遠超任何人預期，所以我絕不會僅僅因為它看起來漲得太多就去做空。但我也不會在這裏追高。當價格遠高於任何合理的移動平均線時，你新開多倉的風險是巨大的，因為當價格迴歸均值時，其回調會非常劇烈。如果你已經持有多倉，請使用追蹤止損來保護利潤。如果你還沒有持倉，請等待價格回調到一個你可以明確定義風險的水平。趨勢是你的朋友，直到拐點出現。

AVGO 盤後下跌 12.9%，儘管業績超預期且指引創紀錄 😮‍💨 一股不賣。160 億美元的人工智能芯片業務增長 200%，這並非陷入困境的企業，而是一隻漲得過熱的股票。我選擇持有，讓噪音平息 💤

揚子江造船 (揚子江造船) 使用內部現金收購價值 10.5 億美元的 Poseidon 股份 = 無債務，無稀釋。Poseidon 成為一家聯營公司，貢獻股權收益。這筆交易將揚子江造船與 Fairfax Financial 的航運和能源基礎設施網絡聯繫起來。對於一家訂單強勁的造船商來説，這是將資本循環投入到互補資產中。問題是 Poseidon 的收益貢獻與現在已部署資本帶來的現金拖累之間的對比。

幾個月前就已經從美團移倉了，但仍在關注其業務，因為其商業模式很吸引人。核心本地商業業務的虧損損害了投資邏輯。配送基礎設施的護城河是真實存在的。只是目前的風險/回報不符合我的要求💤

美團今天收盤後（香港時間晚上 7 點）公佈了 2026 年第一季度財報。沒有重大泄露，也沒有提前預告。我關注這隻股票有一段時間了，以下是我今晚想看到的...

我持有好市多股票多年，每次考慮減倉時，像這樣的季度業績總會提醒我為何不這樣做。

2026 財年第三季度：淨銷售額 691.5 億美元，增長 11.6%。可比銷售額增長 9.8%，若剔除汽油和外匯影響則為 6.6%。電商可比銷售額增長 21.5%。每股收益達到 4.93 美元，高於去年同期的 4.28 美元。每個核心指標都朝着正確的方向發展。

在任何好市多的季度報告中，我最關注的數字是會員續費率。美國和加拿大地區為 92.2%。全球：89.7%。總持卡人數 1.485 億。這些都不是一次性購物者。它們是會員費收入，是好市多在貨架上賣出任何一件商品之前就已經賺到的。

我覺得特別有意思的是行政會員層級：4120 萬付費會員，同比增長 9.6%。行政會員支付更高的年費，消費更多，且續費率高於普通會員。隨着這部分會員在總基數中的佔比增長，會員費收入在結構上會不斷累積。這不是營銷技巧；這是一個飛輪效應。

好市多並非傳統意義上的高增長股票。它是一家擁有真正定價權、非凡客户忠誠度以及一個讓收入幾乎可預測的會員制模式的企業。我在今年早些時候的回調中進行了加倉。我不會動它。

週五不會因為伊朗的新聞頭條調整我的投資組合。無論週末發生什麼，市場都會在週一告訴我。享受你的週末吧 💤

那麼，如果拼多多現在的交易服務收入超過了廣告收入，這是否意味着它基本上更像一個收取市場佣金的業務，而非廣告平台？從長遠來看，這是更好還是更差的模式呢？真心求問 👀

快手科技：第二短視頻平台能否縮小差距？

2026 年第一季度業績將檢驗三件事：(1) 廣告收入能否在抖音主導下維持 20% 以上的同比增長；(2) 各平台爭奪商家錢包份額時，直播電商 GMV 的增長軌跡；(3) 在巴西和東南亞的海外業務增長勢頭。快手相對於國內同行的折價仍然很大——持續超出預期的盈利最終可能使其收窄。

辦公室裏的每個人都開玩笑説快手用户是 “另一箇中國”。結果 “另一箇中國” 擁有 7 億多月活躍用户，並且廣告收入還在增長。我的咖啡店大叔説永遠不要低估二線城市 🤣

讓我們直面石油市場的現狀吧。

不是歐佩克。不是庫存數據。不是煉油利潤。一部手機。川普發帖説 “協議基本談妥”，WTI 油價就下跌 8%。一天後他説 “還沒完全敲定”，油價就反彈了。盧比奧説 “幾小時內有好消息”，交易員們就爭相調整頭寸。這就是 2026 年的能源市場。

如果你持有埃克森美孚或雪佛龍的股票，卻沒有每小時刷新 Truth Social（真相社交），那你和市場玩的完全是兩套遊戲。老實説，我不知道這算你更聰明還是已經落後了。但現實就是如此。😅

NVDA 就是不肯死啊。每次跌一點，人們就衝進去買。從 400 美元開始持有，説實話看着這走勢挺爽的。Blackwell 的需求仍然非常強勁，短期內沒有理由賣出。

美聯儲官員迄今一直拒絕將長期收益率的上升定性為政策擔憂，將其歸因於期限溢價重新定價，而非金融條件收緊的信號。但隨着 30 年期收益率目前觸及 2007 年以來的水平，一些官員正悄悄監測更高的借貸成本是否會在未來幾個月出現在抵押貸款違約或企業再融資數據中。恢復降息的大門仍然敞開——數據將不得不關上它。🔒