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$南方兩倍做多海力士(07709.HK)

$南方兩倍做多海力士(07709.HK)算力過剩？信仰開始崩了 Meta 宣佈要建雲業務、把過剩的 AI 算力租出去。

消息一出，美股 AI 板塊崩了。算力租賃商 Nebius 暴跌超 12%，CoreWeave 跌 11%；存儲芯片全軍覆沒，閃迪跌超 7%，美光跌超 6%，希捷跌 7%。

但 Meta 漲超 6%，可見崩的不是 AI，是算力信仰。

因為市場發現了，算力不再稀缺了，説難聽點就是從核武器變成了白菜。

而 Meta 之所以賣算力，是因為地主家也沒有餘糧了。

去年全球科技巨頭怕被 AI 浪潮甩下，瘋了一樣搶顯卡，光 Meta 一家就囤了幾十萬塊英偉達高端 GPU，2026 年 AI 相關資本開支預計高達 1450 億美元。九大雲廠商今年合計資本支出預估 8300 億美元。

問題是當時生怕不夠用，買得太多了。

結果呢，大模型訓練完了，日常推理又用不掉那麼多。

有分析師追蹤主要 AI 實驗室的算力增長曲線，發現一個令人不安的模式：算力的採購速度遠遠超過了算力的消耗速度。

翻譯成人話就是，GPU 在機房裏吃灰，電費在嘩嘩地流。

資本家能忍？不能忍。

所以 Meta 乾脆搞個雲服務，要當算力地主了，把那些吃灰的卡租出去，哪怕便宜點，也比爛手裏強。

扎克伯格 5 月份就放過風，説這絕對在考慮範圍內。

但市場真正恐慌的不是 Meta 賣算力，而是連鎖反應。

CoreWeave 這類公司的商業模式是什麼？低價囤卡、高價出租。

現在 Meta 這個超級黃牛親自下場甩貨，價格戰還怎麼打？中小租賃商的溢價空間被直接打穿。

這也是今晚市場在恐慌的，這意味着算力租賃的商業模式發生變化了。

另外各大巨頭囤了那麼多卡，如果需求不及預期，HBM 和高端存儲最先遭殃。

最後是 AI 敍事的信仰，尤其是算力信仰，開始發生動搖了。

大空頭邁克爾·伯裏今天披露做空了 AI 和芯片板塊，在特斯拉 416 美元位置做空，還建了英偉達的空頭倉位。他説這是對 AI 泡沫的判斷。

賣鏟子的不一定賺錢，但 “鏟子太多、開始打折甩賣” 這個消息，本身就夠嚇人的。

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$阿里巴巴-W(09988.HK)

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